經(jīng)歷一波三折，四番問詢，
整個跨境圈都沸騰了，
A股跨境電商第一股將誕生！
此前被“詬病”的賽維時代為何能成功上市？
亞馬遜賣家又將迎來新希望嗎？
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亞馬遜大賣沖出，A股跨境電商第一股
6月17日晚間，創(chuàng)業(yè)板上市委員會2022年第34次審議會議召開，審議結(jié)果顯示，賽維時代科技股份有限公司首發(fā)符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。這是今年過會的第194家企業(yè)，也是作為A股的跨境電商第一股。
賽維時代成功過會要上市的消息一出，不少跨境圈同行、大佬紛紛恭喜轉(zhuǎn)發(fā)。作為老牌的“華南城四大天王”之一，上市之路披荊斬棘，但此次成功，意義非凡：
1、跨境電商得到了國家政策的支持和認可，以及政府主管部門的鼓勵和肯定，跨境電商行業(yè)未來發(fā)展政策向陽。
2、賽維的獨立申請創(chuàng)業(yè)板過會成功，帶來了一定示范作用，跨境電商公司仍然有很大價值，給接下來的一些頭部公司，如傲基、棒谷、三態(tài)等帶來引導(dǎo)和希望。
3、對更多的跨境賣家來說意義非凡。眾多賣家不像SHEIN能夠做獨立站“上癮”，更多是作為電商平臺第三方賣家起手。但也不像安克創(chuàng)新硬核，作為產(chǎn)品、技術(shù)、研發(fā)型公司，只是借助了電商的渠道，甚至一個國家只有一個店鋪運營。賽維時代更貼近符合絕大多數(shù)賣家常態(tài)，做亞馬遜、鋪貨、多品牌、多店鋪等，以這種方式合規(guī)過會的企業(yè)，讓多數(shù)賣家看到機會，意義不同。
近年來，跨境電商一片低壓籠罩，不是暴雷就是遇冷，實際都是大環(huán)境下經(jīng)濟逆風(fēng)的必然經(jīng)歷。唱衰大可不必，未來的走向一定是更強勢更好、更規(guī)范合規(guī)、但也沒那么容易了。
賽維時代的沖出上市，可以說是跨境圈這么長時間以來，為數(shù)不多的好消息。有了吃螃蟹的帶頭大哥，那么后續(xù)追隨者也或蜂擁而上，更有干勁和經(jīng)驗。
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上市一波三折，四番問詢
賽維時代，作為出口跨境電商公司，主要是在Amazon、Walmart、eBay、Wish等第三方電商平臺和SHESHOW、Retro Stage等垂直品類自營網(wǎng)站銷售產(chǎn)品，品類主營服飾配飾、運動娛樂、百貨家居等，同時，還向跨境賣家提供物流及海外倉服務(wù)等。
賽維時代自2018年12月從新三板退市后，又于2020年12月重新提交A股的IPO申請，隨后在2021年4月和9月，分別因財務(wù)資料過期中止。在今年1月，又因為選擇的發(fā)行律師事務(wù)所因存在年報作假被立案調(diào)查，聘請該所進行IPO的數(shù)十家公司全部連累中止。
隨后賽維時代經(jīng)歷了深交所四輪問詢函，除了基本情況問函、子公司、相關(guān)業(yè)務(wù)模式、電商平臺、營收收入，還被重點關(guān)注到存貨問題、多賬號開店問題、亞馬遜封號潮及經(jīng)營業(yè)績波動持續(xù)影響等。
首先存貨問題一直是跨境電商企業(yè)賣家需要注意的重點，而賽維時代主營的又是服飾類，一旦管理不善，或者緊跟市場需求變化，將出現(xiàn)存貨跌價風(fēng)險，直接造成財產(chǎn)損失和經(jīng)營不利。
如賽維在2019年存貨跌價達1億元，而據(jù)其解釋2018轉(zhuǎn)型品牌，2019報告期內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模進一步擴大，增加產(chǎn)品采購導(dǎo)致；2020年存貨余額大幅增加，但存貨跌價準(zhǔn)備卻較2019年減少，是由于當(dāng)期報廢 1.2億元的長庫齡產(chǎn)品所致；2021年存貨余額略有減少，則是因賽維清理庫存，本期報廢1.3億的長庫齡產(chǎn)品導(dǎo)致存貨跌價準(zhǔn)備進一步減少。
賽維時代在回復(fù)中也表示陸續(xù)下架、清理報廢長庫齡存貨主要系改善庫容緊張狀況、提升暢銷商品周轉(zhuǎn)率，而并非短期內(nèi)集中報廢清理。除服裝外還包括疫情期間百貨家居及健身器材類等占用倉庫較大的產(chǎn)品處理階段性決策，以及由郵政小包模式切換至直郵9610模式，關(guān)停以郵政小包業(yè)務(wù)為主的非精品店鋪。
通常，服裝類周轉(zhuǎn)普遍偏低，且又存在季節(jié)性，一般庫齡過長都會出現(xiàn)跌價甚至報廢風(fēng)險。即使賽維稱部分存貨可以在更長銷售周期內(nèi)通過促銷等處理剩余庫存，但庫存滯銷的風(fēng)險仍需要考慮在內(nèi)，這需要企業(yè)賣家思考合理備貨以及分析可能出現(xiàn)的滯銷原因。
其次多賬號和亞馬遜封號潮問題。賽維時代2021年旗下僅亞馬遜平臺注冊503家子公司，分別只對應(yīng)一套店鋪，并不違反亞馬遜以獨立公司為單位來判斷賬號是否屬于同一個主體或關(guān)聯(lián)，并且同行大賣也不存在因為多賬號開店處罰的情況。但如果未來亞馬遜第三方電商平臺變更政策，認定多賬號開店經(jīng)營模式不合規(guī)，則賽維勢必受到營業(yè)收入和利潤規(guī)模大幅下滑的風(fēng)險，這也是高度依賴亞馬遜的不利之處。
此外，好在賽維轉(zhuǎn)型品牌較早，并沒有受到亞馬遜封號潮過大影響，封號潮重點打擊的是刷評賬號關(guān)聯(lián)連坐。賽維稱在亞馬遜平臺被動關(guān)店的主要原因是賬號審核未通過，并不涉及“刷評”，且該等店鋪銷售收入占比極低，未產(chǎn)生實質(zhì)負面影響。
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賽維的調(diào)整，過關(guān)斬將
作為典型高度依賴亞馬遜，多賬號鋪貨型賣家，賽維為何能成功沖擊上市？
賽維最初也是打的低價和大面積sku鋪貨，在跨境電商初期，店群模式風(fēng)生水起之時占盡了紅利。后來賽維逐漸穩(wěn)定下來轉(zhuǎn)戰(zhàn)時尚品類，從倒手的外貿(mào)人升級為設(shè)計、生產(chǎn)、物流一體化的全鏈路賣家。
賽維一心想上市，算是覺悟較早轉(zhuǎn)型品牌，做合規(guī)，為上市鋪路。多賬號經(jīng)營模式由來已久但爭議不斷，賽維想上市就不能有多個身份注冊的第三方店鋪，這個時候賽維開始合規(guī)調(diào)整優(yōu)化。
將經(jīng)營狀況良好的店鋪百分百合規(guī)變更至設(shè)立的子公司名下，幾年內(nèi)砍完了所有第三方店鋪，且關(guān)閉了不少經(jīng)營不善的臃腫店鋪。隨后將資源精力集中重要業(yè)務(wù)，增加服裝配飾和運動娛樂類占比，轉(zhuǎn)向精品化、品牌化，也提高了平均單價和利潤。
品牌和品類擴張能力的成熟，推動了品牌溢價，轉(zhuǎn)型成功，加之疫情催化下，在2020年賽維營收凈利實現(xiàn)雙豐收，從29億一躍增至53億，凈利潤也大幅度增長。
目前賽維擁有50個營收過千萬的自有品牌，其中，家居服品牌 Ekouaer、男裝品牌 Coofandy、內(nèi)衣品牌Avidlove、運動器材品牌 ANCHEER等19個品牌營收過億，占商品銷售收入比重的73.27%。
（上圖源自賽維時代招股書）
轉(zhuǎn)型做品牌，相比別人發(fā)揮科技研發(fā)優(yōu)勢，賽維更擅長營銷推廣和供應(yīng)鏈發(fā)力。對于服裝類其本身研發(fā)投入并不高，更多依靠供應(yīng)鏈的快速反應(yīng)，識別市場變化需求，精準(zhǔn)營銷推廣。
賽維時代長期積累打造了一套柔性供應(yīng)鏈，他們一方面，內(nèi)部自研流行趨勢分析系統(tǒng)、智能選品系統(tǒng)、服裝選款系統(tǒng)等，幫助快速掌握時尚潮流熱點并憑借供應(yīng)鏈整合能力及時落地。一來能快地開發(fā)新品爆品、二來及時處置低效益產(chǎn)品。
一方面，依靠外部市場、海外消費者調(diào)研，谷歌等數(shù)字化工具分析，為設(shè)計生產(chǎn)提供可靠支撐，結(jié)合銷售預(yù)測、商品采購及調(diào)撥、倉儲庫存、海陸空運輸周期、供應(yīng)商供貨期等模塊信息進行計算分析。據(jù)賽維相關(guān)工作人員透露，他們會將供應(yīng)鏈和服務(wù)商進行多選、備選和評分，從而實現(xiàn)供應(yīng)鏈各流程節(jié)點精細化管理，數(shù)十萬個SKU也能高效運營。
當(dāng)然賽維能實現(xiàn)大轉(zhuǎn)身，長期累積下來的精準(zhǔn)營銷靈敏度也攻不可沒，甚至占據(jù)了其成本的大頭。這也是不少大賣近幾年增收不增利的原因，成本降不下來。賽維也是如此，其服裝毛利潤高，但是凈利潤低迷。
利潤被大額的成本吃空，銷售費用占據(jù)了大頭，主要為物流費用、銷售平臺費、業(yè)務(wù)推廣費等。如能夠進一步優(yōu)化成本，賽維的效益還將提升，這也可能是賽維涉足物流業(yè)，布局海外倉的原因，將可控成本和鏈路把握在自己手中。
當(dāng)然賽維也有被詬病的地方，如獨立性缺失、成本風(fēng)險偶不可控、輕研發(fā)重銷售等，但是能做到頭部甚至上市的大賣要么整體均衡，要么某個方面做到極致，即便亞馬遜有一天打擊多賬號運營，但是你的品牌建設(shè)起來了，供應(yīng)鏈能力夯實了，就仍有可持續(xù)發(fā)展的機會。
這里也想對其他亞馬遜中小賣，并不是說大家都去上市做大才是出路，做的安全合規(guī)，風(fēng)險可控才是一門亞馬遜的好生意。而做大的大賣，更應(yīng)該強化優(yōu)勢能力和競爭力，對風(fēng)險做好應(yīng)急預(yù)案，夯實合規(guī)法務(wù)、物流基建成本等。
