二季度A股市場在經(jīng)歷了深度回調(diào)后，迎來了絕地反擊，重要城市疫情得到控制成為了核心拐點。在經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期改善疊加市場微觀流動性充裕的情況下，市場情緒顯著回暖。具備景氣優(yōu)勢和估值吸引力的硬科技成長類資產(chǎn)再度回歸市場主導(dǎo)地位，新能源、軍工、半導(dǎo)體等板塊輪動活躍，推動市場情緒和風(fēng)險偏好持續(xù)回暖。本基金在經(jīng)歷了年初的市場系統(tǒng)性沖擊之后，5-6月份也迎來了一定程度的凈值修復(fù)。

首先，我們認(rèn)為科技成長風(fēng)格的再度回歸是市場在系統(tǒng)性風(fēng)險充分釋放后基于行業(yè)景氣優(yōu)勢和中長期相對確定性的自然選擇。本基金堅持聚焦于時代變遷中的科技創(chuàng)新方向，堅持以中長期視野面向未來。其中，重點配置的半導(dǎo)體等科技成長類資產(chǎn)盡管經(jīng)歷了市場情緒和部分細(xì)分領(lǐng)域的周期擾動，但長期投資邏輯、國產(chǎn)化替代趨勢、政策保障力度等支撐因素均未遭到破壞。并且，上述資產(chǎn)在經(jīng)歷了歷史性估值的“極限施壓”之后，反襯業(yè)績優(yōu)勢和成長空間，中長期投資價值將進(jìn)一步凸顯。

其次，我們認(rèn)為市場對半導(dǎo)體等硬科技成長方向的研究和挖掘可能依然不充分。消費電子等細(xì)分方向的階段性需求疲軟，并不能夠代表半導(dǎo)體整體景氣度的逆轉(zhuǎn)?；谄涮烊坏陌柗▽傩?，半導(dǎo)體在不同下游應(yīng)用場景的景氣度差異巨大，且競爭格局迥異。我們需要撥開周期波動迷霧，同時從供應(yīng)鏈安全、整體配套優(yōu)勢、中國優(yōu)秀企業(yè)的研發(fā)積累等角度及國產(chǎn)化替代機(jī)遇所創(chuàng)造的成長空間維度考量，全面系統(tǒng)的審視不同細(xì)分賽道的成長空間和競爭優(yōu)勢。

此外，科技股投資本質(zhì)在于擁抱變化：投資變化受益的方向和投資壁壘形成的過程。科技成長最具投資魅力的階段，不是最終壁壘形成后的穩(wěn)態(tài)格局，而是在壁壘形成的過程中。

最后，著眼于2022年潛在的市場機(jī)遇，我們局部調(diào)整了投資組合，重點配置具備長周期景氣保障的車載與光伏功率半導(dǎo)體、模擬芯片、設(shè)備和零部件、高可靠可編程芯片（FPGA）等方向。我們將立足于中國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和汽車產(chǎn)業(yè)的電動化智能化浪潮、半導(dǎo)體國產(chǎn)化替代加速等維度，在“大市場、小公司”中優(yōu)選更具產(chǎn)品力的科技成長公司，努力爭取下半年取得更大的凈值修復(fù)。

我們相信，無論市場如何波動，時代浪潮中，那些業(yè)務(wù)布局前瞻、持續(xù)深耕研發(fā)的優(yōu)秀科技公司，將有更多機(jī)會引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)趨勢、擴(kuò)張行業(yè)空間、實現(xiàn)價值量躍遷。同時，我們也建議投資者對中國科技的未來保持戰(zhàn)略信心和耐性。

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。請投資者根據(jù)自身風(fēng)險承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績及凈值高低并不預(yù)示其未來的業(yè)績表現(xiàn)。定投也不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行承擔(dān)?；鹪斍榧帮L(fēng)險收益特征詳閱法律文件及相關(guān)公告。