全球物價(jià)瘋漲，西方國家的CPI指數(shù)不斷走高。以美國為例，3月份美國CPI指數(shù)為8.3%，5月份已經(jīng)增長到了8.6%。美聯(lián)儲目前在物價(jià)重壓之下，已經(jīng)決定再次大幅加息75個(gè)基點(diǎn)。

相比之下，中國的CPI指數(shù)相對緩和，5月中國的CPI指數(shù)只有2.1%，僅為通脹水準(zhǔn)的1/4，由此可見，國內(nèi)的通脹情況不算特別嚴(yán)重。那么，在全球通脹高企的時(shí)代大背景之下，為什么中國的通脹能保持這么低？

一、 央行貨幣政策的態(tài)度

很重要的一個(gè)影響因素就是兩國央行和政府對待貨幣政策的態(tài)度存在很大區(qū)別。每當(dāng)遭遇到重大經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)的時(shí)候，美聯(lián)儲和美國政府都會采取“緊急降息”和“經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃”來進(jìn)行貨幣大放水。

全球疫情爆發(fā)以后，美聯(lián)儲和美國政府的放水規(guī)模更是前所未見，截止2021年4月份，美聯(lián)儲放水規(guī)模加上美國政府提出的1.9萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，一共向市場釋放了23萬億美元的流動性，相當(dāng)于全球流動美元總量的1/3。

美國是否在“大水漫灌”中受益了？

答案是肯定的，貨幣大放水穩(wěn)住了美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本盤，使GDP在2021年保持了正增長。在各階層中，收益最大的就是美國的富豪階層，根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2020年3月到11月，美國富豪的身家增長了1萬億美元，增幅達(dá)到了驚人的34%。

但與此同時(shí)，普通老百姓的日子卻變得更加難過，通貨膨脹的不斷走高，直接攤低了普通人的收入水平，內(nèi)部巨大的壓力也逼迫著美聯(lián)儲進(jìn)行改革。

而我國的央行和政府對待貨幣政策的態(tài)度是非常小心謹(jǐn)慎的，即使在今年經(jīng)濟(jì)承壓加大的情況下，央行也沒有再進(jìn)行大規(guī)模的降息。到值得注意的是，我國的貨幣超發(fā)情況也是存在的，這需要未來很長一段時(shí)間進(jìn)行調(diào)節(jié)。

那么，還有什么原因呢？

二、 能源價(jià)格飆升

能源價(jià)格的飆升是另外一個(gè)重要的影響因素，我國的能源價(jià)格雖然也在上漲，但是相較于美國和歐元區(qū)國家來說，情況要緩和得多。為什么會出現(xiàn)這種情況呢？

原因在于中國并沒有加入西方國家陣營形成和俄羅斯的對抗，這場國際紛爭事件中，我國更多地扮演的是旁觀者的角色。并且，早在2月上旬，我國就和俄羅斯簽訂一份總量1億噸，為期10年的石油供應(yīng)協(xié)議，這也使得我國目前從俄羅斯進(jìn)口原油的途徑不會受到西方國家的太大干預(yù)。

4月份，歐洲天然氣價(jià)格一度飆升超20%，希臘電力價(jià)格上漲迅猛，相較于去年，已經(jīng)上漲了88.8%。受能源價(jià)格飆升的影響，4月歐元區(qū)通脹率達(dá)到了7.5%，連續(xù)第6個(gè)月刷新記錄。

美國雖然是能源生產(chǎn)大國，但國際能源價(jià)格的上漲，再加上有歐洲盟友需要能源支持，所以也直接拉高了國內(nèi)的CPI指數(shù)。

那么，除了上述兩個(gè)因素外，還有沒有其它影響因素？

三、 統(tǒng)計(jì)口徑的影響

不得不提的還有另外一大因素，那就是我國CPI籃子權(quán)重的變化。2021年，我國對CPI籃子商品的價(jià)格權(quán)重進(jìn)行了調(diào)整，中國證券股份有限公司的分析師認(rèn)為，調(diào)整過后，我國食品的權(quán)重上升到18.4%，服裝上升到6.2%，而美國分別為7.8%和2.8%。

這也能夠幫助大家認(rèn)識到為什么豬肉價(jià)格對我國的CPI指數(shù)影響這么大。關(guān)鍵原因就是我國食品價(jià)格在CPI籃子中的權(quán)重很大，而豬肉消費(fèi)又占據(jù)了中國肉類消費(fèi)比重的60%以上。所以，豬肉價(jià)格是一項(xiàng)非常重要的物價(jià)指標(biāo)。

最后，還有一個(gè)不得不提的短期影響因素，那就是近幾個(gè)月來，奧密克戎變異株在我國卷土重來，重創(chuàng)了我國居民消費(fèi)端的力量。5月份，全國零售總額下降的幅度達(dá)到了6.7%，需求端力量的減弱，自然會得到穩(wěn)定物價(jià)的效果，只不過這是一個(gè)短期的影響因素，對長期的CPI指數(shù)影響不大。

總結(jié)

全球物價(jià)高漲，面對5月份8.6%的CPI漲幅，美國已經(jīng)扛不住了，美聯(lián)儲無奈之下再次大幅度加息至75個(gè)基點(diǎn)。而基于本文所述的種種原因，使得我國的物價(jià)水平得以很好地控制住。全球來看只有中國通脹較低，社會經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)健，這也是中國改開多年積累的好局面。

那么，大家認(rèn)為我國未來的CPI指數(shù)會持續(xù)攀升嗎？