騰訊

今年6月27日，騰訊控股發(fā)布公告稱，公司主要股東Naspers集團(tuán)將出售公司股份。自此之后，騰訊大股東的減持動(dòng)作開始變得頻繁。就在近日，騰訊大股東Naspers旗下的Prosus于9月8日減持出售111.5萬股騰訊股份，持股比例降至27.99%。

大股東的接連減持，主要原因可能是籌集其回購計(jì)劃所需的資金。但是，持有騰訊超過20年的Naspers，為什么會(huì)選擇這幾年頻繁減持騰訊股份呢？

實(shí)際上，在2021年4月份，騰訊大股東Naspers旗下的Prosus開始采取了大規(guī)模減持的動(dòng)作，當(dāng)時(shí)的減持規(guī)模達(dá)到1.9億股。受此影響，騰訊股價(jià)持續(xù)受壓。參考?xì)v年來騰訊大股東的減持動(dòng)作，其減持時(shí)間點(diǎn)與減持價(jià)格幾乎具有一定的參考作用，甚至成為了市場的風(fēng)向標(biāo)。

時(shí)至目前，騰訊大股東仍然持有騰訊股份達(dá)到27.99%比例，按照其常態(tài)化的減持計(jì)劃，什么時(shí)候結(jié)束減持動(dòng)作，卻存在著不少的變數(shù)。從市場的影響分析，只要減持動(dòng)作不斷，始終會(huì)對騰訊股價(jià)構(gòu)成一定的沖擊影響，按照目前騰訊大股東的持股比例，大股東的接連減持也許會(huì)給市場帶來較長時(shí)間的心理沖擊壓力。

在騰訊大股東選擇出售騰訊股份的同時(shí)，作為全球公認(rèn)的股神巴菲特，卻于近期頻頻減持比亞迪股票。

從持股14年的堅(jiān)定投資者到近期的頻頻減持，巴菲特這一減持動(dòng)作頗具深意。不過，時(shí)至目前，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司持有比亞迪股份比例仍然有18.87%，接下來巴菲特還會(huì)不會(huì)有相應(yīng)的減持動(dòng)作，可能會(huì)影響到市場的投資情緒。

與騰訊大股東的減持動(dòng)作相比，巴菲特的頻頻減持行為同樣具有市場風(fēng)向標(biāo)的影響。在他們選擇頻繁減持的背后，或者與資產(chǎn)配置靈活調(diào)節(jié)的因素有關(guān)，或者與回籠資金、擔(dān)心股票估值偏高的因素有關(guān)。不過，歸根到底，這還是一種市場正常的買賣行為，不必過度解讀。

無論是騰訊大股東還是巴菲特，目前持有的股票比例仍然比較高，減持比例只是占所持股份較小的占比，后續(xù)他們的投資舉動(dòng)仍然具有一定的風(fēng)向標(biāo)影響。

不管他們是出于什么樣的意圖采取減持的行動(dòng)，但從他們的投資成績分析，這無疑是一筆成功的交易行為。

例如，騰訊大股東早在20年前以極低的價(jià)格投資騰訊，持股比例非常高，如今騰訊股價(jià)依然較當(dāng)年的買入價(jià)出現(xiàn)巨幅的增值空間，騰訊大股東無疑是最大的受益者。再以巴菲特為例，持有比亞迪長達(dá)14年時(shí)間，從當(dāng)年8港元持股到200多港元，14年獲得33倍的利潤空間，這筆投資成績已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了絕大多數(shù)的投資者，可見這筆交易是非常成功的。

任何產(chǎn)業(yè)或者任何上市公司，幾乎離不開周期屬性的影響。在資本選擇減持的背后，也許認(rèn)為目前的估值已經(jīng)超出了他們的承受范圍，也許會(huì)預(yù)測企業(yè)的盈利增速可能會(huì)放緩，但作為優(yōu)秀的企業(yè)，他們總有辦法去應(yīng)對考驗(yàn)。從優(yōu)秀企業(yè)的角度出發(fā)，困難很可能會(huì)是短暫的，短期陣痛之后依然會(huì)存在可觀的發(fā)展前景，不能小看優(yōu)秀企業(yè)的困境反轉(zhuǎn)能力與他們的持續(xù)盈利能力。

即使騰訊大股東與巴菲特選擇在這個(gè)時(shí)候減持騰訊與比亞迪，但這并非意味著中國資產(chǎn)已經(jīng)失去了投資吸引力。與之相比，外資在不少中國核心資產(chǎn)身上，依然有著非常高的持股比例，甚至頻頻觸及外資持股上限比例，可見具有投資吸引力的中國核心資產(chǎn)仍有不少，對騰訊大股東與巴菲特的減持行為，只是他們正常的市場買賣行為，或者出于自身資產(chǎn)配置調(diào)節(jié)的考慮。