【長江電新】光伏：海外發(fā)展無法脫鉤中國，美國需求預(yù)計搶裝至2024年末
事件：近日媒體報道美國10414總統(tǒng)公告的“最終規(guī)定”，東南亞四國出口美國的電池組件2年不征收反傾銷反補貼稅（AD/CVD），本規(guī)則自2022年11月15日起生效，終止日期為2024年6月6日（或總統(tǒng)公告10414中描述的緊急情況終止的日期，以先發(fā)生者為準(zhǔn)），使用到期日指終止日期后 180 天。
1、2022年6月6日，美國總統(tǒng)簽署第10414號公告，將對從柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南采購的太陽能組件給予24個月的關(guān)稅豁免。2022年7月1日，商務(wù)部發(fā)布了實施總統(tǒng)公告10414的擬議規(guī)則，公眾意見截止日期為2022年8月1日。本次發(fā)布的為10414號總統(tǒng)公告的“最終規(guī)定”?！白罱K規(guī)定”的增量在于兩點：1）明確免稅時間為2022/11/15到2024/6/6；2）新增提及反囤積條件，即規(guī)定使用到期日，具體指終止日期（2024/6/6）之后180天內(nèi)需完成安裝（2024/12/3）。結(jié)合最新規(guī)定美國“零關(guān)稅”搶裝窗口預(yù)計至2024年底。
2、再次強調(diào)本次事件的歷史意義：海外光伏發(fā)展無法脫鉤中國，即便是貿(mào)易摩擦最為強烈的美國，尚且在規(guī)定原文表示“目前7.5GW的本土組件產(chǎn)能不足以滿足其需求，為保障能源安全并實現(xiàn)氣候目標(biāo)，短期必然需要依賴進口”，歐洲扶持本土的擔(dān)憂更可弱化，中國企業(yè)中長期成長確定性再加強。展望2023年，預(yù)計產(chǎn)業(yè)鏈降價后，開發(fā)商項目建設(shè)意愿強烈，前期遞延項目補裝背景下，2023年裝機有望達到40GW以上，同比增速超60%。2024年搶裝窗口期更有望實現(xiàn)進一步增長。而當(dāng)前困擾中國組件企業(yè)的UF L PA組件扣留問題，則有望隨溯源材料流程化而提速，后續(xù)建議重點跟蹤變化。
3、美國市場需求強勢，電池組件環(huán)節(jié)東南亞產(chǎn)能規(guī)模最大的企業(yè)邊際增量更為顯著包括隆基、晶科、晶澳、天合等；逆變器環(huán)節(jié)美國收入占比更高的企業(yè)更為受益包括陽光電源、禾邁股份、昱能科技、德業(yè)股份、錦浪科技、固德威等；代工綁定美國NT的意華股份亦受益；此外，我們認為美國需求超預(yù)期對整體光伏產(chǎn)業(yè)鏈出貨亦有拉動。
