【基本概念】
合約雙方承諾在將來某一確定時間，以特定價格買進或賣出一定數量的標的物。標的物可以是大豆、銅等實物商品，也可以是股票指數、債券指數、外匯等金融產品。
買賣遠期的合同或協(xié)議叫做遠期合約。
- 期貨·期貨合約
現在進行買賣，但是在將來進行交收或交割的標的物，這個標的物可以是某種商品，例如黃金、原油、農產品，也可以是金融工具，還可以是金融指標。
買賣期貨的合同或協(xié)議叫做期貨合約。
- 期權·期權合約
在未來一定時期可以買賣的權力，是買方向賣方支付一定數量的金額(指權利金)后擁有的在未來一段時間內(指美式期權)或未來某一特定日期(指歐式期權)以事先規(guī)定好的價格向賣方購買或出售定數量的特定標的物的權力，買方沒有必須買進或賣出的義務。
買賣期權的合同或協(xié)議叫做期權合約。
期權分類
期權常見分類
【估價思路】
遠期估價：構建與要定價的標的資產終值相等且已知現值的投資組合，根據無套利定價模型，終值相等則初值也該相等，根據投資組合的現值確定出金融資產的現價。
期貨估價：當無風險利率恒定，且對所有到期日都不變時，交割日相同的遠期價格和期貨價格應相等。
期權估價：期權的價格波動的來源就是標的資產價格的變化，可以通過匹配消除這種不確定性。Black-Scholes模型，簡稱BS模型。用投資組合復制期權的收益，運用微分方程推導出計算模型，這個模型本身是針對股票歐式期權的。且于1997年獲得諾貝爾經濟學獎。
【區(qū)別】
【聯系】
期貨與遠期的聯系
- 遠期合約是期貨的基礎，期貨是對遠期合約在不同方面創(chuàng)新后的衍生工具。
- 兩者均為買賣雙方約定在未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數量的商品。
- 遠期協(xié)議可以用來期貨定價。
期貨與期權的聯系
- 期貨合約和場內期權合約均是場內交易的標準化合約，均可以進行雙向操作，均通過結算所統(tǒng)一結算。
- 期權是期貨的衍生品種，期貨市場越發(fā)達，期權市場也就越成熟。
- 在價格關系上，期貨市場價格對期權交易合約的敲定價格及權利金確定均有影響。
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