本報記者 舒婭疆

7月26日晚間，水井坊發(fā)布A股白酒行業(yè)2022年首份半年度報告。

今年上半年，水井坊實現(xiàn)營業(yè)收入20.74億元，同比增長12.89%，歸屬于上市公司股東凈利潤3.7億元，同比減少2%。

武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青接受《證券日報》記者采訪表示，白酒行業(yè)上半年受到疫情沖擊，在物流、餐飲堂食和社交、消費場景等因素受到影響的情況下，公司上半年實現(xiàn)上述成績“還是不錯的”。從行業(yè)來看，白酒板塊的結構性調整將會越來越明顯，市場份額正在進一步向強勢品牌集中，展望下半年，消費旺季以及疫情影響減弱的預期帶來白酒行業(yè)恢復性發(fā)展或值得期待。

終端價格穩(wěn)定 擬擴產提升核心競爭力

水井坊披露的2022年上半年經營數(shù)據(jù)顯示，公司高檔酒、中檔酒分別實現(xiàn)營業(yè)收入19.84億元、6116.98萬元，同比分別增長11.41%和13.94%。高檔酒依然是支撐公司營業(yè)收入增長的主要力量。

對于水井坊上半年的經營表現(xiàn)，分析人士認為，疫情反復對白酒消費場景造成沖擊，白酒終端銷售普遍承壓，水井坊產品銷售的增長勢頭在上半年有所放緩，但總體仍延續(xù)了過去7個季度的穩(wěn)健態(tài)勢。

上半年，水井坊持續(xù)推進“產品升級創(chuàng)新、品牌高端化、營銷突破”三大策略落地。報告期內，公司與中科院微生物研究所合作進行的“一號菌群”科研項目發(fā)布了其第一階段的研究成果。此外，水井坊的品牌高端化策略正通過文化和體育兩個重要抓手，提升以“典藏”和“井臺”兩大單品為核心的產品品牌價值。與中國冰雪大會、WTT世界乒聯(lián)、國家寶藏等IP達成深度合作，開展了多類整合營銷活動，并加速銷售轉化。

水井坊首席執(zhí)行官朱鎮(zhèn)豪表示，受大環(huán)境影響，上半年水井坊社會庫存較去年同期有所增加，但總體水平仍保持健康?！肮就ㄟ^數(shù)字化營銷、消費者培育、開啟全新團購模式等手段，持續(xù)擴展圈層，不斷促進門店動銷，從而保持價值鏈健康?！?/p>

白酒行業(yè)在經歷多年的高速發(fā)展后，已步入調整期，而疫情波動也對白酒消費場景產生了較大影響，在此背景下，水井坊的主流成交價保持了穩(wěn)步提升。相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2021年4月至2022年6月，水井坊52度典藏在重點市場主流成價格提升約50元，52度井臺提高約40元，52度臻釀八號提升約30元。

白酒專家歐陽千里分析認為：“水井坊產品的終端零售價有所提升。一方面反映出水井坊典藏、井臺兩大單品在升級后，受到了市場的認可和歡迎，而臻釀八號作為水井坊的核心大單品，也持續(xù)健康發(fā)展。同時，也意味著水井坊的整體渠道庫存水平相對健康?！彼硎?，在行業(yè)結構性調整與疫情反復的特殊時期，水井坊一如既往重視對健康庫存水平和價值鏈的管理，產品終端價格保持堅挺，體現(xiàn)出公司健康成長的韌性與決心。

值得一提的是，今年以來，白酒企業(yè)掀起了新一輪擴產潮，水井坊亦是其中一員。

今年5月，水井坊與四川邛崍市政府簽署《水井坊邛崍全產業(yè)鏈基地項目第二期投資意向書》，計劃在邛崍進一步擴大產業(yè)規(guī)模，擬分期建設“水井坊邛崍全產業(yè)鏈基地項目第二期”，預計投資總額40.48億元。據(jù)介紹，二期項目建成后，將在未來相當長一段時間內大幅提升水井坊的優(yōu)質產能、儲能等核心競爭力，支撐水井坊中長期成長。同時，水井坊也將以邛崍全產業(yè)鏈基地為抓手，發(fā)揮“龍頭效應”，推動成都產區(qū)發(fā)展，建設好基地市場，打好“成都名片”這張牌。

預計白酒板塊業(yè)績分化明顯 下半年有望迎來復蘇

從行業(yè)來看，2022年上半年，A股白酒板塊業(yè)績分化態(tài)勢初顯。除了已披露業(yè)績的水井坊以外，截至7月26日，5家上市白酒企業(yè)披露了上半年業(yè)績預告，貴州茅臺歸母凈利潤預增20%，老白干酒預計倍增，但與此同時，還有白酒公司預計上半年凈利潤虧損或同比大幅下滑。

對于白酒板塊的中報預期，東興證券發(fā)表研報認為，預計業(yè)績整體分化明顯，頭部品牌業(yè)績確定性更強，而次高端價位帶酒在2022年第二季度主要受宴席市場影響，預計中報業(yè)績會受到影響。同時也有行業(yè)觀點指出，白酒行業(yè)有望在下半年迎來復蘇和恢復性增長。

中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬向《證券日報》記者表示：“上半年，白酒行業(yè)中實現(xiàn)增長的主要是頭部企業(yè)以及優(yōu)質省級龍頭，以及像舍得這樣的大區(qū)域酒企。整體來看，白酒行業(yè)的發(fā)展形勢值得看好，但是經過了第二季度和第三季度的淡季以后，今年白酒板塊的分化態(tài)勢或將加速拉大龍頭企業(yè)和行業(yè)第三軍團之間的差距。展望下半年，白酒依然會呈現(xiàn)強者恒強的態(tài)勢，行業(yè)的馬太效應將會表現(xiàn)得更加淋漓盡致。”

肖竹青對下半年白酒消費旺季的到來表示了期待，他同時表示，行業(yè)復蘇一定程度上也寄希望于下半年疫情得到有效控制。伴隨著市場份額向強勢品牌集中，未來，白酒將根植于企業(yè)消費者品牌經營工作和對核心根據(jù)地市場的持續(xù)耕耘，在品牌影響力、消費者教育方面取得卓有成效的白酒品牌才能“走得更遠”。

（編輯 張明富 才山丹）