6月8日早盤，中國(guó)軟件3連板領(lǐng)銜，國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)板塊早盤繼續(xù)沖高，在大盤的影響下，中國(guó)軟件盤中開板，誠(chéng)邁科技漲幅回落至達(dá)9.87%東方通、中科曙光、潤(rùn)和軟件等個(gè)股紛紛跟漲。
消息面上，6月2日，美國(guó)商務(wù)部工業(yè)與安全局(BIS)正式發(fā)布了針對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的最新的出口管制規(guī)定(以下簡(jiǎn)稱“新規(guī)”)，而在5月26日，該規(guī)定已經(jīng)發(fā)布在美國(guó)政府公報(bào)網(wǎng)站《聯(lián)邦公報(bào)》上。
新規(guī)限制向包括中國(guó)在內(nèi)的48個(gè)國(guó)家或地區(qū)分享安全漏洞。簡(jiǎn)單來說，就是美國(guó)實(shí)體與中國(guó)政府相關(guān)的組織和個(gè)人合作時(shí)，如果發(fā)現(xiàn)安全漏洞和信息，不能直接公布，要先經(jīng)過商務(wù)部審核。美國(guó)商務(wù)部工業(yè)和安全局(BIS)近幾年多次針對(duì)中國(guó)高科技企業(yè)發(fā)布實(shí)體清單、貿(mào)易黑名單，這次主要是關(guān)于網(wǎng)絡(luò)安全和漏洞信息的管控。
此舉對(duì)于占據(jù)全球PC操作系統(tǒng)市場(chǎng)近九成份額的美國(guó)企業(yè)微軟和蘋果來說未必是好消息，反而可能進(jìn)一步加劇全球各個(gè)地區(qū)舍棄美國(guó)操作系統(tǒng)，這對(duì)于中國(guó)的操作系統(tǒng)來說恰恰是發(fā)展契機(jī)。
二，新規(guī)對(duì)操作系統(tǒng)市場(chǎng)影響有多大？
1，操作系統(tǒng)是什么？
操作系統(tǒng)是整個(gè)計(jì)算機(jī)的核心系統(tǒng)軟件，主要負(fù)責(zé)管理計(jì)算機(jī)硬件與軟件資源，并提供必需的人機(jī)交互機(jī)制。
2，操作系統(tǒng)市場(chǎng)空間有多大？
國(guó)內(nèi)PC操作系統(tǒng)市場(chǎng)有很多是開源和盜版，付費(fèi)版本占比較低，真實(shí)的市場(chǎng)規(guī)模很大。按照每年5000萬臺(tái)pc出貨量、400萬臺(tái)服務(wù)器出貨量計(jì)算，OS按照PC每套300元，服務(wù)器每套5000元的口徑，市場(chǎng)規(guī)模在150+200=350億元。
3，國(guó)產(chǎn)替代成為政府的重要政策方向
從早幾年的棱鏡門以來，全球各個(gè)地區(qū)就已深刻認(rèn)識(shí)到信息安全的重要性，中國(guó)作為全球大國(guó)之一自然非常重視，近幾年來在信息安全方面已取得了長(zhǎng)足的進(jìn)展。
中國(guó)同時(shí)在軟硬件方面著手，在軟件方面國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)已有鴻蒙、統(tǒng)信、新支點(diǎn)等手機(jī)和PC操作系統(tǒng)，在服務(wù)器系統(tǒng)方面也已有歐拉、龍蜥操作系統(tǒng)，這些操作系統(tǒng)都已在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有了一席之地。
4,市場(chǎng)格局
事實(shí)上，國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)很早就在布局，目前市場(chǎng)上有15個(gè)左右國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)，形成了群雄逐鹿的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì).
2021年國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)頭部廠商麒麟軟件市占率僅3.78%，統(tǒng)信軟件市占率僅2.12%，合計(jì)國(guó)產(chǎn)化率不足6%，提升空間巨大。
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三，國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)中長(zhǎng)期投資邏輯：國(guó)家安全背景下的國(guó)產(chǎn)替代
近年來，國(guó)家安全愈發(fā)重要，除了芯片之外，一些關(guān)鍵軟件尤其是操作系統(tǒng)作為信息系統(tǒng)的底層模塊，一直制約著我們的安全狀況。在這一背景下，推進(jìn)操作系統(tǒng)的替代也成為政府的重要政策方向。
在芯片方面，國(guó)產(chǎn)手機(jī)芯片的進(jìn)展最快，華為海思、紫光展銳的技術(shù)都已與全球領(lǐng)先的手機(jī)芯片企業(yè)高通等處于同一水平，在PC處理器、服務(wù)器芯片方面則同時(shí)在ARM、RISC-V、alpha、loogarch等多種架構(gòu)方面研發(fā)并已取得進(jìn)展。
在軟硬件方面都已打下基礎(chǔ)的情況下，國(guó)產(chǎn)芯片和操作系統(tǒng)正在逐步替代美國(guó)相關(guān)的操作系統(tǒng)，鴻蒙系統(tǒng)在移動(dòng)市場(chǎng)已取得3億多用戶，新支點(diǎn)操作系統(tǒng)在高鐵上獲得廣泛應(yīng)用并已出貨過億，歐拉、龍蜥操作系統(tǒng)都已在服務(wù)器系統(tǒng)市場(chǎng)出貨量超百萬。
據(jù)產(chǎn)業(yè)調(diào)研顯示，國(guó)內(nèi)操作系統(tǒng)windows份額目前仍在90%以上。國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)的規(guī)模逐年拓展。2020年，國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到26.68億元，同比增長(zhǎng)20.30%。
而展望未來市場(chǎng)空間，在調(diào)研中，相關(guān)專家表示“對(duì)于公務(wù)員人數(shù)800萬，加上事業(yè)單位人員數(shù)量，PC數(shù)量總數(shù)大概在3000萬臺(tái)，服務(wù)器大概300萬臺(tái)，比例大概十比一。全國(guó)黨政體系的業(yè)務(wù)系統(tǒng)起碼幾萬個(gè)，接下來幾萬個(gè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)底層的系統(tǒng)遷移接下來肯定是大爆發(fā)，尤其是2022年的服務(wù)器。大家關(guān)心滲透率，無非是現(xiàn)在銷售量和市場(chǎng)量的比值。黨政這兩年大概已經(jīng)替換了600萬臺(tái)，但是按照公務(wù)員和事業(yè)單位的配比，整體采購(gòu)率不到30%，未來的黨政市場(chǎng)空間還是很大的?！?/p>
四，中短期業(yè)績(jī)刺激：深圳政策大禮包來襲
5月26日，深圳市多個(gè)政府部門聯(lián)合印發(fā)《深圳市關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)的若干措施》，提出實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)領(lǐng)域信創(chuàng)產(chǎn)品采購(gòu)比例不低于20%，黨政機(jī)關(guān)、國(guó)資國(guó)企關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施采購(gòu)比例不低于40%。
文件提到，制定信創(chuàng)產(chǎn)品推薦目錄，組織開展對(duì)接交流會(huì)，對(duì)采購(gòu)50萬元以上、符合條件的用戶單位，按采購(gòu)額的3%給予補(bǔ)貼。原則上新增辦公系統(tǒng)、業(yè)務(wù)系統(tǒng)中信創(chuàng)產(chǎn)品的采購(gòu)比例，金融、能源、教育、醫(yī)療、電信、交通等重點(diǎn)領(lǐng)域不低于20%；新增關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施中信創(chuàng)產(chǎn)品的采購(gòu)比例，黨政機(jī)關(guān)、國(guó)資國(guó)企不低于40%。
據(jù)悉，這是地方政府首次就信創(chuàng)產(chǎn)品采購(gòu)比例進(jìn)行明確規(guī)定，同時(shí)也是首個(gè)對(duì)信創(chuàng)產(chǎn)品采購(gòu)進(jìn)行補(bǔ)貼的政策。
五，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局：雙寡頭格局
眼下，較為成熟的國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)包括六大品牌，麒麟、統(tǒng)信、普華、中科紅旗、中科方德、中興新支點(diǎn)。但是，目前較有競(jìng)爭(zhēng)力的就是兩家：麒麟和統(tǒng)信。
1，麒麟軟件：
歸屬麒麟軟件的銀河麒麟桌面操作系統(tǒng)，可兼容浪潮、聯(lián)想、曙光等公司的硬件產(chǎn)品，可滿足不同客戶的輕度電子辦公、家庭生活、個(gè)人娛樂的需求。
是中國(guó)電子集團(tuán)旗下上市公司中國(guó)軟件的國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)公司，由中標(biāo)軟件和天津麒麟于2019年12月整合而成，有央企背景。目前，在通用操作系統(tǒng)方面，麒麟占有率領(lǐng)先。生態(tài)建設(shè)方面，麒麟也下了不少功夫，截止去年有3600多家合作伙伴，有二十幾萬次應(yīng)用適配。值得注意的是，麒麟現(xiàn)在不光有通用操作系統(tǒng)，也有涉密操作系統(tǒng)。
麒麟軟件注重核心技術(shù)創(chuàng)新，2018年榮獲“國(guó)家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)”，2020年發(fā)布的銀河麒麟操作系統(tǒng)V10被國(guó)資委評(píng)為“2020年度央企十大國(guó)之重器”。根據(jù)賽迪顧問統(tǒng)計(jì)，麒麟軟件旗下操作系統(tǒng)產(chǎn)品，連續(xù)10年位列中國(guó)Linux市場(chǎng)占有率第一名。在開源建設(shè)上，麒麟軟件在OpenStack社區(qū)貢獻(xiàn)位列國(guó)內(nèi)第一、全球第三；作為openEuler開源社區(qū)發(fā)起者，以Maintainer身份承擔(dān)8O個(gè)項(xiàng)目，除華為公司外貢獻(xiàn)第一。
據(jù)中國(guó)軟件2021年年報(bào)顯示，麒麟軟件2021年?duì)I業(yè)收入為11.34億元；凈利潤(rùn)為2.68億元。根據(jù)誠(chéng)邁科技2021年年報(bào)顯示，統(tǒng)信軟件2021年?duì)I業(yè)收入為6.80億元，凈利潤(rùn)仍為負(fù)值，且部分收入來自于關(guān)聯(lián)交易；麒麟從營(yíng)收市場(chǎng)份額和盈利能力方面更具優(yōu)勢(shì)。根據(jù)收入口徑，2021年麒麟軟件在國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)領(lǐng)域市場(chǎng)份額接近2/3
業(yè)績(jī)測(cè)算：
1）PC端：中國(guó)每年5000萬臺(tái)PC出貨量，其中商用市場(chǎng)出貨量約3000萬臺(tái)，黨政市場(chǎng)約700萬臺(tái)，我們假設(shè)2025年黨政市場(chǎng)、重要行業(yè)分別達(dá)到100%、50%的國(guó)產(chǎn)化率，國(guó)產(chǎn)PC出貨量為：700+1150=1850萬臺(tái)，假設(shè)每臺(tái)PC操作系統(tǒng)300元，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模55億元，假設(shè)中國(guó)軟件市占率為90%，則對(duì)應(yīng)營(yíng)收50億元。
2）服務(wù)器端：中國(guó)每年約400萬臺(tái)服務(wù)器出貨量，其中互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)出貨量占比約40%，剩余240萬臺(tái)中，黨政市場(chǎng)有70萬臺(tái)，同樣假設(shè)2025年黨政市場(chǎng)100%、行業(yè)50%的國(guó)產(chǎn)化率，國(guó)產(chǎn)服務(wù)器出貨量為70+170/2=155萬臺(tái)，假設(shè)每臺(tái)服務(wù)器操作系統(tǒng)為5000元，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模77.5億元，假設(shè)中國(guó)軟件市占率為95%，則對(duì)應(yīng)營(yíng)收為74億元。
基于此，穩(wěn)態(tài)下麒麟的收入能達(dá)到125億元(40%凈利率下對(duì)應(yīng)50億利潤(rùn))
2，統(tǒng)信：
統(tǒng)信軟件是上市公司誠(chéng)邁科技旗下的操作系統(tǒng)軟件公司，專注于Linux 操作系統(tǒng)研發(fā)和服務(wù)的商業(yè)公司。統(tǒng)信UOS產(chǎn)品體系：統(tǒng)信桌面操作系統(tǒng)、統(tǒng)信服務(wù)器操作系統(tǒng)和統(tǒng)信專用設(shè)備操作系統(tǒng)。
2019年成立，主要做外網(wǎng)終端和服務(wù)器，按照統(tǒng)信的財(cái)報(bào)，也是行業(yè)領(lǐng)頭羊。統(tǒng)信適配了二十多萬個(gè)應(yīng)用軟件。統(tǒng)信沒有國(guó)企背景，以核心技術(shù)為導(dǎo)向的公司，專注于產(chǎn)品，因此在產(chǎn)品研發(fā)方面投入極大。在生態(tài)方面投入也很大，三年投入十億資金做基礎(chǔ)建設(shè)，目標(biāo)就是建成中國(guó)最大操作系統(tǒng)的體系。
值得注意的是，5月19日，統(tǒng)信軟件在一場(chǎng)發(fā)布會(huì)上宣布，將以深度(deepin)社區(qū)為基礎(chǔ)，建設(shè)立足中國(guó)、面向全球的桌面操作系統(tǒng)根社區(qū)，打造中國(guó)桌面操作系統(tǒng)的根系統(tǒng)。
中國(guó)工程院院士沈昌祥表示，構(gòu)建安全可信的開源操作系統(tǒng)和中國(guó)主導(dǎo)的根社區(qū)是我國(guó)網(wǎng)絡(luò)空間安全發(fā)展的必然要求?！敖y(tǒng)信軟件作為中國(guó)領(lǐng)先的操作系統(tǒng)企業(yè)，有很強(qiáng)的主導(dǎo)操作系統(tǒng)和社區(qū)發(fā)展的能力，在開源工作上也有著豐富的經(jīng)驗(yàn)積累。在這個(gè)時(shí)候，發(fā)布中國(guó)桌面操作系統(tǒng)根社區(qū)正當(dāng)其時(shí)”。
六，A股相關(guān)上市公司有哪些？
有一種觀點(diǎn)認(rèn)為：操作系統(tǒng)每過二十年左右會(huì)出現(xiàn)一次跨越式發(fā)展機(jī)遇，計(jì)算環(huán)境發(fā)生了很大的變化，操作系統(tǒng)會(huì)更新?lián)Q代，并引導(dǎo)相應(yīng)的應(yīng)用場(chǎng)景呈現(xiàn)數(shù)量級(jí)增長(zhǎng)，形成圍繞操作系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，而中科方德、麒麟軟件等正好處在這一周期中，我們相信國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)的明天越來越好.
1，東方中科：并購(gòu)萬里紅
作為中國(guó)科學(xué)院軟件研究所（下稱“中科院軟件所”）最早成立的國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)研發(fā)企業(yè)之一，北京萬里紅科技股份有限公司（下稱“萬里紅科技”）在國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)領(lǐng)域具有一定代表性。
萬里紅操作系統(tǒng)目前已經(jīng)完成了與龍芯、飛騰、兆芯、海光、華為等主流CPU的適配，兼容幾千種主流軟硬件，正在逐步打造自己的生態(tài)體系。
國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)：成立于2001年，萬里紅科技是第一批從事國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)研發(fā)的機(jī)構(gòu)，公司整合中國(guó)科學(xué)院軟件研究所、清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系等多方資源，擁有國(guó)家保密局頒發(fā)的最高等級(jí)系統(tǒng)集成、軟件開發(fā)和運(yùn)行維護(hù)三項(xiàng)涉密甲級(jí)資質(zhì)。先后承擔(dān)了中組部全國(guó)組織系統(tǒng)信息化建設(shè)、國(guó)家“863計(jì)劃”等近20項(xiàng)大型軟件開發(fā)項(xiàng)目。2019年9月萬里紅投資5億成立珠海萬里紅，擁有完全自主產(chǎn)權(quán)的辦公區(qū)，將布局國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)、國(guó)產(chǎn)服務(wù)器及PC的研發(fā)、銷售與服務(wù)，打造“基礎(chǔ)軟件+安全保密防護(hù)+電子政務(wù)應(yīng)用”全棧式研發(fā)、生產(chǎn)及服務(wù)能力。2020年，萬里紅陸續(xù)在江蘇、浙江、青海、安徽、上海等地成立全資子公司。
萬里紅發(fā)展的“版圖”也已延伸全國(guó)。截至目前，萬里紅已在全國(guó)31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，服務(wù)用戶超過20萬家，萬里紅控股企業(yè)達(dá)到18家。
2，誠(chéng)邁科技：參股統(tǒng)信軟件
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為軟件技術(shù)服務(wù)及解決方案研發(fā)與銷售。誠(chéng)邁科技之外，會(huì)暢通訊參股統(tǒng)信軟件技術(shù)有限公司，持有1.6949%股份。數(shù)據(jù)顯示，會(huì)暢通訊是目前國(guó)內(nèi)最大的企業(yè)級(jí)多方通信服務(wù)商之一。
3，中國(guó)軟件：
持有麒麟操作系統(tǒng)的麒麟軟件是中國(guó)軟件的控股子公司。同花順數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)軟件CEC網(wǎng)絡(luò)安全與信息化板塊的核心企業(yè)，是首批通過全國(guó)“軟件企業(yè)”認(rèn)證的企業(yè)，連續(xù)多年被評(píng)定為“國(guó)家規(guī)劃布局內(nèi)重點(diǎn)軟件企業(yè)”，并入選國(guó)家軟件百?gòu)?qiáng)企業(yè)。
我會(huì)在 公眾號(hào)：海涵財(cái)經(jīng) 每天更新最新的賽道、題材挖掘，海涵內(nèi)部圈內(nèi)實(shí)時(shí)分享動(dòng)態(tài)熱點(diǎn)，未來屬于結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)，把握核心賽道以及個(gè)股的內(nèi)在價(jià)值邏輯才是根本所在。
— END —
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