2020年開始，同城貨運(yùn)似乎成為“兵家必爭(zhēng)之地”。無論是市占率暫時(shí)領(lǐng)的貨拉拉，還是飛速擴(kuò)張又深陷母公司危機(jī)的滴滴貨運(yùn)，抑或是背靠滿幫的運(yùn)滿滿和順豐家的順豐同城，甚至是背靠阿里的哈啰快送和美團(tuán)旗下新丁“卓鹿”都在惡狠狠地盯著“同城貨運(yùn)”這塊互聯(lián)網(wǎng)最后的“飛地”。同城貨運(yùn)行業(yè)龍爭(zhēng)虎斗將進(jìn)一步加劇。

然而，此前在融資節(jié)奏上略顯緩慢的快狗打車，卻憑借三大關(guān)鍵詞搶先沖刺港股。行業(yè)格局又將如何？有待分曉。

招股書關(guān)鍵詞“穩(wěn)增長”

作為亞洲主要同城物流平臺(tái)，快狗打車建立由數(shù)百萬用戶及司機(jī)組成的充滿活力的生態(tài)系統(tǒng)，深度覆蓋亞洲五個(gè)國家和地區(qū)的340多個(gè)城市，包括中國大陸、香港、新加坡、韓國和印度。以香港和海外市場(chǎng)的“GOGOX”和中國大陸的“快狗打車”兩大品牌運(yùn)營。

強(qiáng)大的品牌認(rèn)可度和高質(zhì)量的運(yùn)營能力，奠定了快狗打車主要收入來源的穩(wěn)定性。

招股書顯示，截至2021年12月31日，平臺(tái)注冊(cè)司機(jī)上數(shù)量約520萬，注冊(cè)用戶數(shù)量達(dá)2760萬，同時(shí)與39,000+企業(yè)客戶建立合作，并有2780萬份托運(yùn)訂單于旗下平臺(tái)上完成，產(chǎn)生的交易總額約達(dá)人民幣27億元。

按照2018年－2021年計(jì)算，快狗打車?yán)塾?jì)完成交易訂單1億+單，GTV共計(jì)人民幣約120億元。其中， 2021年全年收入為人民幣6.609億元，同比增長24.6%。

2018年、2019年、2020年2021年，快狗打車的毛利分別為人民幣1.044億元、1.731億元、1.834億元、2.417億元，同期的毛利率分別為23.0%、31.6%、34.6%、36.6%。

在招股書中，最大亮點(diǎn)之一無外乎快狗打車海外業(yè)務(wù)高速增速。2018年－2020年，快狗打車海外業(yè)務(wù)營收從1.2億元一路狂飆到2.5億元，同期增長108%，復(fù)合增長率更是達(dá)到了44.2%，總收入占比從26.5%增加到47.1%。截至2021年12月31日，香港及海外市場(chǎng)占集團(tuán)總收益比例更進(jìn)一步提升達(dá)48.0%。按2021年的交易總額計(jì)算，香港及海外業(yè)務(wù)占整體市場(chǎng)份額50.9%，是排名第二企業(yè)2020年總交易額的2.72倍，成為2021年香港最大的同城物流平臺(tái)。

而作為布局TOB版塊的巨頭之一，快狗打車在市場(chǎng)也有著極強(qiáng)的號(hào)召力，合作企業(yè)包括超市、餐廳、建材供貨商、家具零售商、小區(qū)團(tuán)購平臺(tái)、電子商務(wù)平臺(tái)及政府機(jī)構(gòu)等。招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，快狗打車的企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)營收已占當(dāng)期營收的56.4%。

各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)穩(wěn)重有升，對(duì)于幾乎退出補(bǔ)貼戰(zhàn)的快狗打車而言，實(shí)屬不易。

行業(yè)關(guān)鍵詞“長期主義”

如果說財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的“穩(wěn)增長”得益于快狗打車穩(wěn)扎穩(wěn)打，不盲目激進(jìn)的節(jié)奏把控。那在強(qiáng)監(jiān)管下，快狗打車仍能獲得資本認(rèn)可，恰恰是因?yàn)椤暗妹裥恼叩锰煜隆钡慕?jīng)營理念。

近幾年監(jiān)管趨嚴(yán)，一方面是“貨拉拉跳車事件”暴露出各類隱患。在多次約談后，安全+司機(jī)權(quán)益保障也成為貨拉拉未來發(fā)展無法回避的重點(diǎn)。

對(duì)此，快狗打車持續(xù)秉持的長期主義價(jià)值恰恰成為其彎道超車的關(guān)鍵點(diǎn)。所謂“長期主義”大概可以歸納為，不接受資本裹挾；不進(jìn)行盲目擴(kuò)張；戰(zhàn)術(shù)上謹(jǐn)慎參與補(bǔ)貼。踏踏實(shí)實(shí)的提升平臺(tái)科技屬性；完善共建生態(tài)的建設(shè)；做好司機(jī)端服務(wù)，給司機(jī)減負(fù)。做到不但要?jiǎng)?chuàng)造巨大的商業(yè)價(jià)值，也要?jiǎng)?chuàng)造巨大的社會(huì)價(jià)值。

快狗打車司機(jī)服務(wù)委員會(huì)、快狗打車貨運(yùn)工會(huì)、快狗打車司機(jī)之家、綠色貨運(yùn)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟等機(jī)構(gòu)相繼成立并投入運(yùn)行，都是其對(duì)長期主義戰(zhàn)略決心的執(zhí)行落地。

反觀競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，行業(yè)“一哥”貨拉拉雖然共獲得8次融資，融資額高達(dá)163億元，但依舊難以從“跳車案”泥潭拔出腳步，加之持續(xù)虧損、多次提高會(huì)員費(fèi)引眾怒、新舊業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大。同時(shí)，在強(qiáng)監(jiān)管約束下，雖然屢次傳出IPO的消息均不了了之。在戰(zhàn)略腳步落后的背景下，市場(chǎng)留給貨拉拉的喘息時(shí)間似乎不多了。

頂著光環(huán)入場(chǎng)并快速橫掃對(duì)手的滴滴貨運(yùn)日子也不好過，在母公司未來走向不明確的大背景下，“滴滴貨運(yùn)”大把燒錢獲客的日子已經(jīng)遠(yuǎn)去了，平臺(tái)上習(xí)慣補(bǔ)貼的司機(jī)和用戶同樣也難言忠誠，擴(kuò)張之勢(shì)戛然而止，未來的成長或難以言表。

“外行看熱鬧，內(nèi)行看門道”，或許在很多外行看來市占率低、放棄補(bǔ)貼是快狗打車的痛點(diǎn)。但是在現(xiàn)行監(jiān)管環(huán)境下，反倒輕裝上陣，用好服務(wù)的保障去“逆風(fēng)翻盤”，不失為有效的打法之一。

未來關(guān)鍵詞“綠色貨運(yùn)”

“綠色貨運(yùn)”的推進(jìn)，更是管理層對(duì)宏觀環(huán)境把控能力的體現(xiàn)。

2020年快狗打車推出“人+車+服務(wù)”新模式所開展。與新能源汽車廠商建立合作，為無車司機(jī)提供車服合作，讓無車司機(jī)有了低價(jià)租用或購買新能源貨車的新渠道，進(jìn)一步降低貨車司機(jī)就業(yè)門檻，快狗打車希望聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈伙伴共同推動(dòng)綠色生態(tài)供應(yīng)鏈體系的建設(shè)。

早在2018年，快狗打車就曾提出未來要打造高效、安全、綠色的新型開放貨物出行平臺(tái)的目標(biāo)。而在如今“碳達(dá)峰”“碳中和”大考面前，快狗打車加快了貨運(yùn)低碳轉(zhuǎn)型的步伐。2021年9月7日，快狗打車聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)共同成立綠色貨運(yùn)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，打造低碳環(huán)?？沙掷m(xù)的綠色城配體系，并被《中國物流時(shí)報(bào)》和《環(huán)球商務(wù)與國際物流高峰論壇》評(píng)選為2021年物流與供應(yīng)鏈行業(yè)50強(qiáng)解決方案。

根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，以深圳為例，快狗打車平臺(tái)新能源汽車完成的訂單比例從2021年1月的54.7%升到了2021年12月的85.8%。同時(shí)，全平臺(tái)2018、2019、2020以及2021年，新能源車單量占比分別是2.3%、6.1%、13.4%及30.4%。預(yù)計(jì)到2023年底，平臺(tái)的80%以上的訂單將新能源汽車完成。

此外，快狗打車加大科技投入，建設(shè)智能派單系統(tǒng)，通過大數(shù)據(jù)、人工智能等手段解決貨車閑置問題并增加運(yùn)輸供應(yīng)，最大限度地減少空載里程、能源使用、碳排放。

在行業(yè)各類政策變化背景下，資本市場(chǎng)的正向反饋恰恰是對(duì)其社會(huì)價(jià)值、商業(yè)價(jià)值和資本價(jià)值的多重認(rèn)可。而隨著同城貨運(yùn)下半場(chǎng)的到來，高度重視合規(guī)運(yùn)營和勞動(dòng)者權(quán)益的快狗打車已構(gòu)建了堅(jiān)實(shí)的護(hù)城河。

完善共建生態(tài)、堅(jiān)持長期主義，這是一家相當(dāng)考驗(yàn)投資眼光的公司。