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Jul

本報(bào)記者 彭妍

當(dāng)前，距離現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品整改完成期限已不足半年時(shí)間，銀行正加快對(duì)現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的改造進(jìn)度，按照監(jiān)管要求壓降規(guī)模、調(diào)整產(chǎn)品形態(tài)。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，興業(yè)銀行、招商銀行近期已經(jīng)調(diào)整現(xiàn)金管理類產(chǎn)品申贖確認(rèn)時(shí)效、快贖金額等規(guī)則，從“T+0”變成“T+1”，并將快贖金額由5萬元降至1萬元，同時(shí)還對(duì)產(chǎn)品管理人做出調(diào)整。

“調(diào)整主要是為了防范理財(cái)產(chǎn)品申贖過程中可能出現(xiàn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。”中國銀行研究院博士后杜陽對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前我國理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展已從規(guī)模增長階段進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品作為銀行理財(cái)?shù)闹匾M成部分，需要對(duì)標(biāo)國際成熟準(zhǔn)則，提升發(fā)展質(zhì)量。

部分銀行調(diào)整申贖規(guī)則

2021年6月11日，銀保監(jiān)會(huì)、人民銀行聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)現(xiàn)金管理類理財(cái)業(yè)務(wù)的投資范圍、估值方法、久期管理、集中度管理、流動(dòng)性管理等提出了規(guī)范性意見，并設(shè)定了截至2022年末的過渡期。規(guī)范整改主要涉及兩方面：一是存續(xù)規(guī)模壓降，到2022年底，相關(guān)銀行理財(cái)子公司現(xiàn)金管理類產(chǎn)品占比下降到30%；二是資產(chǎn)端要符合新規(guī)要求，包括投資范圍、集中度和資產(chǎn)久期等方面均待整改。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期部分銀行已對(duì)多款現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品申贖規(guī)則進(jìn)行調(diào)整。例如，興業(yè)銀行發(fā)布《關(guān)于部分現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品銷售文件變更的公告》，對(duì)“現(xiàn)金寶4號(hào)”私人銀行類人民幣理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)變更公告，興業(yè)銀行擬在7月29日將“現(xiàn)金寶4號(hào)”私人銀行類人民幣理財(cái)產(chǎn)品由此前的“T+0”調(diào)整為“T+1”工作日確認(rèn)的現(xiàn)金理財(cái)。也就是說，此前的“T+0”，投資者在工作日15：45之前買入當(dāng)天計(jì)算收益，調(diào)整為“T+1”之后，投資者在工作日17：00前買入，下個(gè)工作日計(jì)算收益。在贖回規(guī)則方面，“T+0”時(shí)，投資者在工作日15：45之前贖回當(dāng)日到賬，工作日9：00-15：45以外贖回上限為5萬元；調(diào)整為“T+1”之后，投資者工作日17：00前贖回，下個(gè)工作日到賬；每自然日1萬元快速贖回額度。

招商銀行近期也發(fā)布了多個(gè)現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品合同調(diào)整公告，對(duì)產(chǎn)品管理人、申贖確認(rèn)時(shí)效、快贖金額等規(guī)則做出調(diào)整。以朝招金（多元進(jìn)取型）為例，其申購贖回、快速贖回等有所調(diào)整。其中，申購、贖回確認(rèn)時(shí)效從“T+0”轉(zhuǎn)為“T+1”工作日，投資者在工作日15：30前申購或贖回，將于“T+1”工作日確認(rèn)或贖回到賬，每日快贖上限為1萬元。

在采訪中，一位銀行客戶經(jīng)理告訴記者，“預(yù)計(jì)近期我行將會(huì)對(duì)部分T+0現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)整，年底前會(huì)逐步完成相關(guān)改造?！?/p>

“現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的整改主要是剔除不符合要求的資產(chǎn)類型、調(diào)整資產(chǎn)的期限等，我行已按照監(jiān)管要求進(jìn)行了調(diào)整，應(yīng)該可以在過渡期內(nèi)全部整改完畢?！绷硗庖患毅y行客戶經(jīng)理表示。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，申贖規(guī)則調(diào)整可以避免大量申贖造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)給投資經(jīng)理更多的操作空間，避免為了應(yīng)對(duì)當(dāng)日贖回，導(dǎo)致過多現(xiàn)金流存在賬戶上。

年底前可如期完成整改

除了資產(chǎn)端逐步整改規(guī)范之外，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模也在穩(wěn)步壓降。據(jù)《中國銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2021年）》顯示，截至2021年底，全市場(chǎng)存續(xù)有現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品316只，存續(xù)余額達(dá)到9.29萬億元，同比增長22.89%，增速較上年同期降低41.95個(gè)百分點(diǎn)。不過，今年上半年現(xiàn)金管理類產(chǎn)品略有反彈，6月初，根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)收錄的銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量為435只，較上年末有小幅回升。

業(yè)內(nèi)人士指出，今年上半年現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模并未較之前減少，主要是由于上半年權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)較大，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品更符合客戶穩(wěn)健投資的訴求，同時(shí)兼具較好的流動(dòng)性與收益，因此規(guī)模上升也是需求端的體現(xiàn)。從現(xiàn)存產(chǎn)品規(guī)?？?，盡管部分銀行在產(chǎn)品的壓降方面仍存在一定壓力，不過能夠按照監(jiān)管要求按期整改到位。

明明認(rèn)為，雖然目前存量產(chǎn)品仍有較多需要整改的內(nèi)容，但如期完成整改基本沒有問題，個(gè)別無法達(dá)成指標(biāo)要求的也會(huì)由監(jiān)管部門單獨(dú)處理。

“不過，當(dāng)前整改仍然存在一定困難，整改壓力較大的方面主要是資產(chǎn)配置，現(xiàn)金管理新規(guī)規(guī)定的現(xiàn)金管理類理財(cái)可投資券種的范圍明顯收窄，久期限制也有所加強(qiáng)，多數(shù)產(chǎn)品已經(jīng)在新規(guī)落地以來開始整改，由于投資范圍受限，相應(yīng)所取得的回報(bào)有所貶損，預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金管理類理財(cái)收益率還將走低，對(duì)投資者的吸引力相對(duì)下降。”明明建議，在整改完畢后，現(xiàn)金管理類理財(cái)在監(jiān)管要求下可以考慮配置期限較短、資質(zhì)較高的同業(yè)存單，面對(duì)客戶流失，可以借助母行影響力進(jìn)行營銷。

談及未來現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展趨勢(shì)，星圖金融研究院副院長薛洪言對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從長期來看，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品切實(shí)解決了部分客戶希望兼顧收益性和流動(dòng)性的訴求，具有堅(jiān)實(shí)的需求基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)未來仍將會(huì)隨著居民財(cái)富的增長而保持穩(wěn)健增長。

“同類資管產(chǎn)品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)看齊是政策大趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金理財(cái)和貨幣基金等產(chǎn)品競(jìng)爭會(huì)更加激烈。但在存款利率下行的大趨勢(shì)下，亦有機(jī)會(huì)成為存款類資產(chǎn)的重要替代。”明明表示。

圖片 站酷海洛 包圖網(wǎng) 制作 | 劉睿智

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