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讓理財變簡單、人生不再難！
歡迎來到生活情景短劇《菲巴特說財商》，今天說的是——
菲巴特三談主動基金的選擇。
故事純屬虛構，如有雷同，實屬巧合。
話說這天小兩口在家吃晚飯，叫來機器人在一旁播放音樂。
突然，郭達仁笑道：“度度，我那發(fā)小錢巨魁，昨天遇上了奇葩?！?/p>
“‘錢巨虧’又咋啦？”
“前段時間，炒股巨虧了上百萬，消沉了幾個月。他爸媽的錢早都給他了，卻一直沒見動靜，就催他抓緊相親。他爸本來有心臟病，他不敢說虧了大錢，怕老人家受不了?！X巨虧’腦瓜子一轉，想找個多金女，幫他填補虧空?！?/p>
“開啥玩笑，就他那樣？”
“聽我說嘛?！X巨虧’說，他們單位的一位大姐介紹她的遠房表妹。那大姐說那女的是個富婆，家中獨女，父母經商，短婚未育，身材苗條、膚白靚麗、活潑開朗，喜愛文學、自由職業(yè)，有房五套，豪車兩輛，存款無數(shù)?！X巨虧’一想，只要有錢，管她短婚不短婚，而且性格和長相乍一聽相當滿意，以為尋到了一個能榨出錢的主，就約好在咖啡館相親。哈哈哈……今天跟我吐槽，笑死我了……”
看到郭達仁笑得口沫亂噴，好奇地問道：“啥事，笑成這樣？”
“哈哈哈……你說好不好笑。那所謂的富婆，就是時間非常富余的女人；父母經商，就是開小賣部；身材苗條，就是皮包骨頭；膚白靚麗，就是厚粉底包裝成白烏鴉；活潑開朗，就是嘮叨得煩人；喜愛文學，就是僅限于網絡肥皂劇；自由職業(yè)，就是游手好閑。哈哈哈……有房五套、豪車兩輛、存款無數(shù)，想來應該是指望男方給她吧?！?/p>
“呵呵，你這說的也太刻薄了吧？留點口德。”
“這可不是我說的，是‘錢巨虧’說的。他還說，那女的一見面，就甩出一張擇偶標準清單。首先是‘四不兩無一婚’，不抽煙、不喝酒、不賭博、不逛夜店，父母雙亡，初婚?！?/p>
“唉呦，這女的夠狠的?。磕南裎疫@么好的呢，是吧？”
“是是是，全世界就你最好了。還有硬性指標，年齡30以下、學歷碩士以上、身高180以上、體重75公斤以下、資產2000萬以上、月入5萬以上……”
沒等郭達仁說完，杜曉白笑得前仰后俯，說道：“呵呵呵……笑死我了，哎呦喂……”
“哈哈哈，這跟菲巴特老頭子說的，基金選擇標準，真有一拼?！?/p>
此時，音樂聲切換成低沉沙啞的老年男聲：“嗯哼，小伙子，叫我啦？別取笑，要買主動型基金，確實得按選擇標準來，難道你想跟自己的錢過不去嗎？”
“喂，老頭兒，那天你說了，基金選擇指標是六月里凍死老綿羊——說來話長，今天你老人家可以跟我們說說基金的硬性選擇標準了吧？”
“嗯哼，小姑娘，看你很好學，我就誨人不倦了。
那天說過的，選擇主動基金，第一看人，基金經理從業(yè)經歷不少于8年，越長越好；過往業(yè)績的年化收益率不低于10%，越高越好。第二家世，基金公司管理規(guī)模越大越好，表明實力越雄厚、管理越規(guī)范，最好國內排名前20；成立時間越長越好，不短于10年；基金規(guī)模不少于2億，不超過200億。第三看坑，有前科或隱患的，一概遠離。除了這些，可以利用來自美國的晨星網Morningstar，作為挑選基金的工具，這是一個非常專業(yè)的基金評級機構。”
“誒，有這么好的網站？”
“嗯哼，小伙子，作為選擇基金的輔助工具，效果非常好，大大提高基金選擇的效率。在這個網站選擇基金時，先用基金篩選器，粗篩出四星以上的目標，再按照以下的指標，進行選擇。
聽好了，有些指標可能比較晦澀，用不著深究，記住怎么用就行。當然，能明白原理更好了，感興趣的可以自己去深入研究。我一口氣說完，別打斷了。
第一，投資風格箱。用來查看基金的投資風格，風格箱是個九宮格，橫軸代表價值型、平衡型、成長型，縱軸代表大盤、中盤、小盤。風險由大到小為：成長型>平衡型>價值型，小盤>中盤>大盤。可以通過風格箱對基金風格做定位，排除不適合自己投資定位的基金，并可用來構建基金組合。
第二，萬元波動圖?？梢钥闯鲎罱哪曛校鸬臐q跌走勢和幅度、能否跑贏同類基金和大盤，尤其是在牛市和熊市期間的表現(xiàn)。所以，要選擇能長期跑贏同類基金和大盤的。
第三，歷史最差回報。用來確定該只基金的歷史最大下跌幅度與自己的風險承受能力是否匹配，也就是能否接受三個月或六個月內這么大的回撤或損失。當然基金成立的時間越長，經歷的大跌次數(shù)就越多，就越有效。
第四，平均回報。表示年度化平均月幾何回報，未必是實際回報，但在同類基金中，指標越高越好。
這個指標最好要與歷史回報和歷史業(yè)績結合起來看。
點開上月歷史回報，可以看出該只基金長中短期在同類中的歷史回報排名；通過歷史業(yè)績，可以看出最近八年內，該只基金歷史盈虧分布年份及盈虧幅度。歷史回報和歷史業(yè)績都可以看出與基準指數(shù)和同類基金的比較結果，越高于同類和基準就越好。
第五，標準差。表示基金每月的總回報率相對于平均月回報率的偏差。指標的數(shù)值越大，基金波動就越大，表明上漲時幅度越大，下跌時幅度也會越大。標準差為20以上，波動性就算比較大。所以，我的經驗是標準差最好小于30。
第六，風險系數(shù)。反映計算期內相對于同類基金，基金收益向下波動的風險。其計算方法為：相對無風險收益率的基金平均損失除以同類別平均損失。一般情況下，該指標越大，下行風險越高。所以，同類基金中，風險系數(shù)小于20，越小越好。
第七，夏普比率。衡量基金風險調整后收益的指標，反映基金承擔單位風險所獲得的超額回報率，即基金總回報率高于同期無風險收益率的部分。一般情況下，夏普比率越高，基金承擔單位風險得到的超額回報率就越高；即在相同風險下獲得的收益就高，在相同收益下波動就小。簡而言之，就是低風險、高收益。這里需要注意的是，有些基金低風險低收益，但夏普率也會高，所以指標一定是在同一類型中比較。我的經驗是選擇夏普比率大于1的基金。
第八，貝塔系數(shù)（β）。表示基金收益相對于業(yè)績評價基準收益的總體波動性。貝塔系數(shù)大于1，基金的波動性大于業(yè)績基準的波動性。指標越大風險越高，相應的回報越大，但下跌幅度也會越大。
一般而言，選擇貝塔系數(shù)小于1的基金。當然，在市場行情好時，可以選β 1的基金，獲利可能會增多；而市場行情差時，可以選β 1的基金，可能會比較抗跌。
第九，阿爾法系數(shù)（α）。表示基金的實際收益和按照貝塔系數(shù)計算的期望收益之間的差額。阿爾法系數(shù)越大，額外收益越高，說明基金越能跑贏預期收益。一般而言，阿爾法超過10就會比較好，所以要選擇阿爾法系數(shù)高于同類平均的基金，越高越好。
第十，R平方。反映業(yè)績基準的變動對基金表現(xiàn)的影響，影響程度以0至100計。比如，R平方值為50，表示50%的基金回報可歸因于業(yè)績基準的變動。簡而言之，R平方值越低，由業(yè)績基準變動導致的基金業(yè)績的變動就越少。
此外，基金的R平方值越高，貝塔系數(shù)或阿爾法系數(shù)的準確性就越高。對于基金組合來說，如果大部分基金的R平方都接近于100，那么組合基本隨業(yè)績基準同步波動，分散投資的意義就不大了。
就這些，說完了?！?/p>
“嗯，指標還挺多的。不過我聽下來，其實也就是三大類的標準?！?/p>
“嗯哼，小伙子，你說，哪三大類？”
“第一，排除性指標，星級為四星及以上、投資風格箱確定基金風險定位、萬元波動圖判定是否長期跑贏同類基金和大盤、歷史最差回報確定風險匹配程度。
第二，收益性指標，平均回報、萬元波動幅度、夏普比率和阿爾法系數(shù)，數(shù)值越大越好。
第三，穩(wěn)定性指標，風險系數(shù)、標準差、貝塔系數(shù)和R平方。如果是行情好，數(shù)值越大越好；如果行情差，則越小越好；但一般要選小的。”
“嗯！說得好，小伙子！善于抓重點。當然，說的這些指標都是過往的記錄，不代表以后還會繼續(xù)有如此的表現(xiàn)；選好目標基金后得等待時機買入，買入后得有風險應對措施。小姑娘，這下明白怎么挑選主動基金了吧？”
“唉呦，老頭兒，大概是知道了，但這么多指標，一時半會兒難以記住，得慢慢消化?！?/p>
“再簡化點，我的經驗是重點關注四個指標，平均回報、夏普比率、阿爾法系數(shù)和風險系數(shù)。”
“其實選擇基金如同相親，不要被夸大其辭給忽悠了，就像什么身材苗條、膚白靚麗之類的，哈哈哈……”
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菲巴特說：想要做好理財，就得有適合自己的理財體系。構建理財體系的核心是資產配置，主動基金是重要的配置對象。主動基金，可以按照排除性、收益性和穩(wěn)定性三大類標準選擇目標，目標選定后要耐心等待買入時機，買入后要有風險應對措施，并要做至少一兩年大波段的準備。
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好了，今天的《菲巴特說財商》就到這兒，下回說的是：獨門秘笈的基金買賣時機的把握。
市場有風險，投資需謹慎。據此投資，責任自負。
