01、撬動(dòng)一個(gè)地球
暴漲10倍！為什么是新東方？
港股新東方在線今天股價(jià)再次大漲80%，股價(jià)超過30元。雙語直播破圈以來，五天大漲五倍；低位以來，股價(jià)已經(jīng)上漲了10倍，成為年內(nèi)最牛的港股之一。作為受教培政策沖擊最嚴(yán)重的公司，新東方臥薪嘗膽一年多后，終于王者歸來，堅(jiān)守的投資者也賺得缽滿盆滿，那么，為什么會(huì)是新東方而不是其它教培公司出圈。
原因一：寓教于商，培育出了新的商業(yè)模式。雙語直播這個(gè)模式的橫空出世，給直播界、教育界、商業(yè)界都帶來前所未有的沖擊，一場(chǎng)直播，中國(guó)人可以學(xué)英語，外國(guó)人可以學(xué)中文，同時(shí)，還能夠買東西，還可以?shī)蕵?，一?chǎng)直播，集教育、商業(yè)、娛樂于一體，新東的破圈在培育一種新的教育模式和的商業(yè)模式。
原因二，創(chuàng)造場(chǎng)景，解決痛點(diǎn)。雙語直播的誕生，本質(zhì)上還是新東方英語教育的延伸，新東方這一次出圈，是把業(yè)務(wù)鏈給延伸了，把培訓(xùn)業(yè)務(wù)從線下搬到了直播間，把講課變成了直播，把培訓(xùn)對(duì)象由普通學(xué)生變成了各個(gè)年齡段的人，做到了老少皆宜、老中青通吃，用免費(fèi)英語教育來引流帶貨，教育模式由上課收費(fèi)變成了直播帶貨，但教育的屬于基本沒有變，一部手機(jī)就解決了用戶的大部分需求，解決了用戶的需求痛點(diǎn)，創(chuàng)造了新的英語應(yīng)用場(chǎng)景，商業(yè)邏輯得到了市場(chǎng)的好評(píng)和認(rèn)可。
原因三，新模式也有強(qiáng)大的護(hù)城河。新東方的成功轉(zhuǎn)型，為處在水深火熱中的教培公司樹立了新的榜樣，起到了示范作用。新東方一個(gè)做了幾十年英語教育培訓(xùn)的公司，基于其深厚教研水平和優(yōu)勢(shì)，東方甄選將成為其最有優(yōu)勢(shì)的商業(yè)嘗試，這個(gè)模式現(xiàn)在已經(jīng)很火爆，后來者必然不少，但新東方在把握用戶需求、雙語直播人才隊(duì)伍建設(shè)方面有著很深的積淀，不是其他教培公司能夠立馬學(xué)會(huì)的，因此，雖然是新模式，但新東方依舊有著很深的護(hù)城河。
以上即為新東方雙語直播模式誕生后，股價(jià)上漲10倍的幾個(gè)原因。相信在俞敏洪的帶領(lǐng)下，新東方必將梅開二度。
02、超短視控
新東方在線：偶然中的必然
近期新東方在線市值表現(xiàn)亮眼，周三GMV再次刷新高度達(dá)6500萬+，粉絲近900萬；當(dāng)前時(shí)點(diǎn)我們繼續(xù)看好后續(xù)空間！抖音電商及農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)仍大有可為，具體來看：
1、東方甄選或坐穩(wěn)抖音直播頭部電商陣營(yíng)，流量?jī)A斜有望沖擊抖系電商第一平臺(tái)
①當(dāng)前時(shí)點(diǎn)淘寶抖音頭部個(gè)人主播陸續(xù)離場(chǎng)，背后是直播電商模式持續(xù)優(yōu)化，矩陣式主播平臺(tái)和品牌店播或逐步成為主力帶貨模式；各平臺(tái)均在真空期大力探索。
②抖音發(fā)展興趣內(nèi)容電商與東方甄選無縫契合，目前抖音頭部電商平臺(tái)中東方甄選差異化標(biāo)簽、降維競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)極強(qiáng)，有望獲得平臺(tái)更多支持，坐穩(wěn)抖音電商直播龍頭。
一方面東方甄選帶貨過程話題性、趣味性、產(chǎn)品消費(fèi)升級(jí)直接匹配抖音興趣電商及美好生活主題；另一方面，新東方品牌在全國(guó)背書力強(qiáng)，對(duì)產(chǎn)品及供應(yīng)鏈講究認(rèn)真，挖掘培養(yǎng)頂級(jí)主播能力成熟，且個(gè)個(gè)具備扎實(shí)文學(xué)知識(shí)素養(yǎng)功底，相較其他平臺(tái)實(shí)現(xiàn)極大差異化與降維打擊。
我們預(yù)計(jì)抖音會(huì)繼續(xù)加大對(duì)內(nèi)容原創(chuàng)及自有流量的鼓勵(lì)力度，提升用戶留存時(shí)長(zhǎng)及復(fù)購(gòu)頻次，流量扶持相關(guān)平臺(tái)坐穩(wěn)頭部陣營(yíng)；近幾日東方甄選各類數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期爆發(fā)，在自身正確的堅(jiān)持、持續(xù)提升購(gòu)物體驗(yàn)基礎(chǔ)上，充分迎合社交電商以及抖音電商當(dāng)下發(fā)展選擇。
2、助農(nóng)扶農(nóng)大有可為，持續(xù)推出自有品牌農(nóng)產(chǎn)品，扎實(shí)做深供應(yīng)鏈提升盈利能力
東方甄選立足開創(chuàng)初心，扶農(nóng)助農(nóng)不收坑位費(fèi)，推廣普及優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品；推出自有品牌一方面通過背書及品牌力，降低消費(fèi)者對(duì)優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品的篩選成本，進(jìn)軍藍(lán)海市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)多方共贏，未來或逐步擴(kuò)寬銷售渠道提升規(guī)模增長(zhǎng)；另一方面優(yōu)化估值體系，從單一渠道電商平臺(tái)向品牌端完善，同時(shí)反哺電商銷售，持續(xù)提升盈利能力。
從近幾日GMV及粉絲增長(zhǎng)看，我們目前保守預(yù)期穩(wěn)態(tài)日均GMV3000萬左右（近兩天日均4000~5000萬且持續(xù)增長(zhǎng)），年GMV或在100億左右，考慮到自帶流量及資源傾斜、自有品牌占比提升等，凈利率或在5%+，預(yù)計(jì)凈利5-7億，同時(shí)中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間廣闊；原有大學(xué)考研四六級(jí)等業(yè)務(wù)加速發(fā)展，貢獻(xiàn)30億市值+，建議積極關(guān)注！
03、莫羽楓香
豬肉行情來了！??！
今日，豬肉行情又起。牧原大漲3.5%，溫氏股份大漲4%，新希望大漲近5%。而這波豬肉行情龍頭是巨星農(nóng)牧再度大漲逾8%，從5月底部上來已經(jīng)大漲將近60%。
這波豬肉行情其實(shí)早就預(yù)警過，兩個(gè)主要邏輯：
第一，豬價(jià)拐點(diǎn)出現(xiàn)：從生豬期貨走勢(shì)、發(fā)改委表態(tài)、以及牧原董事長(zhǎng)秦英林的判斷，大致可以判斷豬周期拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。
第二，機(jī)構(gòu)早就埋伏了豬肉龍頭。截止一季度末，公募基金持倉(cāng)牧原2.93億股，相較于去年末大幅逆勢(shì)增倉(cāng)1.4億股，增幅高達(dá)92.4%。基金持倉(cāng)家數(shù)從去年末的36家猛增至231家。這是牧原上市以來，公募基金持有規(guī)模最大的一次。
我的看法，豬肉大行情才開始，拿穩(wěn)籌碼，持股待漲！
04、王春龍
最近，根據(jù)研究機(jī)構(gòu)Bloomberg Intelligence 發(fā)布的一份最新報(bào)告預(yù)測(cè)，當(dāng)前的全球領(lǐng)導(dǎo)者特斯拉不會(huì)長(zhǎng)期保持其王位，它將在大約 18 個(gè)月內(nèi)被大眾汽車超越。
這份報(bào)告的理由是，第一，大眾汽車集團(tuán)已經(jīng)在歐洲銷售了更多電動(dòng)汽車（2021 年售出 31 萬輛汽車，而特斯拉不到 17 萬輛），與 2020 年相比，大眾汽車在去年的電動(dòng)汽車銷量翻了一番。不過，這家公司在美國(guó)的電動(dòng)汽車銷量仍然相對(duì)較小，2021 年售出 37,200 輛汽車，但大眾汽車正準(zhǔn)備在美國(guó)市場(chǎng)加碼。
第二，大眾電動(dòng)汽車確實(shí)非常受歡迎。因?yàn)楸M管2022年還未過半，大眾汽車旗下的大多數(shù)車輛已經(jīng)售罄了。這是一個(gè)非常讓人驚訝的表現(xiàn)。當(dāng)然，這也要?dú)w功于近期原材料漲價(jià)讓車輛本身提價(jià)等因素所致。不過，特斯拉在2021年的銷量也非常驚人，在全球銷售了 936,222 輛電動(dòng)汽車。
第三，中國(guó)將極大推動(dòng)大眾汽車的銷量。報(bào)告預(yù)計(jì)，到 2025 年，電動(dòng)汽車的全球市場(chǎng)份額將從 2021 年的 6% 上升到 15%。中國(guó)和歐洲將推動(dòng)這一增長(zhǎng)，盡管美國(guó)也將推動(dòng)這一增長(zhǎng)，但幅度較小，因?yàn)轭A(yù)計(jì)到本世紀(jì)中期，美國(guó)市場(chǎng)才能達(dá)到 6% 的電動(dòng)汽車銷售規(guī)模。而作為歐洲本土車企，大眾汽車或許比美國(guó)巨頭特斯拉有著更好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。
第四，中國(guó)市場(chǎng)特斯拉不樂觀。在 2025 年的電動(dòng)汽車銷量中，彭博社認(rèn)為，比亞迪是目前中國(guó)的領(lǐng)頭羊。未來幾年，比亞迪將繼續(xù)保持在本土領(lǐng)先地位，但緊隨其后的是長(zhǎng)安和吉利、東風(fēng)以及中國(guó)兩大電動(dòng)汽車初創(chuàng)公司蔚來和小鵬。似乎彭博社對(duì)特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展并不是抱有太樂觀的看法。
第五，美國(guó)市場(chǎng)面臨福特等強(qiáng)有力對(duì)手。以福特為例，該報(bào)告對(duì)其最新電動(dòng)皮卡 F-150?Lightning提出了樂觀的看法，它被視為傳統(tǒng)汽車制造商推出的第一款真正有助于美國(guó)電動(dòng)汽車普及的重要電動(dòng)車型。到目前為止，主導(dǎo)美國(guó)市場(chǎng)的主要是特斯拉，但其作為領(lǐng)導(dǎo)者的地位，將開始受到越來越多的傳統(tǒng)汽車制造商的挑戰(zhàn)，尤其是在 2025 年至 2026 年之后。
很顯然，彭博社該報(bào)告對(duì)于特斯拉在歐洲、中國(guó)，甚至是美國(guó)市場(chǎng)，都并不持太樂觀的看法。
05、錢小語
半導(dǎo)體能否產(chǎn)生萬億巨頭？
半導(dǎo)體自從上周一到達(dá)階段性高點(diǎn)之后，再度進(jìn)入回調(diào)，與最近A股紅火的走勢(shì)背道而馳，而隔壁的新能源勇創(chuàng)新高，龍頭比亞迪更是一舉突破萬億市值，成功進(jìn)入萬億俱樂部，與寧王遙相呼應(yīng)。
那么，與新能源同屬高景氣成長(zhǎng)賽道的半導(dǎo)體，何時(shí)才能誕生一個(gè)能夠進(jìn)入萬億俱樂部的真正龍頭呢？
首先，我們來分析下A股有沒有產(chǎn)生萬億半導(dǎo)體企業(yè)的土壤？
大陸目前已經(jīng)成為全球最大半導(dǎo)體市場(chǎng)，占比已超3成。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，在手機(jī)、PC、可穿戴設(shè)備等消費(fèi)電子，以及新能源、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新興領(lǐng)域的快速推動(dòng)下，中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)快速增長(zhǎng)。據(jù)WSTS數(shù)據(jù)顯示，2021年全球半導(dǎo)體銷售達(dá)到5559億美元，而中國(guó)是全球最大的半導(dǎo)體市場(chǎng)，2021年銷售額為1925億美元，占比34.6%。
并且，在中美貿(mào)易沖突和東歐局勢(shì)動(dòng)蕩的背景之下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)替代比率將進(jìn)一步提升， A股半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈安全性會(huì)大大增加，進(jìn)而帶來半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代穿越周期的機(jī)會(huì)，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體廠商毫無疑問會(huì)在全球半導(dǎo)體行業(yè)中體現(xiàn)出更強(qiáng)的成長(zhǎng)性。
因此，在全球最大的半導(dǎo)體市場(chǎng)，疊加國(guó)產(chǎn)替代的歷史機(jī)遇面前，A股未來理應(yīng)會(huì)有一只沖破萬億大關(guān)的標(biāo)的。
那么，A股的首個(gè)沖破萬億大關(guān)的半導(dǎo)體企業(yè)會(huì)誕生在哪個(gè)細(xì)分行業(yè)？
2021年中國(guó)大陸蟬聯(lián)全球最大半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)，銷售額大增58%，達(dá)到296.2億美元，占全球比重接近三成，然而2021年我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備滲透率僅為13.9%，半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代空間依然巨大。
并且，半導(dǎo)體設(shè)備作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的上游，是真正的核心技術(shù)所在，掌握半導(dǎo)體設(shè)備，就能扼住整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的命脈。
因此，半導(dǎo)體設(shè)備是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈最為重要的一環(huán)，也是國(guó)產(chǎn)替代最有價(jià)值的一個(gè)細(xì)分行業(yè)，A股半導(dǎo)體的第一個(gè)萬億龍頭也一定會(huì)在半導(dǎo)體設(shè)備中誕生。
最后，到底哪個(gè)標(biāo)的會(huì)是首個(gè)進(jìn)入萬億俱樂部的半導(dǎo)體設(shè)備龍頭呢？
半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率分設(shè)備類別來看，干法去膠、涂膠顯影、熱處理、刻蝕、清洗、CMP、PVD等領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化率可達(dá)20%，而離子注入、ALD、CVD、光刻、膜厚及CD量測(cè)、缺陷檢測(cè)等國(guó)產(chǎn)化率較低。
而北方華創(chuàng)作為品類最齊全的國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備龍頭，毫無疑問是國(guó)產(chǎn)替代受益最大標(biāo)的。
2021全年，北方華創(chuàng)共有161臺(tái)設(shè)備中標(biāo)，其中有 42臺(tái)刻蝕設(shè)備、28臺(tái)薄膜沉積設(shè)備、24 臺(tái)熱處理設(shè)備、21臺(tái)清洗設(shè)備和 21臺(tái)真空設(shè)備等中標(biāo)上海積塔、華虹半導(dǎo)等不同項(xiàng)目。2022 年初以來已有112臺(tái)設(shè)備中標(biāo)各項(xiàng)目，已超過2021年全年161的半數(shù)，今年國(guó)產(chǎn)設(shè)備中標(biāo)數(shù)目還將進(jìn)一步提升。
目前，半導(dǎo)體的頹勢(shì)主要還是由于消費(fèi)電子需求下降，雖然HPC需求量大幅增加，但因?yàn)榧杏谥械投诵酒?，所以與A股沒太大關(guān)系。
不過，不可否認(rèn)的是，半導(dǎo)體的景氣度還在，逢低買入是一個(gè)非常不錯(cuò)的選擇，也是基于此邏輯，昨天半導(dǎo)體瘋狂下跌的時(shí)候，我沒有選擇恐慌去追逐新能源，反而加倉(cāng)了半導(dǎo)體。
