2022年注定是千禧年以來最為波折的一年，全球各國都陷入一片泥濘中前行；

疫情持續(xù)沖洗著各國，三年了仍不曾離去！

北美持續(xù)的高通脹，讓美國之鷹也低下頭顱，疲憊的應(yīng)對國內(nèi)物價(jià)高漲的困局。美國人承受近40年以來最嚴(yán)重的通脹，物價(jià)高漲讓人們的生活出現(xiàn)陣痛；

美國持續(xù)加息措施，不但對美國經(jīng)濟(jì)帶來巨大打擊，同樣給全球各國帶來金融風(fēng)暴！

歐洲的能源危機(jī)持續(xù)至今，可能連這個(gè)冬季都難以安然度過！

俄烏沖突何時(shí)結(jié)束，依然是個(gè)謎題！作為曾經(jīng)世界一極的俄羅斯，同樣面對外憂內(nèi)困的局面；

作為曾經(jīng)世界經(jīng)濟(jì)增長的火車頭中國，在疫情下也停下飛奔的腳步；持續(xù)的降息放水，大量的貨幣資金流向市場，卻難以有效進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，各行各業(yè)仍在艱難的恢復(fù)中！貨幣的通脹貶值危機(jī)也進(jìn)一步放大；

全球經(jīng)濟(jì)放緩，任正非說未來三年寒氣襲人，全球企業(yè)收縮裁員將成常態(tài)！

全球資產(chǎn)都進(jìn)入了貶值潮！

如何保證我們的資產(chǎn)保值增值，黃金還有投資價(jià)值嗎？

金融資產(chǎn)成為第一波貶值潮！

今年以來美國科技股納斯達(dá)克指數(shù)跌了29%，標(biāo)普500指數(shù)跌了20%；美股已進(jìn)入技術(shù)性熊市

蘋果公司作為美國的領(lǐng)頭羊跌了16%；谷歌公司股票已由歷史高位148美元跌到102美元，從高位跌去31%；

全球加息潮下，中國今年以來一直持續(xù)降息，放水來增加市場的流動性；但中國A股市場年內(nèi)也跌了14.8%；更具有代表性的中國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是跌了31%；中國金融市場也步入慢熊；

全球活躍投機(jī)資金代表的比特幣BTC，從歷史高位68789美元/枚，不到一年時(shí)間目前已跌至18700美元/枚，價(jià)值跌去了72.8%;

風(fēng)險(xiǎn)越大的金融資產(chǎn)，金融危機(jī)來臨時(shí)其價(jià)格破裂的速度越快；作為全球投機(jī)貨幣代表的BTC已從高位跌去了73%，目前看其下跌空間仍在，風(fēng)險(xiǎn)還在積聚；

全球金融資產(chǎn)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)下跌周期；股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，雖然短期會失靈，但受各種金融措施影響因素變多；但從長期來看，仍是反映經(jīng)濟(jì)的重要指標(biāo)；

金融資產(chǎn)的下跌必然針傳導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)；

黃金由于其特殊性，介于實(shí)體與金融資產(chǎn)之間，更具有天然的貨幣屬性與較強(qiáng)的投資屬性，對市場的反應(yīng)一般也是快于實(shí)體資產(chǎn)；

新世紀(jì)以來，國際黃金走勢已經(jīng)歷過三個(gè)10年周期；第一個(gè)周期是1990至2000年左右，此階段國際黃金價(jià)格相對平穩(wěn)，作為國際黃金價(jià)格定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的美元購買力波動并不大；

國際黃金價(jià)格走勢

此時(shí)美元在全球超發(fā)量依舊較小，1990年美債數(shù)量只有3.2萬億美元，到2000年美債總額漲至5.67萬億美元，占到當(dāng)年美國GDP總量的58%左右；美元雖然超發(fā)但相對于世界容量池來看，并沒有過多影響美元的購買力；

美國M2貨幣供應(yīng)量相對平穩(wěn)，在2000年左右美國m2貨幣供應(yīng)量達(dá)到50000億美元；

美國M2貨幣供應(yīng)量走勢

1990年到1995年美元指數(shù)整體處于一個(gè)震蕩下行期，1996-2002左右美元開始快速上漲行情；

此時(shí)間段中黃金作為美元的價(jià)值之錨，相對于穩(wěn)，價(jià)格波動不大，國際黃金價(jià)格在一盎司250-400美元之間波動；

2002年至2012年，國際黃金迎來主角時(shí)代，中國大媽抄底黃金的熱情更是火到全球；黃金迎來歷史大漲周期；國際黃金從每盎司300美元一路飆漲至1800美元，10年漲了6倍；

中國大媽購買黃金

黃金的上漲周期與美元基本呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)；美元指數(shù)從2002年開始到2008年進(jìn)入快速下跌周期，美元開啟大幅貶值潮；美債投放量也從5萬億美元一路漲到2008年的10萬億美元；

全球美元開啟渙濫，美元開始流向全流；美債的大幅增長，也就意味著美國M2資金的大增；

美國經(jīng)濟(jì)靠消費(fèi)與金融資本為依托；超發(fā)的美元流入全球主要高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體，攫取全球經(jīng)濟(jì)成長結(jié)果；

這 一時(shí)期的中國是美元重點(diǎn)流向的國家；一方面為美國出口廉價(jià)商品，拉動美國國內(nèi)消費(fèi)；另一方面，美元資本進(jìn)入中國，賺取中國經(jīng)濟(jì)增長帶來的超額收益；

美元的超發(fā)，進(jìn)一步流向全球，美元購買力進(jìn)一步下降；以美元計(jì)價(jià)的全球資產(chǎn)價(jià)格飆漲；原油，國際銅，國際棉花，國黃金一路創(chuàng)下有史以來新高；

2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的到來，全球大宗商品受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響開啟暴跌；

作為美元價(jià)值之錨的黃金，受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，作為風(fēng)險(xiǎn)對沖的工具受到追捧，一路高漲；

2008年到2012年美元仍舊持續(xù)低位盤整走勢；美國經(jīng)濟(jì)未能走出低谷；

美元是美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)弱的表現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)下的美國開啟持續(xù)降息，利息一度降至接近為0，美元再次進(jìn)入超發(fā)周期；

全球經(jīng)濟(jì)疲弱，各國救市不斷；全球開始大放水；

美元的購買力進(jìn)一步下跌，也造就了國際黃金一枝獨(dú)秀的局面；國際黃金從一盎司800美元漲至1800美元；

國際黃金第三個(gè)周期開始于2013延續(xù)至2022年。黃金整體呈現(xiàn)盤整下跌走勢。

伴隨著全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，世界經(jīng)濟(jì)格局再次平穩(wěn)；黃金作為避險(xiǎn)工具的效用減弱。

另一方面美國持續(xù)的QE貨幣寬松政策，對經(jīng)濟(jì)推動的作用越來越??；美元的購買力在不斷削弱，美國通脹預(yù)期在抬頭；

2014年10月美國結(jié)束QE放水措施。美國強(qiáng)勢美元周期到來；

美元周期

2016年美元開始了持續(xù)加息潮；美元走強(qiáng)一方面是美國經(jīng)濟(jì)的有效恢復(fù)，另一方面是美國對貨幣政策的影響；

經(jīng)歷2002年到2012年的弱美元周期，美元在全球的影響力與購買較出現(xiàn)極大下降；美元充斥在全球主要市場中；

美國需要美元再次走強(qiáng)，來完成上一輪的財(cái)富回流，完成資本財(cái)富的最終收割。

美國經(jīng)濟(jì)也需要新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，僅依靠消費(fèi)與投資不能帶動美國穩(wěn)健前行；

強(qiáng)勢美元周期是配合制造業(yè)回流來同步展開的；特朗普上臺之后，出臺系列的貿(mào)易、移民、教育、能源、稅收、貨幣、投資等方面的措施來促進(jìn)“制造業(yè)及就業(yè)機(jī)會回歸美國”，以解決美國制造業(yè)空心化問題的綜合經(jīng)貿(mào)政策。

無論是特朗普還是拜登政府，這一措施都在執(zhí)行；從持續(xù)的關(guān)稅政策，美元持續(xù)加息的利率政策，國際貿(mào)易沖突；

美國政府對中國赴美上市公司的持續(xù)打壓優(yōu)化本國企業(yè)融資環(huán)境，一直到今年美國的芯片產(chǎn)業(yè)稅收補(bǔ)貼，中美芯片暗戰(zhàn)等等，都是為了美國制造業(yè)回流。

打造美國除了消費(fèi)與投資之外，第三個(gè)增長引擎制造業(yè)。

制造業(yè)回流

美國的一系列措施都是為制造業(yè)回流，打造美國經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)而服務(wù)的；

國際黃金在強(qiáng)勢美元下，開始了持續(xù)盤跌，下跌空間進(jìn)一步打開時(shí)，全球疫情開啟。

美國再一次開啟貨幣持續(xù)量化寬松政，全球各國進(jìn)入貨幣大放水，來拯救疫情下的經(jīng)濟(jì)。

全球資產(chǎn)開始了最后的瘋狂；國際銅鋁鋅棉等大宗商品均創(chuàng)下有史以來新高；

國際黃金也不例外，國際黃金在疫情中創(chuàng)下歷史新高，一盎司黃金的價(jià)格達(dá)到2089美元。

進(jìn)入2022年，全球經(jīng)濟(jì)依舊未能沖出疫情的困擾；全球脹貨膨脹，物價(jià)高漲，歐洲能源危機(jī)疊加俄烏危機(jī)，全球政治經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)；

全球大通脹和地區(qū)沖突的環(huán)境下，國際黃金的避險(xiǎn)需求進(jìn)一步加強(qiáng)；抗通脹的屬性讓黃金的熱度也居高不下；

雖然近期美元為降低通脹持續(xù)加息，美元指數(shù)更是創(chuàng)下近20年新高；國際黃金卻一直高位盤整，沒有打開下跌空間；

黃金

但黃金的上升空間越來越弱，風(fēng)險(xiǎn)在急劇加大！

一方面美元強(qiáng)勢周期中期內(nèi)不會改變，是美國制造業(yè)回流的需要；

其次全球主要經(jīng)濟(jì)體的增速都在下滑，美元資產(chǎn)在全球的獲利空間變?nèi)酰幻涝c其他國家的利差越來越大，流回美國是資本逐利的根本表現(xiàn)；

隨著美元的持續(xù)加息，美元的購買力會越來越強(qiáng)；持續(xù)的強(qiáng)勢美元周期下，以美元計(jì)價(jià)的黃金，終將迎來價(jià)格下跌潮；

房價(jià)只漲不跌的神話會破滅，也沒有只漲不跌的黃金；

從黃金近10年來的收益來看，2012底國際黃金價(jià)格一盎司1675美元，如今最新的國際黃金價(jià)格是一盎司1680美元；

國際黃金近十年投資收益僅接近于50%，如果是10年前高位買入，目前收益基本為零；同期全球股市與房地產(chǎn)收益基本在2-3倍；

一旦美元進(jìn)入持續(xù)強(qiáng)勢周期，俄烏沖突平定下來，國際黃金的避險(xiǎn)需求會進(jìn)一步下降；黃金必然會再次進(jìn)入下跌周期；

國際黃金經(jīng)過年十年的時(shí)間，為什么黃金價(jià)格并沒有出現(xiàn)很大的上漲？

美元與國際局勢固然是影響黃金走勢的原因，根本原因在于黃金缺少生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化能力；

如果黃金作為全球貨幣，全球的黃金儲量僅有25萬噸左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足全球支付需求。

全球可流動黃金，都不夠中國3萬億美元的外匯儲備購買的；中國的外匯儲備可以買走全球5.4萬噸的黃金，占全球已知儲量的25%；

黃金

更何況2021年全球貿(mào)易額達(dá)到28.5萬億美元，全球的黃金總價(jià)值也僅有13.8萬億美元；

目前全球已開采黃金近19萬噸，其中全球珠寶約9.3萬噸，占已開采黃金的47%；全球投資用途黃金約4.3萬噸，占已開采黃金21.6%；全球官方黃金儲備約3.4萬噸，占已開采黃金17%；其他黃金約2.8萬噸，占已開采黃金的14.2%；

全球已知未開采黃金僅約5.4萬噸。

一是黃金作為貨幣受限于其流通量有限，難以作為支付貨幣，滿足全球的流通需求；生產(chǎn)力方面，黃金更多是作為消費(fèi)品與避險(xiǎn)工具來使用，并不能真正轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力；

相較于全球工業(yè)基礎(chǔ)的銅，全球儲量近7億噸，黃金產(chǎn)量又太少了；

這也導(dǎo)致了黃金雖然有稀缺性，但并不是人類經(jīng)濟(jì)生活中必不可少的物品；黃金的價(jià)值也就受到極大限制；

未來黃金雖然有較強(qiáng)的保值避險(xiǎn)屬性，但在全球資產(chǎn)下跌潮中，黃金很大程度上也難以避開；

在美元強(qiáng)勢周期下，黃金作為投資產(chǎn)品的收益空間，可能會進(jìn)一步下跌；作為投資產(chǎn)品的黃金，泡沫已經(jīng)開始破裂；

目前高位投資黃金未來很可能帶成損失！10年前高位進(jìn)場的投資者可能面臨最后的離場機(jī)會。

當(dāng)今復(fù)雜的國際局勢會阻擋黃金快速下跌的預(yù)期，但難以阻擋黃金下跌的腳步！黃金慢熊的走勢可能會到來

以上僅是個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成投資參考；

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