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    安踏“解救”了一批投資人

    本文轉(zhuǎn)載自:投中網(wǎng),作者:張俊雯,編輯:XXX。獵云網(wǎng)已獲授權(quán)。

    一則安踏高調(diào)收購(gòu)本土女性瑜伽服的消息,讓沉寂已久的消費(fèi)投資再次受到關(guān)注。

    10月16日,安踏早間發(fā)布《收購(gòu)MAIA ACTIVE業(yè)務(wù)》公告稱,旗下附屬子公司在13日與瑪伊婭服飾(上海)有限公司的若干股東分別訂立若干買(mǎi)賣(mài)協(xié)議,擬購(gòu)入目標(biāo)公司75.13%的股本權(quán)益,交易金額沒(méi)有披露。

    值得注意的是,安踏此次收購(gòu)對(duì)象不再是海外高端小眾品牌,而是一家成立7年以女性運(yùn)動(dòng)服飾為主的本土品牌MAIA ACTIVE。這對(duì)于國(guó)產(chǎn)新消費(fèi)初創(chuàng)品牌來(lái)講,無(wú)疑是一劑“強(qiáng)心針”。

    要知道,消費(fèi)企業(yè)苦融資久矣。一級(jí)市場(chǎng)從2022年至今,消費(fèi)投資遇冷,項(xiàng)目一直處在打折、去泡沫階段。二級(jí)市場(chǎng)同樣艱難。2023年初,市場(chǎng)上又出現(xiàn)關(guān)于“紅、黃燈行業(yè)”上市限制的傳聞,也讓消費(fèi)企業(yè)上市變得難上加難。近期,老鄉(xiāng)雞、沃隆食品、同富股份、大洋世家、紫林醋業(yè)等多家“吃穿住”類企業(yè)紛紛主動(dòng)撤單、終止IPO。

    不少消費(fèi)投資人都黯然離場(chǎng)了,依然堅(jiān)守的投資人雖然還在看項(xiàng)目,但一直沒(méi)出手,老項(xiàng)目也不再加注,或者投了不做PR。

    就在消費(fèi)投資一片寂靜之時(shí),安踏作為運(yùn)動(dòng)服飾龍頭上市公司,高調(diào)收購(gòu)本土新品牌,這是否意味著消費(fèi)投資有轉(zhuǎn)機(jī)了?帶著疑問(wèn)我找了幾位依然在看消費(fèi)的投資人和FA聊了聊,結(jié)果發(fā)現(xiàn):在IPO退出路徑不斷收緊的當(dāng)下,并購(gòu)確實(shí)是消費(fèi)投資日益期待的退出方式。

    首先,產(chǎn)業(yè)方的進(jìn)入,“解救”了一批消費(fèi)投資人。

    就拿本次被收購(gòu)方MAIA ACTIVE舉例。據(jù)天眼查顯示,截至本次收購(gòu)交易前,MAIA ACTIVE已經(jīng)完成6輪融資,融資總額達(dá)數(shù)億人民幣,背后資方包括了百麗國(guó)際、紅杉中國(guó)、華人文化產(chǎn)業(yè)基金、華創(chuàng)資本、動(dòng)域資本、虎撲、達(dá)泰資本、火山石投資等。

    業(yè)內(nèi)人士透露:“MAIA ACTIVE的機(jī)構(gòu)投資者是2017-2020年集中投進(jìn)來(lái)的,2021年百麗投了一輪之后再也沒(méi)有融資,如今收購(gòu)?fù)?,?chuàng)始人和百麗還在里面,其他機(jī)構(gòu)都退出了?!?/p>

    其次,創(chuàng)始人也更希望跟有資源的產(chǎn)業(yè)資本合作。當(dāng)前,能活下來(lái)的消費(fèi)項(xiàng)目,本身營(yíng)收、利潤(rùn)、現(xiàn)金流都很好,像MAIA ACTIVE在2022年總銷售額達(dá)5億元,早已實(shí)現(xiàn)全面盈利?,F(xiàn)階段融資不光為了錢(qián),而是為了產(chǎn)業(yè)鏈資源。創(chuàng)始人也趨于理性,和投資人的關(guān)系似乎回歸到了“大家一起合伙做生意”的層面。因此,擁有強(qiáng)大產(chǎn)業(yè)資源的上市企業(yè)、產(chǎn)業(yè)龍頭公司成為投資主角。

    再者,對(duì)于產(chǎn)業(yè)方來(lái)講,行業(yè)洗牌也是抄底好時(shí)機(jī)。之前市場(chǎng)上就出現(xiàn)過(guò)“用裝修成本定估值”、“連鎖餐飲幾千家店,估值不到20億”的極端案例,這與三年前“單店估值一個(gè)億”的火熱相差甚遠(yuǎn)。

    還有一點(diǎn)值得關(guān)注,不少消費(fèi)企業(yè)創(chuàng)始人正在面臨傳承問(wèn)題。舉個(gè)“撿漏”的例子?!耙粋€(gè)60多歲漢堡店創(chuàng)始人,開(kāi)了60-70家加盟店,供應(yīng)鏈年凈利200萬(wàn),兒子不想接手生意,創(chuàng)始人身體不好,干不動(dòng)了,最后以240萬(wàn)的價(jià)格,被另一家公司收購(gòu)了,還是分期付款,首付30萬(wàn)?!?/p>

    峰極資本加速器副總裁呂欽文透露,在二線城市或新一線城市中,存在一大批餐飲消費(fèi)品牌創(chuàng)始人年齡在60歲左右,想退休但無(wú)人接管生意。他們子女大多海外留學(xué),有體面的工作,不想接手生意或者沒(méi)有管理經(jīng)驗(yàn),這類項(xiàng)目收購(gòu)正是他們關(guān)注的重點(diǎn)。

    回到本次的主角安踏,更是收購(gòu)的一把好手。為了實(shí)現(xiàn)高端化轉(zhuǎn)型,安踏近年來(lái)收購(gòu)不斷,已經(jīng)將FILA 、始祖鳥(niǎo)、Salomon、Descente、Kolon Sport、威爾勝等收入麾下。

    “高端戶外有了,潮流時(shí)裝有了,專門(mén)針對(duì)亞洲女性的Lululemon平替也有了。”

    安踏作為體育產(chǎn)業(yè)中的頭部集團(tuán),如同可口可樂(lè)、百事可樂(lè)、寶潔、聯(lián)合利華等快消集團(tuán)一樣算得上是“超級(jí)渠道”。而收購(gòu),正是讓這些“超級(jí)渠道” 保持基業(yè)長(zhǎng)青的方法之一。有消費(fèi)投資人認(rèn)為,“超級(jí)渠道們”有多年積累的存量市場(chǎng)作為基石,在此基礎(chǔ)上找一些效率更高的項(xiàng)目,來(lái)獲取增量。過(guò)程中,尤其關(guān)注小的細(xì)分賽道和小的創(chuàng)新。

    行業(yè)龍頭或者上市公司做投資,除了助力公司探索第二、第三增長(zhǎng)曲線外,還可憑借自身優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)鏈資源,為被投企業(yè)進(jìn)行賦能。最重要的是,上市公司等CVC產(chǎn)業(yè)基金沒(méi)有嚴(yán)格的投資期限要求。

    除了安踏,元?dú)馍帧⑾膊?、地素時(shí)尚、絕味食品、泡泡瑪特等不少產(chǎn)業(yè)龍頭都開(kāi)始頻頻展現(xiàn)投資動(dòng)作。就連娃哈哈、蒙牛、新希望旗下的草根知本等傳統(tǒng)消費(fèi)龍頭企業(yè)也進(jìn)行了投資布局。

    一場(chǎng)上市公司與初創(chuàng)企業(yè)的“雙向奔赴”正在悄然發(fā)生。

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