2022年，乘著時(shí)代的東風(fēng)，煤炭為經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了一份綿薄之力。

在多重因素的影響下，今年以來，全球燃料緊缺，亞洲基準(zhǔn)煤炭?jī)r(jià)格一路升高至創(chuàng)紀(jì)錄水平。其中，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛郜F(xiàn)貨煤炭?jī)r(jià)格6月首次突破400美元/噸。

站在時(shí)代的風(fēng)口，上半年，煤炭板塊累計(jì)漲幅高達(dá)31.38%，成為唯一錄得上漲的申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)。

煤炭行業(yè)往事

《一代宗師》里有句話講得很好：“人活一世，能耐還在其次，有的人成了面子，有的人成了里子——都是時(shí)勢(shì)使然?！边@句話，套用在煤炭行業(yè)身上，再合適不過了。

煤炭作為第一次工業(yè)革命的生命源，曾經(jīng)影響了一個(gè)時(shí)代的變革。一個(gè)冷知識(shí)：我國(guó)曾是世界上發(fā)現(xiàn)、開采和利用煤炭最早的國(guó)家。

據(jù)悉，成書于春秋末戰(zhàn)國(guó)初（約公元前5世紀(jì)）的《山海經(jīng)·五藏山經(jīng)》，已經(jīng)有關(guān)于煤的記載。在西方，關(guān)于煤的最早文字記載始于公元315年，比我國(guó)晚了近800年。

追溯歷史發(fā)現(xiàn)，煤炭產(chǎn)業(yè)的發(fā)展演化，離不開經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，尤其是在工業(yè)發(fā)展需求不斷增長(zhǎng)的情況下。

畢竟二十多年前，我國(guó)工業(yè)發(fā)展還相對(duì)緩慢，因此，煤炭產(chǎn)業(yè)并不那么受歡迎。

2001年，中國(guó)加入世界貿(mào)易組織，進(jìn)一步與國(guó)際接軌，外貿(mào)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了強(qiáng)勁拉動(dòng)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)的基建也進(jìn)入快速發(fā)展期，成了拉動(dòng)內(nèi)需的一大動(dòng)力。

2002年，國(guó)家取消了電煤指導(dǎo)價(jià)，實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作，煤炭?jī)r(jià)格開始上漲。煤炭的“黃金十年”正式開啟，作為財(cái)富的象征，“煤老板們”就此登上了歷史舞臺(tái)。

即使放在近幾年，我國(guó)依然是煤炭消費(fèi)大國(guó)。

根據(jù)國(guó)際能源署（IEA）的數(shù)據(jù)，2021年世界煤炭產(chǎn)量和消費(fèi)量都接近80億噸。初步核算，我國(guó)2021年能源消費(fèi)總量為52.4億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，超過全球煤炭總消耗量的一半。我國(guó)煤炭消費(fèi)總量已經(jīng)連續(xù)10年穩(wěn)居世界第一，是排名第2的印度5倍之多。

其中，2021年全球煤炭產(chǎn)量排名順序?yàn)?，中?guó)、印度、印尼、美國(guó)、俄羅斯和澳大利亞。

來源：IEA，煤碳寶制圖

煤炭資源分布上，我國(guó)的總格局是“北富南貧”，其中最具代表性的，就是素有中國(guó)“煤?！敝Q的山西。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2021年，山西以11.93億噸的原煤產(chǎn)量，排名榜單首位，排在第二位、第三位的分別為內(nèi)蒙古和陜西。

作為中原地區(qū)的大門，山西省共有118個(gè)縣，其中94個(gè)縣有煤?？梢哉f，幾乎是縣縣有煤礦，煤炭?jī)?chǔ)量高達(dá)2600億噸，占到了全國(guó)的三分之一。這也為“煤老板們”的發(fā)家致富奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

在大眾眼中，常常把“煤老板們”和土豪畫上等號(hào)。當(dāng)時(shí)，煤老板組團(tuán)在全國(guó)買房的消息，成了不少人茶前飯后所談?wù)摰脑掝}。

2005年-2007年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展駛?cè)肟燔嚨?，煤炭的供給收縮，需求膨脹，煤價(jià)一路上揚(yáng)。

煤價(jià)上行疊加行業(yè)供不應(yīng)求，煤炭企業(yè)盈利明顯改善，這促成了煤炭行業(yè)的第一輪大行情。

直到2008年，前三個(gè)季度煤炭還熱得像黃金，價(jià)格按小時(shí)算。中國(guó)動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格沖高至1060元/噸。煤礦走俏，電廠壓力驟增。

然而，好景不長(zhǎng)。正當(dāng)煤炭企業(yè)準(zhǔn)備大干一場(chǎng)，積極供貨之時(shí)，突如其來的金融危機(jī)，讓煤炭的需求量驟降，煤炭行業(yè)出現(xiàn)供過于求的現(xiàn)象，煤價(jià)也跟著遭殃了。

2008年以后，國(guó)家開始對(duì)煤炭行業(yè)進(jìn)行兼并重組，僅留下了頭部產(chǎn)業(yè)，一些規(guī)模較小的煤老板被淘汰。

2012年起，煤炭行業(yè)結(jié)束十年黃金期，煤價(jià)經(jīng)歷起起伏伏，再也沒能站上1000元關(guān)口，直到2021年1月。

重獲新生

市場(chǎng)上流傳著一種說法，鋰礦是白色石油，煤炭是黑色黃金。作為上游資源品，今年的煤炭和鋰礦同樣受歡迎。

據(jù)法新社報(bào)道，玻利維亞前總統(tǒng)莫拉萊斯曾自述，他的下臺(tái)和鋰礦不無關(guān)系；

據(jù)韓國(guó)媒體報(bào)道，韓國(guó)鋰電企業(yè)高層組團(tuán)赴美，商討鋰電池上游供應(yīng)鏈穩(wěn)定性問題。

煤炭這邊，更是得到了時(shí)代的眷顧。

2021年電煤價(jià)格飆升，秦皇島5500大卡動(dòng)力煤，7月價(jià)格為1000元/噸，3個(gè)月后就飆升了一倍多，到了2600元/噸左右。

2022年國(guó)際三大動(dòng)力煤價(jià)格不斷沖擊歷史高位，紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤現(xiàn)貨上周沖破460美元關(guān)口，歐洲ARA港口6月24日達(dá)到408美元，而南非理查德港口截至8月5日仍舊處在370美元的歷史最高價(jià)格水平。

那么，這兩年煤價(jià)上漲的核心邏輯是什么？?jī)蓚€(gè)字概括：缺煤；延伸到四個(gè)字：供不應(yīng)求。這背后涉及的因素又比較多。

2021年，疫情在全球蔓延，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到抑制，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格飆升。再加上，國(guó)家對(duì)于碳中和目標(biāo)的設(shè)定，煤炭供給出現(xiàn)短缺。

進(jìn)入2022年，在歐洲面臨天然氣供應(yīng)緊缺的背景下，全球開始搶煤，再加上前段時(shí)間極端天氣的原因，缺煤現(xiàn)象進(jìn)一步凸顯。

印尼作為世界上最大動(dòng)力煤出口國(guó)，對(duì)海運(yùn)煤炭市場(chǎng)有著風(fēng)向標(biāo)的作用。今年初受煤炭出口禁令影響，印尼煤炭生產(chǎn)及發(fā)運(yùn)量明顯低于往年同期水平。

從印尼煤炭流向來看，排在第一位的仍是中國(guó)，占總發(fā)運(yùn)的33%。受國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策影響，致使國(guó)內(nèi)外煤價(jià)倒掛嚴(yán)重，進(jìn)口煤貿(mào)易商采購(gòu)節(jié)奏放緩，進(jìn)口數(shù)量明顯減少。

雖說我國(guó)是煤炭“大戶”，但在面對(duì)行業(yè)供給側(cè)改革、煤炭開采成本不斷抬升的情況下，煤炭企業(yè)的開采意愿正在下降。

2016年，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》。在意見的指引下，煤炭行業(yè)掀起了“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革去產(chǎn)能”的浪潮。

結(jié)果就是，一邊，煤炭的地域集中度大幅提升，2016年晉陜蒙新四大金剛產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量比僅為69.1%，2020年這一比率提升至78.29%。另一邊，煤炭的行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，頭部企業(yè)優(yōu)勢(shì)越來越強(qiáng)。

根據(jù)能源局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2020年底，全國(guó)30萬噸/年以下煤礦1129處、產(chǎn)能1.48億噸/年，較2018年底減少911處、產(chǎn)能1.04億噸/年，降幅分別達(dá)45%、41%。

如今，全球“搶煤”大潮涌現(xiàn)，煤炭企業(yè)開始“咸魚翻身”，賣煤大賺的時(shí)代又回來啦。

以山西榆林市為例，剔除增值稅留抵退稅因素后，上半年財(cái)政收入同比增長(zhǎng)87.4%，超過西安位居山西省首位。

陜西省財(cái)政廳新聞發(fā)言人直言不諱地表示，上半年陜西財(cái)政收入增長(zhǎng)較快，主要得益于煤炭、石油等能源行業(yè)拉動(dòng)，相關(guān)稅種保持高速增長(zhǎng)。

事實(shí)上，榆林是中國(guó)的能源重鎮(zhèn)，煤、氣、油、鹽資源富集一地，榆林煤炭預(yù)測(cè)儲(chǔ)量2800億噸，其中神府煤田是世界七大煤田之一。

印度“煤王”高塔姆·阿達(dá)尼身價(jià)倍增，個(gè)人凈資產(chǎn)超過1300億美元，僅次于馬斯克和貝佐斯。

根據(jù)廣發(fā)證券的統(tǒng)計(jì)，覆蓋的25家煤炭開采公司中，上半年合計(jì)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為7426億元、1409億元，同比分別增長(zhǎng)25.8%、104.5%。

結(jié)語

煤炭能漲多久，目前市場(chǎng)還沒有一個(gè)定論。雖然不少機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，一直到2024年底，煤炭?jī)r(jià)格都將掛在歷史高位。

煤炭風(fēng)光的背后又會(huì)帶來一個(gè)新的問題，如果煤炭?jī)r(jià)格一直上漲，各國(guó)會(huì)不會(huì)想辦法擺脫煤炭的掣肘。

或許，冥冥之中，這就是周期的力量。