3月以來(lái)，國(guó)內(nèi)本土疫情呈現(xiàn)點(diǎn)多、面廣、頻發(fā)的特點(diǎn)，涉及全國(guó)28個(gè)?。ㄊ?、區(qū)），其中廣東、江蘇、浙江、山東等地為傳統(tǒng)化工大省，有的為進(jìn)出口集中地，有的為消費(fèi)集中區(qū)域。多個(gè)化工大省受疫情影響，運(yùn)輸受阻，資源難以調(diào)出消化，多個(gè)城市被迫進(jìn)入“慢生活”狀態(tài)。有市場(chǎng)人士介紹，目前嚴(yán)格管控地區(qū)涉及的化工企業(yè)超萬(wàn)家，相當(dāng)于化工行業(yè)的“半壁江山”。
斷了物流，化工生產(chǎn)線被迫降負(fù)停工
國(guó)內(nèi)疫情點(diǎn)多、面廣、頻發(fā)，各省市為做好疫情防控要求，再現(xiàn) “封城” 操作。
據(jù)隆眾資訊PP資深分析師孫誠(chéng)誠(chéng)介紹，目前，山東省全面叫停風(fēng)險(xiǎn)區(qū)運(yùn)輸業(yè)務(wù)，車輛禁止上路通行，除保障市民基本需要的生活超市、藥店、醫(yī)療機(jī)構(gòu)外，其他營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、門店一律停業(yè)，個(gè)別高速收費(fèi)站采取臨時(shí)封道管控措施。
廣東省深圳和東莞兩市，除保障城市運(yùn)行及供港物資貨運(yùn)的交通外，全市公交、地鐵停運(yùn)，3月14日起，深圳倉(cāng)點(diǎn)暫停辦理進(jìn)出倉(cāng)業(yè)務(wù)；東莞集運(yùn)倉(cāng)庫(kù)自2022年3月16日起，工廠停產(chǎn)停工，在此期間，倉(cāng)庫(kù)暫停收貨、裝箱發(fā)貨。江蘇省因疫情防控需要，無(wú)錫、徐州、常州、南通、泰州、揚(yáng)州等地臨時(shí)關(guān)閉部分高速公路收費(fèi)站，采取嚴(yán)格交通運(yùn)輸管制措施。
“山東、江蘇、廣東三省為化工行業(yè)大省，各地受疫情影響，運(yùn)輸車輛難尋，外地司機(jī)需持多次核酸監(jiān)測(cè)報(bào)告才可進(jìn)入，資源配送周期較長(zhǎng)，輸出較為困難，導(dǎo)致各地倉(cāng)庫(kù)庫(kù)容告急?！睂O誠(chéng)誠(chéng)說(shuō)。
期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，各地在做好疫情防控的同時(shí)，物流受到了不同程度的影響。其中，疫情防控力度較強(qiáng)的地區(qū)，根據(jù)市場(chǎng)消息稱，物流車輛駕駛員行程碼帶星情況下不允許進(jìn)入，不帶星情況下需要攜帶48小時(shí)內(nèi)核酸檢測(cè)證明進(jìn)入；管控相對(duì)寬松的地區(qū)需要攜帶48小時(shí)內(nèi)核酸檢測(cè)證明進(jìn)入。
“對(duì)于物流效率而言，在進(jìn)行配送之前，駕駛員需要前往檢測(cè)點(diǎn)進(jìn)行核酸檢測(cè)，不可避免地會(huì)耽擱相應(yīng)時(shí)間。個(gè)別地區(qū)因疫情防控需要實(shí)施靜止管理，資源流通受阻致使市場(chǎng)運(yùn)行卡頓，企業(yè)成品難以輸出，原料資源難以輸入，部分產(chǎn)業(yè)上下游將面臨斷供爆庫(kù)的問(wèn)題?！睂O誠(chéng)誠(chéng)說(shuō)。
受疫情影響，化工市場(chǎng)近期供需兩弱，行情低迷。其中，影響最大的還是跨?。ㄊ校┑奈锪鬟\(yùn)輸問(wèn)題。部分生產(chǎn)企業(yè)面臨原材料采購(gòu)困難的情況，也存在生產(chǎn)未受影響但產(chǎn)成品銷售發(fā)運(yùn)受阻、庫(kù)存積壓倒逼降停產(chǎn)的情況。
采訪中，記者了解到，目前，化工企業(yè)面臨進(jìn)出物流不暢、人員無(wú)法到崗的雙重困擾，正常的生產(chǎn)、銷售受到不同程度影響。以上市公司為例，吉林化纖、魯北化工先后發(fā)布公告宣稱部分生產(chǎn)線被迫停工。
聚烯烴產(chǎn)業(yè)開(kāi)工受到一定影響
當(dāng)前，聚烯烴產(chǎn)業(yè)鏈的開(kāi)工生產(chǎn)同樣受到一定的影響。
“就上游生產(chǎn)企業(yè)而言，聚烯烴行業(yè)上游多為煉化一體化等大型企業(yè)，從以往幾輪疫情的情況看，生產(chǎn)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，目前暫未看到因疫情而造成的開(kāi)工率波動(dòng)?！敝谢邢薰揪巯N相關(guān)負(fù)責(zé)人趙鵬宇表示，當(dāng)然，他也有聽(tīng)到部分西北地區(qū)的煤化工企業(yè)，因?yàn)槠\(yùn)運(yùn)輸阻斷而導(dǎo)致成品積壓的問(wèn)題，未來(lái)不排除倒逼降負(fù)的可能。
而下游用戶企業(yè)受疫情防控政策的影響比較大。3月份“小陽(yáng)春”本來(lái)是聚烯烴行業(yè)的一個(gè)傳統(tǒng)旺季，但目前看來(lái)，春節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來(lái)的下游開(kāi)工提升趨勢(shì)在3月份戛然而止，近兩周甚至出現(xiàn)開(kāi)工下滑的現(xiàn)象。
“華東地區(qū)感受比較明顯的比如嘉興一帶的童車、板材行業(yè)，杭州一帶的管材行業(yè)，常州一帶的托盤、日用品行業(yè)，均受到不同程度的影響?！壁w鵬宇介紹，也有部分行業(yè)受益于疫情防控需要，比如纖維無(wú)紡布行業(yè)近期出現(xiàn)口罩和防護(hù)服訂單回暖、開(kāi)工率提升的現(xiàn)象。但整體來(lái)看，聚烯烴下游的開(kāi)工需求還是受到一定的抑制。
“對(duì)生產(chǎn)企業(yè)而言，前期因效益問(wèn)題，部分石化企業(yè)已經(jīng)存在降負(fù)或者檢修動(dòng)作，加上此輪疫情影響，物流配送受限制，廠庫(kù)目前暫時(shí)高于正常水平。對(duì)下游企業(yè)而言，同樣受車輛運(yùn)輸限制，成品庫(kù)存銷售及運(yùn)輸不暢，庫(kù)存累積之下企業(yè)開(kāi)工率受到一定影響?！惫獯笃谪浄治鰩熤苠鄯Q。
據(jù)孫誠(chéng)誠(chéng)介紹，當(dāng)前聚烯烴上游生產(chǎn)企業(yè)因疫情防控導(dǎo)致開(kāi)工降低和停車的較少，除河北滄州和知信30萬(wàn)噸/年P(guān)P裝置于3月13日因物流運(yùn)輸受阻停車外，其余企業(yè)并未受到明顯影響。
“從中下游來(lái)看，各地疫情防控及交通管控，使得資源難以順暢輸入與輸出，部分產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)面臨斷供停產(chǎn)的問(wèn)題；從消費(fèi)端看，下游企業(yè)成品庫(kù)存或?qū)⒂幸欢ɡ鄯e，若累積到一定程度，預(yù)計(jì)將在一定程度上影響下游企業(yè)開(kāi)工率?！睂O誠(chéng)誠(chéng)說(shuō)。
關(guān)注成本端和去庫(kù)節(jié)奏
采訪中記者了解到，節(jié)后以來(lái)，聚烯烴市場(chǎng)的波動(dòng)更多來(lái)自于成本端原油的影響，自身基本面偏弱。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，原油頻繁波動(dòng)影響市場(chǎng)操作情緒，成本依然是決定聚丙烯價(jià)格走勢(shì)的不可忽視因素。
“國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)處于較高水平，油基聚丙烯成本必將攀升，企業(yè)運(yùn)營(yíng)壓力驟然上升，原料價(jià)格瘋漲出現(xiàn)上游和下游同時(shí)虧損的狀態(tài)。”孫誠(chéng)誠(chéng)表示，目前在下游需求疲軟、去庫(kù)緩慢的狀態(tài)下，上游企業(yè)產(chǎn)能基數(shù)較大，階段性減產(chǎn)無(wú)法使供需再平衡，但若上游高虧損持續(xù)，減產(chǎn)進(jìn)一步擴(kuò)散的可能性依舊存在，因此驅(qū)動(dòng)由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的潛力仍存。
“近期原油價(jià)格快速回落后又再度反彈，聚烯烴生產(chǎn)端成本推動(dòng)延續(xù)，上游煉廠主動(dòng)減產(chǎn)情況增多，但對(duì)供應(yīng)影響程度有限；國(guó)內(nèi)多地疫情反撲導(dǎo)致物流受阻，需求下滑，聚烯烴呈現(xiàn)供需兩弱的格局。”周遨稱。
周遨認(rèn)為，目前生產(chǎn)企業(yè)面臨的主要矛盾：一方面是油價(jià)不斷上漲之下成本壓力加大，另一方面是需求跟進(jìn)緩慢導(dǎo)致庫(kù)存去化困難。在下游需求疲弱的當(dāng)下，石化企業(yè)停車檢修成為緩解當(dāng)下矛盾的主要手段。“從3月份已經(jīng)檢修和計(jì)劃?rùn)z修的損失量看，3月份聚烯烴裝置檢修損失量遠(yuǎn)高于歷史同期水平。”他稱，對(duì)下游來(lái)說(shuō)，由于貨物不能跨區(qū)域流動(dòng)，使得下游開(kāi)工率在“金三銀四”的傳統(tǒng)旺季下不增反降。
“目前來(lái)看，市場(chǎng)關(guān)注的點(diǎn)還是高企的顯性庫(kù)存如何化解的問(wèn)題?！壁w鵬宇表示，對(duì)于過(guò)低的上游生產(chǎn)利潤(rùn)和內(nèi)外比價(jià)，聚烯烴或通過(guò)上游的減產(chǎn)和進(jìn)出口量調(diào)節(jié)來(lái)實(shí)現(xiàn)供需平衡。
對(duì)于聚烯烴市場(chǎng)后期走勢(shì)，周宇鵬持謹(jǐn)慎偏樂(lè)觀態(tài)度?！耙环矫?，聚烯烴相對(duì)于原油、石腦油、丙烷的相對(duì)估值極低，價(jià)格下跌空間比較有限；另一方面，國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制后，前期受到抑制的需求有望恢復(fù)?！彼J(rèn)為，目前處在高位的原油價(jià)格波動(dòng)較大，市場(chǎng)需要謹(jǐn)防成本崩塌帶來(lái)的下行風(fēng)險(xiǎn)。
本文源自期貨日?qǐng)?bào)