6月22日，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，美股期貨走低跌超1%，國(guó)際原油期貨跌超4%，稍早前，據(jù)彭博社6月22日?qǐng)?bào)道，在卡塔爾多哈經(jīng)濟(jì)論壇上，馬斯克，魯比尼、高盛也均齊聲警告美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)升高，橋水稱降通脹行動(dòng)將付出巨大代價(jià)。當(dāng)然，仍有少數(shù)樂(lè)觀主義者在尋找一線希望。

但當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)試圖通過(guò)衰退經(jīng)濟(jì)來(lái)緩和通脹，這加劇了本已糟糕的經(jīng)濟(jì)情緒。美聯(lián)儲(chǔ)在6月16日宣布以三倍速度進(jìn)行28年以來(lái)最大規(guī)模的加息以來(lái)，22日，包括里士滿聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)巴爾金、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)布拉德等在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)理事們?cè)俅魏粲酢氨M可能快”提高利率，押注美聯(lián)儲(chǔ)7月還會(huì)再加息75基點(diǎn)，這意味著已經(jīng)沒(méi)有留下任何樂(lè)觀的余地。因?yàn)?，?dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在1980年代初大舉加息時(shí)，直接導(dǎo)致了美國(guó)經(jīng)濟(jì)歷史上最痛苦的大衰退之一。

紐約聯(lián)儲(chǔ)的GSDE模型(美聯(lián)儲(chǔ)“內(nèi)參”)在6月18日最新發(fā)布的預(yù)測(cè)顯示，美國(guó)將會(huì)在2022年和2023年分別負(fù)增長(zhǎng)0.6%和0.5%，有80%的概率會(huì)經(jīng)歷20世紀(jì)90年代的大衰退，實(shí)現(xiàn)軟著陸的可能性只有10%。彭博社在6月16日發(fā)布的報(bào)告中預(yù)測(cè)未來(lái)24個(gè)月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為98.5%。

如果現(xiàn)在的美國(guó)市場(chǎng)是黃石國(guó)家公園的超級(jí)活火山的話，那么美股就是這座活火山的爆發(fā)點(diǎn)，此時(shí)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在逼近衰退拐點(diǎn)，現(xiàn)在包括大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、高盛、美銀和摩根大通在內(nèi)的華爾街投行都認(rèn)為現(xiàn)在面臨的情況會(huì)更糟。

摩根士丹利和高盛在6月22日發(fā)表的報(bào)告中警告，美國(guó)市場(chǎng)尚未消化經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，美股還有20%的跌幅，摩根大通也表示美國(guó)衰退可能性已飆升至85%，另外，截至6月22日，谷歌Trends和推特上對(duì)“美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退”的搜索量也創(chuàng)下2004年以來(lái)新高，推特上有關(guān)此的討論主題也在最近的三個(gè)月增長(zhǎng)了115%。

據(jù)美媒CNBC在6月21日?qǐng)?bào)道稱，雖然許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家同意2023年美國(guó)可能會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，但在高盛工作了11年的傳奇華爾街投資人邁克爾·諾沃格拉茨（Michael Novogratz）卻給出了迄今為止最直接的預(yù)測(cè)，他在6月17日告訴美媒MarketWatch，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)將崩潰”，“我們將進(jìn)入一場(chǎng)非?？焖俚乃ネ?，可以從很多方面看到這一點(diǎn)”。

根據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》和芝加哥大學(xué)政策研究中心于6月初對(duì)49名美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)專家的調(diào)查表明Novogratz的觀點(diǎn)無(wú)疑是正確的，甚至，接受調(diào)查中38%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為“美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始崩潰”。

美媒CNBC公布的一項(xiàng)最新調(diào)查顯示，57%的華爾街交易員告訴調(diào)查人員，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正處于大衰退狀態(tài)，而只有21%的人沒(méi)有。

緊接著，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow追蹤器已經(jīng)將美國(guó)第二季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從1.3%下調(diào)至0%，且是近二周內(nèi)第三次下調(diào)，而今年第一季度，美國(guó)GDP增長(zhǎng)率已經(jīng)為負(fù)1.5，經(jīng)濟(jì)衰退被定義為連續(xù)兩個(gè)季度的GDP出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

這一點(diǎn)美國(guó)財(cái)長(zhǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)理事巴爾金在6月22日的發(fā)言中得到了官方證實(shí)，耶倫表示“傳統(tǒng)的連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)的衰退指標(biāo)通常有效，但衰退并非都一樣”。這意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在正處于衰退崩潰的邊緣，這在最新公布糟糕的房屋銷售數(shù)據(jù)和芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全美活動(dòng)指數(shù)的暴跌將美國(guó)宏觀指數(shù)意外的推低至新的周期低點(diǎn)上已經(jīng)得到了印證。

對(duì)此，美國(guó)資深政客，奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)派的捍衛(wèi)者RonPaul在6月21日再次接受美媒CNBC采訪時(shí)再一次警告市場(chǎng)，毫無(wú)疑問(wèn)，現(xiàn)在的美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在走向衰退，因此使至少數(shù)萬(wàn)億美元或?qū)拿绹?guó)金融資產(chǎn)市場(chǎng)中撤離。

這也意味著，美國(guó)債務(wù)底牌在目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退已成共識(shí)的背景下或?qū)⒈徽浇议_，這背后的邏輯其實(shí)也很簡(jiǎn)單。

因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)的大部分增長(zhǎng)是靠美債來(lái)驅(qū)動(dòng)的。比如，大部分的美元就是錨定美國(guó)國(guó)債規(guī)模發(fā)行的，而這核心的背后，美國(guó)債券才是美元的根基，美元更是美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的表現(xiàn)之一。

如果在這個(gè)節(jié)骨眼時(shí)刻，包括美國(guó)本土在內(nèi)的全球的美債債主因利率走升和美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退等原因開始持續(xù)拋售，這無(wú)疑會(huì)動(dòng)搖美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本邏輯，因?yàn)?，美債成本和赤字將不?huì)被很好的對(duì)沖，更將會(huì)削弱美元輸出通脹的能力和支撐美元的貨幣地位，最新數(shù)據(jù)正在反饋這個(gè)趨勢(shì)。

根據(jù)財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)提供商Refinitiv-Lipper的統(tǒng)計(jì)，僅在6月19日這一周，總額高達(dá)549億美元的美股基金、美國(guó)債券基金和貨幣基金從美國(guó)金融市場(chǎng)中出逃，這是自2020年3月18日以來(lái)最大單周凈拋售紀(jì)錄，中成長(zhǎng)型基金連續(xù)10周遭遇拋售。

據(jù)美國(guó)財(cái)政部6月16日最新公布的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告顯示（持倉(cāng)數(shù)據(jù)會(huì)有兩個(gè)月的延遲慣例），4月，包括全球央行在內(nèi)的海外美債投資者繼續(xù)大幅凈拋售了1583億美元美債，是3月拋售規(guī)模的1.6倍。（具體數(shù)據(jù)請(qǐng)參考下圖）。

值得一提的是，美債第二大海外債權(quán)人的中國(guó)大幅減持了362億美元的美債，在海外美債持有者中的拋售力度最大，且為連續(xù)第五個(gè)月減持，使得倉(cāng)位降至2010年以來(lái)的最低至1.0034萬(wàn)億，數(shù)據(jù)顯示，截至4月的16個(gè)月內(nèi)，中國(guó)已經(jīng)累計(jì)大幅拋售了數(shù)額高達(dá)1080億美元的美債（約合計(jì)7248億人民幣）。

另外，美債持倉(cāng)數(shù)量最大的海外債權(quán)人日本也在4月繼續(xù)出售149億美元美債，這是在3月減持739億美債的基礎(chǔ)上連續(xù)第二個(gè)月拋售，在最近6個(gè)月內(nèi)，日本更是拋售高達(dá)1101億美元的美債，不僅于此，除中國(guó)和日本外，還包括英國(guó)、瑞士、比利時(shí)、巴西、法國(guó)、加拿大、印度、德國(guó)、以色列、越南等25大美債持者也凈減持了總額高達(dá)1072億美元的美債，且為2020年3月以來(lái)的最大月度拋售規(guī)模。

對(duì)此，被譽(yù)為富有遠(yuǎn)見(jiàn)的大鱷羅杰斯也在近日接受新加坡媒體采訪時(shí)指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)每隔4至8年就會(huì)出現(xiàn)一次嚴(yán)重的金融問(wèn)題，現(xiàn)在的美國(guó)經(jīng)濟(jì)料將按照蕭條衰退的劇本去發(fā)展。（完）