本報記者 崔文靜 夏欣 北京報道

9月18日，招商局金融控股有限公司（以下簡稱“招商金控”）成功揭牌，本月初，其“招商金控”的更名剛剛獲得央行許可，并同時拿下了金控牌照。

盡快獲得一張金控牌照，是當(dāng)下諸多平臺夢寐以求的愿望。資本市場人士吳博中（化名）告訴《中國經(jīng)營報》記者，按照央行最新要求，一個平臺旗下如果同時擁有兩個及以上不同類型金融機構(gòu)，并達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，則應(yīng)當(dāng)設(shè)立金控平臺，即必須取得金控牌照。如果長期無法取得金控牌照，平臺大概率將面臨被迫剝離部分已有金融業(yè)務(wù)的命運。

多位受訪者表示，目前急需金控牌照的企業(yè)多達(dá)數(shù)十家乃至上百家，而獲批的幸運兒截至目前只有3家。

為何招商金控得以成為幸運兒？嚴(yán)格的風(fēng)控管理、清晰的股權(quán)架構(gòu)等或許是其成功拿下金控牌照的智慧錦囊。

“稀缺”金控牌照

9月18日，招商局金融控股有限公司設(shè)立暨揭牌儀式在深圳前海舉行，廣東省委副書記、深圳市委書記孟凡利親自坐鎮(zhèn)。深圳市委副書記、市長覃偉中代表深圳市委、市政府對招商金控揭牌表示祝賀，他說，深圳將深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記關(guān)于金融工作的重要論述，聚焦服務(wù)落實國家重大戰(zhàn)略，持續(xù)深化與招商局集團(tuán)有限公司（招商金控實控人，以下簡稱“招商局集團(tuán)”）務(wù)實合作，以招商金控設(shè)立為新契機，充分發(fā)揮前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)的示范引領(lǐng)作用，全面加強雙方在科技金融、綠色金融、普惠金融、跨境金融、財富管理、風(fēng)險管理等領(lǐng)域合作，著力打造全球創(chuàng)新資本形成中心、金融創(chuàng)新中心、金融科技中心和國際財富管理中心，攜手為建設(shè)粵港澳大灣區(qū)國際金融樞紐作出更大貢獻(xiàn)，以實際行動迎接黨的二十大勝利召開。

根據(jù)國務(wù)院2020年發(fā)布的《關(guān)于實施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》，未經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，不得登記為金融控股公司，不得在公司名稱中使用“金融控股”“金融集團(tuán)”等字樣。

能夠使用“金融控股”字樣，即意味著已經(jīng)將金控牌照收入囊中。目前，取得金控牌照的平臺僅有3家，除招商金控以外，中國中信金融控股有限公司和北京金融控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“北京金控”）于今年3月獲批。此外，中國光大集團(tuán)股份公司、中國萬向控股有限公司關(guān)于設(shè)立金融控股公司的行政許可申請正在受理之中。

9月2日，中國人民銀行官網(wǎng)公告，批準(zhǔn)招商局金融控股有限公司設(shè)立許可。據(jù)招商金控內(nèi)部人士透露，已有多家平臺想去現(xiàn)場“取經(jīng)”，其中不乏央企和地方國企。

為何諸多平臺急于取得金控牌照？一張金控牌照究竟意味著什么？

時間回溯至2005年。彼時，監(jiān)管層逐漸放開了對金融機構(gòu)的入股限制，此后，控股金融機構(gòu)的浪潮掀起，一系列“資本系”相繼出現(xiàn)，其中即包括大量非金融企業(yè)通過發(fā)起設(shè)立、并購、參股等方式投資金融機構(gòu)。

根據(jù)央行2018年相關(guān)報告，這些非金融企業(yè)投資金融機構(gòu)，發(fā)揮過一些積極作用。比如，擴(kuò)大金融機構(gòu)資本來源，補充資本，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強金融業(yè)與實體經(jīng)濟(jì)的相互認(rèn)知和理解。但與此同時，非金融企業(yè)過度投資金融機構(gòu)，也帶來諸多副作用——過度投資、野蠻擴(kuò)張、虛假注資或循環(huán)注資、不當(dāng)干預(yù)金融機構(gòu)經(jīng)營、通過關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送等。根據(jù)央行表述，這些副作用既容易助長脫實向虛，也易于導(dǎo)致實業(yè)風(fēng)險與金融業(yè)風(fēng)險的交叉?zhèn)鬟f，迫切需要明確政策導(dǎo)向，加強監(jiān)管。

此后，對于金控平臺的監(jiān)管日漸嚴(yán)格起來，一批昔日風(fēng)靡一時的民資金控因存在較大風(fēng)險而逐漸銷聲匿跡。2018年，央行公布5家金控模擬試點，招商局集團(tuán)、北京金控、上海國際集團(tuán)有限公司、蘇寧控股集團(tuán)有限公司、螞蟻金服（杭州）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司成為幸運兒。目前，前2家已經(jīng)取得金控牌照。

2020年，兩份事關(guān)金控平臺的重磅文件發(fā)布，分別為國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于實施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》和央行印發(fā)的《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》（以下簡稱“《試行辦法》”）。后者對金控平臺下了“死命令”。

《試行辦法》規(guī)定，未獲得金融控股公司許可的，由中國人民銀行會同國務(wù)院銀行保險監(jiān)督管理機構(gòu)、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)責(zé)令改正，逾期不改正的，中國人民銀行可以會同國務(wù)院銀行保險監(jiān)督管理機構(gòu)、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)對其采取以下措施：（一）要求其部分轉(zhuǎn)讓對金融機構(gòu)的股權(quán)至喪失實質(zhì)控制權(quán)。（二）要求其全部轉(zhuǎn)讓對金融機構(gòu)的股權(quán)。（三）其他糾正措施。

按照2018年央行報告，非金融企業(yè)控制的金融機構(gòu)已經(jīng)有數(shù)百家。吳博中告訴記者，這些控制金融機構(gòu)的非金融企業(yè)急需取得一張金控牌照。由于當(dāng)前獲得金控牌照的平臺僅有3家，此類非金融企業(yè)尚未受到實質(zhì)性影響，但隨著更多金控牌照的下發(fā)，不久的將來，未能取得金控牌照的上述企業(yè)將不得不承受較大損失——剝離部分金融業(yè)務(wù)。

正因如此，爭取一張金控牌照，成為諸多旗下?lián)碛卸嗉医鹑跈C構(gòu)平臺的當(dāng)務(wù)之急。然而，怎樣才能更快地申請到金融牌照？多數(shù)平臺尚且摸不著頭腦，當(dāng)招商金控拿下金控牌照后，它們中的一些便計劃前去尋求“奪牌錦囊”了。

嚴(yán)格的風(fēng)控管理+清晰的股權(quán)架構(gòu)

招商金控拿下國內(nèi)第三張金控牌照，同時成為國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“國資委”）體系內(nèi)的首家央企金控。招商局集團(tuán)通過招商局輪船持有招商金控100%股權(quán)，而招商局集團(tuán)則為國務(wù)院國資委下屬的國有獨資公司。

招商局集團(tuán)歷史悠久，所涉金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域廣泛。其成立于1872年；金融業(yè)務(wù)起步于1875年，是年創(chuàng)辦中國第一家民族保險公司——保險招商局，并于次年創(chuàng)辦仁和保險。目前，招商局集團(tuán)金融版圖已經(jīng)涵蓋銀行、證券、基金、保險、直接投資、租賃、資產(chǎn)管理等領(lǐng)域。招商金控直接持股管理的主要從事金融活動的機構(gòu)有：招商銀行、招商證券、招商仁和人壽、招商創(chuàng)投、招商資本、招商租賃、招商平安資產(chǎn)、招商海達(dá)、招商保險、國家級基金。

此番拿下金控牌照的招商金控，前身為招商局集團(tuán)內(nèi)部的金融事業(yè)部；1999年組建為公司——招商局金融集團(tuán)有限公司（以下簡稱“招商局金融集團(tuán)”），從事金融產(chǎn)業(yè)的投資和經(jīng)營，并對招商局集團(tuán)內(nèi)的金融業(yè)務(wù)實施日常管理。2015年，招商局集團(tuán)部門機構(gòu)改革，正式成立金融事業(yè)部，為招商局集團(tuán)總部10部門之一，與招商局金融集團(tuán)“兩塊牌子，一套人馬”。

2016年起，招商局集團(tuán)即針對金融板塊持股比例分散問題著手進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，這也被視為招商金控能夠搶先拿下金控牌照的關(guān)鍵原因之一（2020年央行發(fā)布的《試行辦法》要求，非金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)公司治理規(guī)范，股權(quán)結(jié)構(gòu)和組織架構(gòu)清晰）。

2016年，招商局集團(tuán)明確以深圳市招融投資控股有限公司（招商金控前身，以下簡稱“招融投資”）為主體，通過無償劃轉(zhuǎn)、現(xiàn)金收購等方式整合境內(nèi)外金融股權(quán)。2017年12月，招商局集團(tuán)等5家公司被國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會納入金控模擬監(jiān)管試點。2020年10月，招商局集團(tuán)審議通過以招融投資為主體申請成為金融控股公司。2021年12月，央行受理了招融投資關(guān)于設(shè)立金融控股公司的行政許可申請。今年9月2日，招商局金融控股有限公司設(shè)立許可得以正式獲批。

“招商局集團(tuán)旗下金融機構(gòu)領(lǐng)域多樣，影響力大而管理規(guī)范；諸多金融機構(gòu)股權(quán)均通過招商金控持有，股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰而集中。這是招商金控能夠搶先拿下金控牌照的重要原因，大概率也是其他平臺后續(xù)能夠成功申得金控牌照的必要條件?！眳遣┲兄毖浴?/p>

除上述兩點以外，嚴(yán)格的風(fēng)險管理也被視為其成功獲得金控牌照的重要因素之一。

據(jù)招商金控相關(guān)人士介紹，在招商金控內(nèi)部，風(fēng)險管理始終被放在管理工作的第一位，從成員企業(yè)董事會風(fēng)險委制度的建立健全到數(shù)字化風(fēng)控技術(shù)共享平臺的逐步完善，招商金控對風(fēng)險的管理都貫穿其中。

2020年，招商局集團(tuán)董事長繆建民要求金融板塊持續(xù)提升“三個能力”，風(fēng)險管理即被列為首位。

治理架構(gòu)上，招商金控建立了三道風(fēng)險管理相關(guān)防線：第一道防線，以“4+N”部門作為最前端，加強對成員企業(yè)風(fēng)險政策、風(fēng)險偏好、風(fēng)險流程控制的指導(dǎo)；第二道防線，建立全面風(fēng)險管理體系，作為中臺連接前、后臺，提供金融整體風(fēng)險視圖；第三道防線，聚焦審計監(jiān)督，將除招商銀行、招商證券、博時基金以外的金融板塊成員企業(yè)審計工作全部集中。

風(fēng)險管理具體做法上，招商金控則確立了“穩(wěn)健審慎、質(zhì)量優(yōu)先”的風(fēng)險文化，“三層三道、清晰職責(zé)”的風(fēng)險治理，“管控共性，包容個性”的風(fēng)控模式，“專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、穿透性”的風(fēng)控體系，“統(tǒng)一數(shù)據(jù)、風(fēng)控協(xié)同”的信息化建設(shè)及數(shù)字化賦能。

與此同時，其將風(fēng)險管理納入考核機制。借鑒巴塞爾新資本協(xié)議ICAAP（內(nèi)部資本充足率）評估程序，結(jié)合量化和定性指標(biāo)建立全面風(fēng)險評估體系，逐年開展各成員企業(yè)全覆蓋的風(fēng)險評估，評估結(jié)果反哺成員企業(yè)優(yōu)化風(fēng)控體系建設(shè)，并運用于風(fēng)險考核。對個人貫徹嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，強化風(fēng)險與業(yè)務(wù)專業(yè)制衡與自我約束，考慮業(yè)務(wù)經(jīng)營一線所涉及的風(fēng)險與是否違反風(fēng)險限額或其他風(fēng)險管理指標(biāo)，確保不會因過度承受風(fēng)險而得到獎勵。

此外，招商金控建立了風(fēng)險管理相關(guān)的激勵約束機制，對于新成立單位，要求“無風(fēng)險偏好不開業(yè)”；對于已成立單位，每年檢視和優(yōu)化風(fēng)險偏好指標(biāo)，并將風(fēng)險考核結(jié)果與薪酬掛鉤。

截至2022年6月底，招商金控共計建設(shè)16個風(fēng)險管理子系統(tǒng)，包括關(guān)聯(lián)交易管理、集中度風(fēng)險、風(fēng)險隔離評估等11個金控管理類子系統(tǒng)；預(yù)警信號集散平臺、客戶評級系統(tǒng)、客戶輿情監(jiān)控等5個智能工具類子系統(tǒng)。此外，還建設(shè)完成客戶風(fēng)險全畫像、金融風(fēng)控、金融輿情3個風(fēng)險管理類手機端輕應(yīng)用。

“金融企業(yè)的本質(zhì)是承擔(dān)和經(jīng)營風(fēng)險，金控平臺由于實質(zhì)性控制多家金融機構(gòu)，風(fēng)險防控更是重中之重?？毓山鹑跈C構(gòu)的非金融企業(yè)在滿足覆蓋金融領(lǐng)域廣泛、股權(quán)架構(gòu)清晰而金融股權(quán)集中的前提下，若想拿下金控牌照，勢必要將風(fēng)險防控放在首位，建立嚴(yán)格、規(guī)范、系統(tǒng)的風(fēng)險防控體系，盡量做到風(fēng)險防控?zé)o懈可擊?！眳遣┲斜硎尽?/p>

（編輯：夏欣 校對：顏京寧）