張磊，高瓴資本創(chuàng)始人。經(jīng)過(guò)十五年的發(fā)展，高瓴資本已經(jīng)是亞洲地區(qū)資產(chǎn)管理規(guī)模最大的投資機(jī)構(gòu)之一，支持和參與了一批偉大企業(yè)的誕生和成長(zhǎng)。

由于卓越的投資業(yè)績(jī)，本人自帶光環(huán)，所以他的投資理念自然受到追捧。他撰寫(xiě)的《價(jià)值》一書(shū)系統(tǒng)地介紹了他的投資理念，包括價(jià)值投資的啟蒙、價(jià)值投資的哲學(xué)與修養(yǎng)、價(jià)值投資的創(chuàng)新框架以及價(jià)值投資的實(shí)踐等內(nèi)容。

高瓴資本創(chuàng)始于2005年。這是一個(gè)熱血澎湃的年份，出現(xiàn)了許多影響中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)給的重要事件。這一年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)集中爆發(fā)，人人網(wǎng)、奇虎360、去哪兒網(wǎng)、58同城、趕集網(wǎng)、土豆網(wǎng)、豆瓣網(wǎng)、汽車(chē)之家等都在這一年誕生。這一年也是傳統(tǒng)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)大佬切換賽道、美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入中國(guó)開(kāi)疆辟土的重要一年，騰訊收購(gòu)張小龍的FOXMAIL，京東開(kāi)始押注電商、微軟MSN進(jìn)入中國(guó)、百度登錄美股、谷歌進(jìn)入中國(guó)、雅虎換購(gòu)淘寶股份、淘寶與EBAY正式交戰(zhàn)，中美互聯(lián)網(wǎng)大佬短兵相接，開(kāi)始激發(fā)更多的商業(yè)創(chuàng)新。

正是在這樣的時(shí)代背景下，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資開(kāi)始落地生根，并進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)代，在美國(guó)耶魯大學(xué)有過(guò)留學(xué)和投資經(jīng)歷的張磊敏銳地嗅到了這個(gè)難得的行業(yè)機(jī)會(huì)，創(chuàng)辦了自己的投資機(jī)構(gòu)，希望把握住中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和投資環(huán)境的歷史機(jī)遇。如果說(shuō)，他日后的成功得益于他先進(jìn)的投資理念，不如說(shuō)他趕上了中國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的歷史大機(jī)遇，就像他說(shuō)的，人尚未奔跑，時(shí)代已策馬揚(yáng)鞭，他很幸運(yùn)搭上了“中國(guó)號(hào)”列車(chē)。

張磊認(rèn)為，價(jià)值投資要堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，要謀大局，思長(zhǎng)遠(yuǎn)。真正穿越周期的投資機(jī)構(gòu)，往往做到了既看到眼下，時(shí)刻做到打算，又目光長(zhǎng)遠(yuǎn)，不為一時(shí)一地而自亂陣腳。他創(chuàng)建的高瓴資本不像別的投資機(jī)構(gòu)，只進(jìn)行財(cái)務(wù)投資，并對(duì)資本收益做硬性規(guī)定。高瓴資本更喜歡提供投資方案，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)公司能力躍升，與創(chuàng)業(yè)者一起走得更遠(yuǎn)。

高瓴關(guān)注的中國(guó)創(chuàng)業(yè)者一般技術(shù)起點(diǎn)很高，但在管理、技術(shù)、資源和人才等方面往往是短板，因此企業(yè)空有一手好牌，生存壽命卻不長(zhǎng)。高瓴在對(duì)這些創(chuàng)業(yè)者投資的同時(shí)，就提供補(bǔ)充短板的全生命周期解決方案，所以高瓴資本具有了一種穿越周期、穿越迷霧的力量，深受創(chuàng)業(yè)者的厚愛(ài)和信任。

張磊始終篤信價(jià)值投資，價(jià)值投資最主要的標(biāo)志就是研究驅(qū)動(dòng)。深入研究的起點(diǎn)就是形成投資決策的起點(diǎn)，只要“大膽假設(shè)、小心求證”，抓住“可理解、可預(yù)期、可展望”的有限關(guān)鍵變量，就能夠果斷做出投資決策。他認(rèn)為，更多地研究是為了更少地決策，更久地研究是為了更準(zhǔn)地決策。

張磊提出“做時(shí)間的朋友”這一原則，理解時(shí)間的價(jià)值。真正有效的投資往往是長(zhǎng)期的，需要時(shí)間的沉淀。對(duì)企業(yè)而言，隨時(shí)間流失而加深的護(hù)城河，是“資產(chǎn)”；時(shí)間越久對(duì)生意越不利的，是“費(fèi)用”。有人問(wèn)巴菲特，為什么大部分人都賺不到錢(qián)，他說(shuō)因?yàn)樗麄儾辉敢饴嶅X(qián)。這就是時(shí)間的力量。巴菲特認(rèn)為，復(fù)利就是時(shí)間贈(zèng)與投資的最好的禮物。

投資中最貴的不是資金，而是時(shí)間。把時(shí)間分配給能夠帶來(lái)價(jià)值的事情，復(fù)利才會(huì)發(fā)生作用。時(shí)間是最好的復(fù)盤(pán)，時(shí)間能夠檢驗(yàn)出好的商業(yè)模式。投資管理中重要的是時(shí)間管理，要研究大的問(wèn)題，追求大問(wèn)題的模糊正確遠(yuǎn)比追求小問(wèn)題的完美精確要重要的多。

張磊認(rèn)為，企業(yè)的品牌已經(jīng)無(wú)法成為永遠(yuǎn)的護(hù)城河，因?yàn)殡S著信息技術(shù)的發(fā)展，消費(fèi)者可選擇越來(lái)越多，他們更愿意嘗試新的品牌。世界上只有一條護(hù)城河，就是企業(yè)家們不斷創(chuàng)新，不斷地瘋狂地創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。一家企業(yè)持久的增長(zhǎng)之道，就是自我革命和內(nèi)部創(chuàng)新，忘掉成功的過(guò)去，不斷長(zhǎng)出新的增長(zhǎng)點(diǎn)。在未來(lái)的商業(yè)邏輯中，企業(yè)從求贏將變成不斷追求新的生長(zhǎng)空間，從線性思維將變成立體思維，從靜態(tài)博弈將變成動(dòng)態(tài)博弈。

價(jià)值投資者要具有良好的自我修養(yǎng)，價(jià)值投資不必依靠天才，只需依靠正確的思維模式，并控制好自己的情緒。張磊認(rèn)為，一個(gè)人的知識(shí)、能力和價(jià)值觀是最主要的，而支撐這三個(gè)方面的是好奇、誠(chéng)實(shí)和獨(dú)立，這三點(diǎn)才是對(duì)價(jià)值投資者的基本要求。好奇心的本質(zhì)是自我驅(qū)動(dòng)力，誠(chéng)實(shí)是一種自我矯正系統(tǒng)，獨(dú)立不是盲目和盲從，是基于嚴(yán)謹(jǐn)邏輯做出的判斷。

張磊告誡我們一定要警惕機(jī)械的價(jià)值投資，簡(jiǎn)而言之就是機(jī)械地長(zhǎng)期持有、機(jī)械地尋找低估值、機(jī)械地看基本面。沒(méi)有教科書(shū)式的價(jià)值投資，長(zhǎng)期持有只是結(jié)果，不是目的。價(jià)值投資的前提是對(duì)公司進(jìn)行長(zhǎng)期的、動(dòng)態(tài)的估值，尋找持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的確定性因素。

在價(jià)值投資的長(zhǎng)期主義道路上，與偉大格局者同行，做時(shí)間的朋友。張磊對(duì)具有偉大格局觀的創(chuàng)業(yè)者的定義是：擁有長(zhǎng)期主義者，對(duì)行業(yè)的深刻洞察力，擁有專(zhuān)注的執(zhí)行力，超強(qiáng)的同理心。長(zhǎng)期主義理念就是要堅(jiān)持初心，保持進(jìn)化。對(duì)行業(yè)的深刻洞察力要從大局到細(xì)節(jié)，從轉(zhuǎn)瞬看趨勢(shì)。專(zhuān)注的執(zhí)行力就是要把小事做到極致。超強(qiáng)的同理心就是善于換位思考，懂他人。

這本書(shū)內(nèi)容比較多，不是可看性很強(qiáng)的小說(shuō)，我是經(jīng)常停?？纯?，花了近半個(gè)月才看完。這種書(shū)是屬于打破舒適區(qū)的有價(jià)值書(shū)籍，不好看但對(duì)你的個(gè)人修養(yǎng)有潛移默化的提升。我們愛(ài)投資，雖然我們不是機(jī)構(gòu)投資者，但個(gè)人投資者也能從他的投資理念中受益匪淺。

如果是急功近利者，想從這本書(shū)上直接發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)和賺錢(qián)的門(mén)道，那么這本書(shū)基本上就是雞湯文，沒(méi)一點(diǎn)用處。

（原創(chuàng)不易，謝謝支持）