近日，樂視視頻發(fā)布了“會(huì)員價(jià)格不漲價(jià)，也沒資格漲價(jià)“的自嘲。這又重新把樂視視頻的地位再次擺在消費(fèi)者們的面前：原來(lái)這個(gè)曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)板的一哥，現(xiàn)在已經(jīng)淪落到了這個(gè)局面。曾經(jīng)有多輝煌，如今就有多落寞。樂視網(wǎng)創(chuàng)建于2004年，2010年時(shí)，在創(chuàng)業(yè)板上市，并且很快就達(dá)到了1700億元的巔峰市值。

其中的輝煌當(dāng)然是來(lái)自于賈躍亭的聰明——用高價(jià)不斷收購(gòu)視頻版權(quán)，這一具備品牌意識(shí)的操作與當(dāng)時(shí)很多視頻網(wǎng)站都拉開了差距。特別是在收購(gòu)了《甄嬛傳》的版權(quán)之后，樂視成為了視頻網(wǎng)站當(dāng)年當(dāng)之無(wú)愧的大哥。

賈躍亭的野心已經(jīng)不僅止步于想做中國(guó)視頻網(wǎng)站第一人，他還想經(jīng)營(yíng)出屬于自己的商業(yè)帝國(guó)。第一步先投資了《盜墓筆記》，《小時(shí)代》等影片，并且啊，小有收獲。在野心的擴(kuò)張得到了現(xiàn)實(shí)利益的肯定后，屬于樂視的“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用“生態(tài)戰(zhàn)略就開始了。賈躍亭開始投資智能電視，手機(jī)，汽車等七大生態(tài)系統(tǒng)。結(jié)果大家現(xiàn)在也都知道了，樂視也從那刻開始打開了潘多拉的魔盒，走進(jìn)了崩盤之路。

因?yàn)橘Z躍亭過去的戰(zhàn)績(jī)良好，提出的生態(tài)戰(zhàn)略完善，無(wú)數(shù)股民都紛紛買入樂視的股票，股價(jià)在半年內(nèi)上漲了5倍，無(wú)數(shù)股民紛紛買入，也都想著在這一知名企業(yè)的幫扶下乘風(fēng)而起?？烧l(shuí)也沒想到，他居然是個(gè)“畫完大餅就跑”的主啊。

2016年，賈躍亭在無(wú)數(shù)股民們的面前吶喊著：“為夢(mèng)想窒息！“，但大家不知道的是啊，那時(shí)候的賈躍亭已經(jīng)從公司內(nèi)部不斷減持股票，套現(xiàn)了110億元。這是樂視被拖垮的一個(gè)原因，不停地拋售股票給了股民們最消極的信號(hào)。而手機(jī)供應(yīng)鏈危機(jī)的出現(xiàn)，更是狠狠地朝著樂視的心臟砍了一刀。

這個(gè)時(shí)候的樂視兩頭都不討好，在制造手機(jī)上欠供應(yīng)商數(shù)十億，而投資給LeEco公司的造車項(xiàng)目也因?yàn)?span id="wedozv4" class="wpcom_tag_link">資金不足擱淺，股民們這時(shí)候開始紛紛拋售股票，股價(jià)也不斷的下跌。

其實(shí)從2014年開始，樂視出現(xiàn)了奇怪的現(xiàn)象，就是所得稅費(fèi)用為負(fù)數(shù)，但是企業(yè)利潤(rùn)卻為正數(shù)。到2016年，樂視的遞延所得稅資產(chǎn)數(shù)額已經(jīng)高達(dá)了7.63億元，占企業(yè)凈資產(chǎn)的7.28%。而如此巨大數(shù)額的資產(chǎn)主要是由于虧損造成的。

資金危機(jī)的到來(lái)讓賈躍亭進(jìn)退兩難，汽車沒造好，手機(jī)又出現(xiàn)問題，反觀最開始的視頻網(wǎng)站業(yè)務(wù)也因?yàn)槌霈F(xiàn)了騰訊視頻，愛奇藝視頻這幾大巨鱷從而舉步維艱。

樂視公司的盈利能力下降幅度非常大，在經(jīng)歷了2014—2016年的輝煌后，2017年開始，如日中天的樂視公司開始急轉(zhuǎn)直下，公司效益逐年下滑。樂視2016—2018年?duì)I業(yè)收入分別為218億元、74億元和15.58億元，年下降幅度最高竟然達(dá)70%左右。2016年每股收益-0.26元，2017年每股收益-2.91元，2018年-0.51元。這些指標(biāo)都是負(fù)數(shù)，這在很大程度上導(dǎo)致了外部的投資機(jī)構(gòu)缺乏信心。

因此，賈躍亭只能繼續(xù)拉攏投資，融創(chuàng)中國(guó)的董事長(zhǎng)孫宏斌這個(gè)時(shí)候給樂視投資了150億元續(xù)命資金，但是還是沒能讓樂視這個(gè)曾經(jīng)的“一哥“東山再起。樂視的業(yè)務(wù)萎縮太過嚴(yán)重，不停地融資也只是入不敷出，在2017年時(shí)，樂視體系的總支出達(dá)到了1500億，孫宏斌的150億連稍微剎停一下樂視這座大廈的倒塌都做不到。于是，2017年7月6日，賈躍亭辭職了。

孫宏斌不只一次公開指責(zé)過賈躍亭的瘋狂——將自己與妻子名下的資產(chǎn)95%以上都拿出去做質(zhì)押，一點(diǎn)家底都不給老婆孩子留。2014年，債權(quán)融資占總?cè)谫Y的比重為43.70%，其后的2015年和2016年增加到47.77%、66.36%。

樂視網(wǎng)一開始就給自己的定位不是很清晰，做視頻的網(wǎng)站就做視頻，搞搞一些有限的多元化可以，但把所有的資金都投入到其他業(yè)務(wù)上面，甚至這其他的業(yè)務(wù)之間還彼此沒有太大關(guān)聯(lián)。資金一燒就停不下來(lái)，資金鏈一斷就再也站不起來(lái)了。

樂視網(wǎng)2016年到2018年這三年來(lái)一直在虧損，2016年虧損22,189.26萬(wàn)元，2017年虧損1,818,430.75萬(wàn)元，2018年虧損573,368.64萬(wàn)元。2018年凈資產(chǎn)為-348,560.77萬(wàn)元。因滿足證券交易所的暫停上市條件，樂視網(wǎng)于2019年5月被暫停上市。證券交易所規(guī)定，暫停上市后的第一年，凈利潤(rùn)或凈資產(chǎn)仍舊為負(fù)，或者被出具保留意見的將會(huì)被強(qiáng)制退市。

根據(jù)樂視網(wǎng)2019年公布的業(yè)績(jī)快報(bào)可以知道，樂視網(wǎng)2019年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為-194,113.90萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為-1,128,159.01萬(wàn)元，樂視網(wǎng)已經(jīng)觸及了上述規(guī)定，因此于2020年6月退市。

視頻網(wǎng)站一開始的盈利能力本就不強(qiáng)，哪怕在2014年，樂視網(wǎng)在盈利上稍微做出了一些成績(jī)，但也依舊面對(duì)無(wú)法繼續(xù)增強(qiáng)盈利能力的困境——有限版權(quán)就這么多，其他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們都在搶，價(jià)格愈來(lái)愈高，自然無(wú)力用視頻網(wǎng)站做出初始企業(yè)繼續(xù)延伸業(yè)務(wù)。

樂視的核心業(yè)務(wù)一直都是視頻網(wǎng)站，可在2016年那樣網(wǎng)絡(luò)綜藝盛行的年代，一年卻只上了八部網(wǎng)絡(luò)綜藝，用戶的流失嚴(yán)重。一直強(qiáng)行用終端業(yè)務(wù)來(lái)擠兌其他業(yè)務(wù)的樂視已經(jīng)被同行狠狠地甩到了后頭。2018年，視頻網(wǎng)站點(diǎn)擊前十名里面已經(jīng)徹底沒有了樂視的蹤影。

賈躍亭在提出樂視體系時(shí)始終忽略了視頻網(wǎng)站的短板——資金密集型的企業(yè)在運(yùn)作時(shí)本就需要融資，因此如果用此類企業(yè)做基礎(chǔ)業(yè)務(wù)進(jìn)行體系擴(kuò)張，就必然應(yīng)該對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)做好管理。財(cái)務(wù)體系不健康，企業(yè)怎么能長(zhǎng)久？特別是在樂視的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃里面，根本就和公司的發(fā)展戰(zhàn)略一點(diǎn)關(guān)系沒有，什么造手機(jī)，賣電視，造汽車，這哪哪都是燒錢的活。

因?yàn)闃I(yè)務(wù)的持續(xù)擴(kuò)張，樂視的償債能力一直很差，根據(jù)財(cái)報(bào)，2013年樂視的資產(chǎn)負(fù)債率為58.58%，而2017年為103.72%。但凡有一些風(fēng)吹草動(dòng)，樂視網(wǎng)的崩塌就是必然，而賈躍亭不停地”ALLIN”政策，徹底把樂視帶入了地獄。

樂視退市之后，賈躍亭不止一次被媒體推上了風(fēng)口浪尖。有的人說(shuō)他是“畫餅藝術(shù)家“，有的人指責(zé)他是商界的”大賭鬼“。

隨后樂視又被查出財(cái)政造假，樂視虛增利潤(rùn)占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的516.32%，被證監(jiān)會(huì)罰款2.41億元。賈躍亭和妻子的很多資產(chǎn)都被質(zhì)押了，賈躍亭將其實(shí)際持有的28.75%的樂視體育股權(quán)，分別質(zhì)押給了平安銀行北京分行等機(jī)構(gòu)。就連樂視視頻APP都大寫著“擺爛“，不僅承諾不漲價(jià)會(huì)員費(fèi)用，logo上都標(biāo)著”欠122億“。

樂視的現(xiàn)狀就像是一座不斷倒塌著的山，山底下有一個(gè)不停旋轉(zhuǎn)的黑洞。而當(dāng)年投資150億的融創(chuàng)中國(guó)，在樂視已經(jīng)擁有了一票否決權(quán)。賈躍亭卻還在美利堅(jiān)大聲叫囂著“下周回國(guó)“，可他所投資的法拉第未來(lái)卻始終沒有明確的生產(chǎn)訊息。

忽視金融啊，就會(huì)被金融玩弄。賈躍亭玩弄金融有些過于囂張，原本應(yīng)該好好做視頻網(wǎng)站的他，迫于野心，一直在金融市場(chǎng)上沉浮。就在賈躍亭開始準(zhǔn)備造汽車的時(shí)候，其實(shí)樂視的財(cái)政狀況早已悲觀。樂視債券融資的比率在2014年開始到2018年，都保持了較高的比率，造成企業(yè)的財(cái)務(wù)成本較高。

資金鏈的斷裂，股民們的不信任，投資機(jī)構(gòu)的不敢肯定，業(yè)務(wù)擴(kuò)張不敢停下，核心競(jìng)爭(zhēng)力缺失，這些都是樂視大廈倒塌的原因。

因此，我們來(lái)總結(jié)一下樂視網(wǎng)的興衰。樂視網(wǎng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是視頻業(yè)務(wù)和終端業(yè)務(wù)。但是，樂視網(wǎng)的多元化擴(kuò)張步伐太快，產(chǎn)業(yè)鏈涉及太廣，將大量的人力、財(cái)力投入到新產(chǎn)業(yè)的建設(shè)中，忽略了對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)的投資，使得樂視網(wǎng)喪失了原本依靠視頻內(nèi)容積累的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。廣告收入和會(huì)員收入受到局限。終端業(yè)務(wù)則一直在虧本經(jīng)營(yíng)。

樂視網(wǎng)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的主要原因是戰(zhàn)略擴(kuò)張速度過快，短時(shí)期內(nèi)多個(gè)業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，卻忽略了企業(yè)自身的資本成本。要完成整個(gè)企業(yè)的戰(zhàn)略擴(kuò)張和業(yè)務(wù)布局最關(guān)鍵是要有大量的資金支持。

關(guān)聯(lián)企業(yè)大量占用了樂視網(wǎng)資金，形成大量應(yīng)收賬款，但是由于拖欠應(yīng)收賬款的關(guān)聯(lián)方大部分經(jīng)營(yíng)結(jié)果不佳，沒有充足的資金來(lái)償還債務(wù)，樂視網(wǎng)的應(yīng)收賬款一直難以收回，加劇了其資金鏈緊張。因此，企業(yè)應(yīng)該減少不必要的關(guān)聯(lián)交易，避免利用關(guān)聯(lián)交易來(lái)進(jìn)行利益輸送。

樂視告訴我們的是什么呢，關(guān)聯(lián)企業(yè)不一定會(huì)讓企業(yè)的生態(tài)圈更圓滿，反而容易讓企業(yè)出現(xiàn)崩塌。而玩弄金融，就需要做好被金融玩弄的準(zhǔn)備。