來源：直通IPO，文/韓文靜

6月14日，上海英諾偉醫(yī)療器械股份有限公司（以下簡稱“英諾偉”）向港交所提交上市申請，聯(lián)席保薦人為高盛、中金公司。

招股書顯示，英諾偉成立于2009年，定位為非血管介入手術(shù)整合解決方案提供商。公司曾在2022年4月、11月遞表聯(lián)交所，如今已經(jīng)是第三次沖刺港股。

自成立以來，英諾偉完成了數(shù)輪融資，引入了泰康保險、高瓴資本、淡馬錫等機(jī)構(gòu)，估值也一路飆升，在最新的C2輪融資中，英諾偉的估值已達(dá)人民幣62.5億元。

倆兄弟將擁有一家上市公司

招股書顯示，截至最后實(shí)際可行日期，嚴(yán)航直接和間接控制行使公司已發(fā)行股份總數(shù)約63.4%所附帶的投票權(quán)。

事實(shí)上，英諾偉成立于2009年，直到2012年，嚴(yán)航才加入這家公司，并直接擔(dān)任了總經(jīng)理。

2014年12月，嚴(yán)航自若干當(dāng)時權(quán)益擁有人收購合共約為59.7%的公司已發(fā)行股本總額，自此成為控股股東。

值得一提的是，作為英諾偉股東之一的袁征，與嚴(yán)航有著密切關(guān)系。

招股書提到，袁征為嚴(yán)航的兄長，他目前還是上市公司凱利泰醫(yī)療的董事長。截至最后實(shí)際可行日期，袁征持有凱利泰醫(yī)療約5.22%股份附帶的投票權(quán)。

袁征所在的凱利泰也是一家醫(yī)療器械公司，2012年，凱利泰在深交所創(chuàng)業(yè)板成功掛牌上市成為首家在國內(nèi)A股上市的骨科醫(yī)療器械企業(yè)。

嚴(yán)航于2019年4月至2021年11月?lián)蝿P利泰醫(yī)療的非執(zhí)行董事，并參與有關(guān)凱利泰醫(yī)療的公司及業(yè)務(wù)策略等重大事宜的決策。

招股書顯示，自2021年11月辭任凱利泰醫(yī)療的董事后，嚴(yán)航不再直接或間接參與凱利泰醫(yī)療的任何業(yè)務(wù)營運(yùn)。

隨著英諾偉的遞表，嚴(yán)航、袁征倆兄弟或?qū)⒃俅螕碛幸患疑鲜泄尽?/p>

高瓴、淡馬錫、泰康人壽入股，估值一個月漲近35億

在產(chǎn)品組合上，英諾偉提供非血管介入手術(shù)內(nèi)窺鏡、有源醫(yī)療器械及無源耗材整合解決方案，至今共有36款在中國、美國、歐洲及日本獲得批準(zhǔn)的產(chǎn)品。

這其中，包括5種有源醫(yī)療器械，9種內(nèi)窺鏡及相關(guān)產(chǎn)品、22種無源耗材，此外還有12種開發(fā)中產(chǎn)品。

財務(wù)方面，截至2021年及2022年12月31日止年度，英諾偉的收入分別為人民幣約2.55億及3.41億。同期，年內(nèi)虧損分別為人民幣約6.95億及2.21億。

這其中，內(nèi)窺鏡和無源耗材貢獻(xiàn)了大部分收入。2021年-2022年，二者合計收入占總營收的比重分別為98.9%、99%。

報告期內(nèi)，公司這兩款主要產(chǎn)品的毛利率有所下滑。

內(nèi)窺鏡的毛利率由2021年的60.4%下降至2022年的59.9%，主要由于公司為新產(chǎn)品占據(jù)更大的市場份額而作出策略性定價調(diào)整。

無源耗材的毛利率由2021年的66.7%下降至2022年的65.3%，主要由于公司對與內(nèi)窺鏡一同銷售的產(chǎn)品進(jìn)行策略性定價調(diào)整。

成立以來，英諾偉曾獲得多輪融資，投資方包括淡馬錫、高瓴資本、泰康人壽等。

上市前，公司經(jīng)歷了幾輪融資，在2021年11月25日C2輪融資中，淡馬錫和高瓴加注，并讓其估值在一個月內(nèi)從28億元漲到62.5億元。

英諾偉在招股書中指出，高瓴及淡馬錫在醫(yī)療器械公司的投資方面經(jīng)驗(yàn)豐富，可以為公司的研發(fā)和商業(yè)化提供寶貴見解和經(jīng)驗(yàn)。

在英諾偉本次上市前，淡馬錫持股4.2%，高瓴資本通過GSUM XXIII HK、HSUMXII HK分別持股2.1%、1.4%，泰康保險旗下泰康人壽持股1.0%。

值得一提的是，除了英諾偉，上文提到的凱利泰，也和高瓴、淡馬錫有著密不可分的關(guān)系。

2020年一季度，高瓴成為凱利泰前十大流動股東。2020年5月，凱利泰發(fā)布新一輪定增計劃，擬以18.73元/股的價格引入淡馬錫富頓和高瓴資本2名戰(zhàn)略投資者，其中，高瓴資本擬認(rèn)購2100萬股，耗資近四個億。

在全球范圍內(nèi)，非血管介入手術(shù)醫(yī)療器械市場預(yù)期該市場將按8.6%的復(fù)合年增長率，由2022年的636億美元快速增長至2030年的1234億美元；而在中國，預(yù)期該市場將按14.0%的復(fù)合年增長率，由2022年的人民幣646億元增長至2030年的人民幣1849億元。

總體來看，英諾偉所處的非血管介入手術(shù)醫(yī)療器械市場有較大的想象空間。根據(jù)英諾偉醫(yī)療招股書，該公司本次募集資金將主要用于優(yōu)化、開發(fā)及推廣核心產(chǎn)品，包括在海外取得注冊批準(zhǔn)等。