中國證監(jiān)會剛剛明確提出：扎實(shí)推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，做實(shí)、做細(xì)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制的各項(xiàng)準(zhǔn)備。這意味著A股市場期待已久的全面注冊制改革已經(jīng)箭在弦上、迫在眉睫。
全面注冊制實(shí)行，會給A股生態(tài)帶來哪些影響呢？
注冊制最大的特點(diǎn)就是自主決定，國家不再核準(zhǔn)。你的公司想要上市，只要財(cái)務(wù)健全，符合上市的一些規(guī)則，就可以排隊(duì)上市。
全面注冊制的實(shí)行將給A股生態(tài)帶來巨變！最值得關(guān)注的有這么幾點(diǎn)：
焦點(diǎn)一，注冊制能否開啟歷史長牛？
從美國和印度等國的經(jīng)驗(yàn)來看，在實(shí)行注冊制后股市確實(shí)都出現(xiàn)了百倍和幾十倍的漲幅。指數(shù)都翻幾十倍，個股那還不得漲上天。
另外，全面注冊制將配套嚴(yán)格的退市制度，典型特征是“大進(jìn)大出”，一年上來四五百家，退市四五百家，爛企業(yè)、垃圾股全部踢出去，讓好的企業(yè)留下來，優(yōu)勝劣汰機(jī)制也會助推股市走牛。
很多人認(rèn)為注冊制后A股企業(yè)數(shù)量會大幅增加，甚至將來會超過10000家。這是誤解！注冊制確實(shí)會引來大量企業(yè)上市，但同時嚴(yán)格退市也會導(dǎo)致大批企業(yè)退市。美國注冊制后，退市率是每年4-10%，如果按這個幅度，A股4700多只股票，每年大約要退市180-470家公司。當(dāng)上市堰塞湖宣泄之后，上市和退市的企業(yè)數(shù)量最終會達(dá)到平衡。
焦點(diǎn)三，選股難度大，散戶投資難度大。
大量企業(yè)上市，良莠不齊，垃圾股增多，退市股增多，選不好股票，那就是災(zāi)難。之前被套那就死抱著唄，反正不會退市、也不會跌沒，蹭上個熱點(diǎn)說不定“老母雞又變鳳凰”了。現(xiàn)在不行了，壞股票市場用腳投票，垃圾股堅(jiān)決出清。
焦點(diǎn)四，會不會取消漲跌幅限制？
答案是不會。為什么不會取消？制度要體現(xiàn)國情民情。如果取消漲跌幅限制，按照中國人的“尿性”那得玩死，像美股港股那樣“吧唧”一下98%跌沒了，更容易操縱。不能盲目參照國外，要有中國特色。不過全面注冊制后，所有股票漲跌都變成20%。20CM已經(jīng)可以了，理論上壞股票3天就可以腰斬，幾天差不多就跌沒了。
焦點(diǎn)五，價值投資將成為主流。
全面注冊制意味著A股全面與國際接軌，外資成熟的投資理念會大行其道。加之以前的“上市難退市難”轉(zhuǎn)變?yōu)椤吧鲜幸淄耸幸住?，企業(yè)業(yè)績的真實(shí)性、成長性和確定性才是“硬通貨”，炒殼炒差將被拋棄，價值投資將成為主流。
