8月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為51.7%，我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)總體延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，但是紡織制品等行業(yè)指數(shù)均低于45.0%，企業(yè)產(chǎn)需回落明顯，目前來看并沒有得到改善。

臨近新棉上市，國內(nèi)棉花企業(yè)報(bào)價(jià)整體平穩(wěn)，棉企繼續(xù)積極銷售庫存棉，紡企采購積極性略轉(zhuǎn)好，市場成交較好。新疆及內(nèi)地籽棉零星采摘，收購企業(yè)已做好準(zhǔn)備工作。

國外方面，美國最近棉區(qū)出現(xiàn)降雨，利好旱情緩解，但是棉農(nóng)對棉株生長狀況還是存在擔(dān)憂，印度因蟲害減產(chǎn)以及新棉還沒大量上市，整體價(jià)格還是維持高位運(yùn)行。

整體來看還是維持外強(qiáng)內(nèi)弱格局，外強(qiáng)原因是供給下降，內(nèi)弱是供給上升需求羸弱，主要影響內(nèi)棉價(jià)格因素我覺得可能還是要偏向于需求的改善情況。

2022年以來，我國家紡產(chǎn)品出口額增速整體呈收窄趨勢，1-6月我國出口家紡產(chǎn)品226.68億美元，整體呈現(xiàn)出口額增速放緩，出口單價(jià)同比維持高位的局面。

由于今年3、4月份國內(nèi)疫情封控導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營停擺，行業(yè)內(nèi)銷同比大幅下降。5月份以后隨著國內(nèi)疫情逐步得到有效控制，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營逐漸恢復(fù)，但總體恢復(fù)進(jìn)程趨緩。

結(jié)合今年上半年來看一是出口增速放緩，二是內(nèi)銷承壓恢復(fù)情況，市場訂單不足是首要問題，在外需嚴(yán)重萎縮的情況下，我國需求端消費(fèi)單純依靠內(nèi)需拉動(dòng)壓力較大。

當(dāng)前市場新棉還有1個(gè)月上市，應(yīng)當(dāng)把規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)放在第一位！

該如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，簡單來說就是把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，可以利用期貨進(jìn)行套保，有個(gè)誤區(qū)是并不是覆蓋手上現(xiàn)貨成本才開始套保，遇到去年的高成本棉花就很難套的上去。我覺得套保首先考慮的是對未來市場風(fēng)險(xiǎn)的判斷，其次才是持有成本，也就是說需要套保的時(shí)候就必須要套進(jìn)去，不用管手上現(xiàn)貨成本多少，這樣最多損失個(gè)保費(fèi)，但一旦行情大幅下跌那你將避免大幅虧損。

如果手上有棉花現(xiàn)貨或者即將獲得棉花現(xiàn)貨，那么未來價(jià)格上升則盈利，反之則虧損；那么在期貨上進(jìn)行做空套保，以對沖手上現(xiàn)貨多頭的風(fēng)險(xiǎn)，或者利用期貨或期權(quán)做空，相對來說期權(quán)買權(quán)風(fēng)險(xiǎn)更小一點(diǎn)，付出保費(fèi)來把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)之前，最重要的是先保命再想著去賺錢。這里有一點(diǎn)需要重點(diǎn)關(guān)注的是，套保單進(jìn)場位置的衡量，直接關(guān)乎到咱們手上現(xiàn)貨的成本。

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