7月份，世界多國發(fā)布上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)。最重磅的當屬28日，美國公布的二季度GDP數(shù)據(jù)，環(huán)比下降0.9%，連續(xù)兩季度錄得GDP環(huán)比負增長，許多機構與媒體稱美國已經(jīng)進入“技術性衰退”。與此同時，全球經(jīng)濟波動加劇，IMF日前也宣布年內(nèi)第三次下調(diào)今年全球經(jīng)濟增速至3.2%。

這不禁讓人擔心，世界經(jīng)濟是否會陷入比2020年還要嚴重的經(jīng)濟衰退。而業(yè)內(nèi)人士普遍認為，世界經(jīng)濟衰退不僅取決于美國能否有效控制通脹，扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟勢頭，也取決于世界第二大經(jīng)濟體——中國經(jīng)濟如何發(fā)展。

上觀新聞記者采訪了上海社會科學院國際投資研究室主任孫立行和復旦大學經(jīng)濟學院世界經(jīng)濟研究所教授羅長遠，剖析全球經(jīng)濟動蕩局勢以及中國的應對之策。

美國經(jīng)濟衰退或看第三季度走勢

目前，美國經(jīng)濟已連續(xù)兩個季度收縮，這種統(tǒng)計指標持續(xù)下滑的經(jīng)濟狀態(tài)被稱為“技術性衰退”。但和以往經(jīng)濟危機的前兆不同，此次美國正在經(jīng)歷“非典型經(jīng)濟衰退”過程，即經(jīng)濟下行風險仍在加劇，但部分經(jīng)濟指標良好，如失業(yè)率維持在歷史低位，最新社會消費品零售總額、出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖跡象。

美國國家經(jīng)濟研究局（NBER）是美國最具權威性的經(jīng)濟衰退仲裁者，目前其還沒有給出美國經(jīng)濟衰退的說法。NBER認為，除GDP外，經(jīng)濟是否衰退還需考慮眾多經(jīng)濟指標。

孫立行認為，判定美國是否真正衰退還需監(jiān)測美國第三季度數(shù)據(jù)，尤其是內(nèi)需是否繼續(xù)走弱。已知的是，一些最新的內(nèi)需指標顯露疲軟態(tài)勢，如私人投資對GDP環(huán)比的拉動由1季度的0.9%下降至-2.7%，私人消費對GDP環(huán)比的拉動從1季度的1.2%下降至0.7%；7月美國Markit制造業(yè)PMI初值52.3，創(chuàng)兩年內(nèi)新低；整體PMI分項新訂單指數(shù)為48.6％，跌至榮枯線之下。這都表明消費與投資對經(jīng)濟增長的拉動作用放緩，甚至由正轉(zhuǎn)負。

羅長遠認為，美國是否進入衰退期很大程度上取決于通脹的走勢。他解釋，通脹的出現(xiàn)，根本原因是超發(fā)貨幣，直接原因是供應鏈受到了破壞，“貿(mào)易戰(zhàn)、新冠疫情、地緣政治惡化，共同傷害的都是供應鏈，再加上近年勞動力的跨國流動也不順暢，就造成了物價飛漲、勞動力市場空缺”。

羅長遠說：“反過來，通脹也會影響經(jīng)濟發(fā)展，會從消費、投資、出口多個方面制造不確定性，使得經(jīng)濟前景無法預測?！贝饲?，美國官方公布6月份CPI（消費者價格指數(shù)）上漲9.1%，創(chuàng)下美國自1981年以來的歷史新高。高通脹致使消費者減少對非必需品的采購，世界大型企業(yè)研究會7月27日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國消費者信心指數(shù)降至95.7，為2021年2月以來的最低水平。同時，美國2年期和10年期基準國債收益率倒掛程度加深，表現(xiàn)出人們對于短期內(nèi)美國經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)不抱太大信心。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在27日的新聞發(fā)布會上承諾將通脹降至2%的目標，重申美聯(lián)儲抗擊通脹的決心，但外界對于第三季度通脹問題仍表示擔憂。MBMG Group管理合伙人保羅對美國廣播電視公司表示，他并不看好提高利率以抑制需求的做法，因為供應鏈的問題沒有修復，通脹無法根本解決。

威斯康星州銀行家協(xié)會7月28日發(fā)布的報告認為，美國發(fā)生經(jīng)濟衰退的概率為45%，最大的威脅在于，美聯(lián)儲的加息政策可能導致經(jīng)濟活動在2022年末或2023年某個時候徹底收縮。孫立行提示，全球都應警惕美國潛在的經(jīng)濟“硬著陸”風險。同時羅長遠也指出，美聯(lián)儲在公布加息政策時，有意弱化前瞻指引，這說明未來仍有相機調(diào)整政策的可能。

中國如何應對世界經(jīng)濟衰退風險

雖然美國經(jīng)濟衰退未成定局，但很明顯，今年以來全球經(jīng)濟動蕩加劇，多個主要工業(yè)國家出現(xiàn)貿(mào)易逆差，部分新興發(fā)展中國家深陷債務危機。聯(lián)合國在一份二季度發(fā)布的報告中寫道：“世界可能很快就會在全球衰退的邊緣搖搖欲墜，距離上一次衰退只有兩年?！?/p>

與2020年世界經(jīng)濟快速反彈不同，業(yè)內(nèi)對這次潛在經(jīng)濟衰退的看法更加悲觀。孫立行說：“世界經(jīng)濟動蕩，從表現(xiàn)形式上是由高通貨膨脹、新冠疫情、俄烏沖突三大因素交織疊加所致，但實際上反映出2008年金融危機后，世界經(jīng)濟深層次的結(jié)構性失衡問題?！?/p>

一方面，全球主要經(jīng)濟體近十年勞動生產(chǎn)率都沒有明顯提升，世界經(jīng)濟發(fā)展缺乏新的增長引擎。另一方面，貿(mào)易戰(zhàn)、疫情、俄烏戰(zhàn)爭帶來的不確定性，讓世界各國加速重構具有安全、韌性的產(chǎn)業(yè)鏈，而不再將效率擺在首位。孫立行說，實際上，現(xiàn)在全球分工體系正在被經(jīng)濟安全、國家安全甚至是價值觀等非供應的因素左右，產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)逆全球化趨勢，開始轉(zhuǎn)向區(qū)域化、短鏈化、本土化、多元化。而這樣做必將導致全球資源配置效率的下降，以及全球產(chǎn)品價格的上升。

無疑，世界經(jīng)濟動蕩將波及中國，進出口、投資、金融市場都有可能受到影響。同時，羅長遠指出，如果系統(tǒng)性的技術革命始終沒有出現(xiàn)，美國仍將面臨中國經(jīng)濟發(fā)展帶來的壓力，并會從地緣政治的角度來考量中國因素，一方面借俄烏戰(zhàn)爭之機，推進大宗商品供應鏈的“去俄羅斯化”，另一方面建立印太經(jīng)濟框架（IPEF），推進普通商品供應鏈的“去中國化”。

當然，應對逆全球化的挑戰(zhàn)，中國并不完全是被動的。“舉個例子來說，美國跨國公司要將產(chǎn)業(yè)遷回本土，也必將引起美國國內(nèi)工資水平上漲，進一步加劇滯脹壓力，所以通脹實際上會使得美國對中國制造更加依賴?！睂O立行說。

他認為，中國經(jīng)濟的抗風險性在于：龐大的國內(nèi)消費群體的市場優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈相對健全的制造優(yōu)勢、集中力量辦大事的制度優(yōu)勢，所以當下中國要做的事就是把國內(nèi)市場鞏固好，盡快提高產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定性和國際競爭力，同時，做好應對國際環(huán)境發(fā)生重大變化的經(jīng)濟預案，全方位守住安全底線。

羅長遠也建議，在全球產(chǎn)業(yè)鏈“近岸化”（near-shoring）的趨勢下，中國應該抓牢自身的近岸優(yōu)勢，夯實以中國為中心的亞太供應鏈。首先，做好RCEP的“功課”，進一步深化和亞太國家的經(jīng)貿(mào)關系，其次，重啟中日韓的自貿(mào)協(xié)定談判，升級已有的FTA。在此基礎上，推動中歐投資協(xié)定早日落地，加快CPTPP的談判進程，在更多雙邊經(jīng)貿(mào)關系中尋求共識。

欄目主編：宰飛 題圖來源：圖蟲 圖片編輯：蘇唯

制圖：吳丹璐

來源：作者：吳丹璐