近期國際油價出現(xiàn)了連續(xù)的上漲，最直接的原因有兩方面。

第一是OPEC+近期達(dá)成了減產(chǎn)協(xié)議，全球的原油供給減少，導(dǎo)致價格開始出現(xiàn)上升。第二則是因?yàn)樽罱頌趺芗觿?，從北溪被炸，到幾個歐洲國家的基礎(chǔ)設(shè)施遭到人為破壞，再到克里米亞大橋被炸，市場擔(dān)憂俄羅斯的原油出口會進(jìn)一步受到限制，所以近一段時間原油的價格出現(xiàn)了上漲。

不過如果想判斷未來一段時間原油價格的走勢，其實(shí)要用到一個基本的思維框架。即長期看，原油價格和全球經(jīng)濟(jì)呈正相關(guān)性，短期看，原油價格主要受地緣矛盾影響。

首先來分析全球經(jīng)濟(jì)，目前歐洲和新興市場的經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)了明顯的下滑趨勢，二季度開始美國經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)也出現(xiàn)了比較明顯的頹勢，我們預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)從明年一季度開始會走進(jìn)一個衰退區(qū)間。所以我們對未來一段時間原油價格的看法是比較偏空的。

最近一段時間里，影響短期油價因素的地緣沖突和矛盾因素有加劇的趨勢，但我們認(rèn)為包括OPEC+的減產(chǎn)其實(shí)也是一個短期因素。為什么這么講？回顧過去20年的原油價格走勢會發(fā)現(xiàn)，在100美元以下的均衡狀態(tài)，OPEC+減產(chǎn)協(xié)議將會有比較明顯的作用，但原油價格一旦超過100美元，全球的產(chǎn)能就會被吸引釋放出來。

我們國家是全球最大的工業(yè)體系，即便我們的原油儲量、原油產(chǎn)量并不少，但我們似乎一直都缺石油。不過從全球角度來看，多數(shù)國家都是產(chǎn)油國，我這樣講大家可能會有些疑慮，我們把地圖打開，一塊一塊地看一下。

首先我們看一下非洲，非洲56個國家，29個國家是產(chǎn)油國，甚至是對外出口石油的；往東看，從非洲往東就是中東，中東地區(qū)是全球主要的產(chǎn)油地區(qū)；中東再稍微往北一點(diǎn)就是中亞，中亞5國還有其他一些國家全部都是全球最大的油氣生產(chǎn)國；再往北就是俄羅斯，這個也不用講；然后再往東是中國，其實(shí)中國的原油產(chǎn)量在全球一直排在前10；如果再往東，澳大利亞、新西蘭這都是生產(chǎn)石油的國家；再往東跨過了太平洋就是北美、拉美，比如說加拿大、美國，這都是全球比較重要的產(chǎn)油國，墨西哥、委內(nèi)瑞拉也是產(chǎn)油國；再往南，就是巴西、阿根廷，這些國家都是生產(chǎn)石油的。

我們把地圖捋了一遍以后大家會發(fā)現(xiàn)，全世界的所有大洲、主要國家，不產(chǎn)石油的地方主要在兩個點(diǎn)，一個是除了北歐之外的歐洲，另一個是太平洋的島鏈，比如日本、韓國、中國臺灣等等。

所以當(dāng)俄烏戰(zhàn)爭引發(fā)了全球能源價格上漲的時候，最受傷害的當(dāng)然是不產(chǎn)石油的國家，同時在原油價格高企的時候，全球的原油產(chǎn)能都會釋放出來，OPEC+可能還不能代表全球的產(chǎn)能。所以這個時候原油價格想維持在高位，其實(shí)是比較困難的。

因此我們認(rèn)為，從短期來看，原油價格會有所波動，但是從中長期來看，原油價格很難長期的站在100美元以上。