背負著巨額虧損，旅游業(yè)的復(fù)蘇緩慢且脆弱。
按照文化和旅游部7月15日發(fā)布的統(tǒng)計情況來計算，2022上半年國內(nèi)旅游總?cè)舜喂灿?4.55億。
那么問題來了，2022上半年，你成功坐飛機出門旅游了嗎？
且不說疫情抑制了出行需求，在多地疫情暴發(fā)、大廠“畢業(yè)潮”等因素的共同作用下，今年上半年中國消費者信心指數(shù)在4月下滑至86.7，而5月的這一數(shù)值僅上升0.1，這是過去15年里未有過的新低，反映出當下人民消費情緒悲觀。
圖源：東方財富網(wǎng)
回到旅游業(yè)，在大消費環(huán)境不樂觀的前提下，疫情前就作為相對非剛需的、低頻的、高客單價的消費，旅游出行在疫情之后想必是消費者首先考慮擱置的。
回顧疫情發(fā)生至今兩年半的時間里，旅游業(yè)幾乎沒有呈現(xiàn)出所謂的“報復(fù)性消費”。即便是2021年的“最強五一”，在文旅部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)里，國內(nèi)旅游收入按可比口徑也僅恢復(fù)至2019年的77%。
疫情暫時得到控制，旅游業(yè)迎來一小波“補償性消費”；而疫情一旦多點暴發(fā)，旅游業(yè)則集體“熔斷”，這種情況在2022上半年體現(xiàn)得淋漓盡致。
近期，國內(nèi)39家旅游出行上市公司披露了2022上半年的業(yè)績預(yù)告，據(jù)環(huán)球旅訊統(tǒng)計，39家公司預(yù)計在上半年總共虧了697億元，且僅3家公司實現(xiàn)微弱盈利。上至大公司皆如此，下至中小企業(yè)、甚至是每一個旅游人，想必同樣難以獨善其身。
01
大住宿：多年利潤付于一炬
先看酒店的情況。
自2020年疫情發(fā)生之后，雖然多地單點暴發(fā)的疫情讓跨省游時常缺席，但本地游作為補充力量成為了不少酒店的營業(yè)支撐，再加上政府征用抗疫酒店，一定程度上補充了酒店的入住率。
不過，2022上半年波及北上廣深的疫情直接沖擊了酒店的入住率。根據(jù)華住最新發(fā)布的二季度運營數(shù)據(jù)，在營酒店入住率為64.6%，同比下滑17.7個百分點；RevPAR同比下滑32.9%至141元。
華住既如此，其他大型酒店集團亦不能置身事外。目前國內(nèi)規(guī)模排名前三的酒店集團中，錦江酒店公布預(yù)虧1.1億-1.5億元，首旅如家酒店預(yù)虧3.6億-4.2億元，同比均轉(zhuǎn)盈為虧。首旅酒店今年上半年甚至虧掉前兩年總計2.11億元的利潤。
2022上半年酒店行業(yè)上市公司預(yù)盈虧情況
而區(qū)域型酒店集團的情況也不容樂觀。
其中，總部位于湖南的華天酒店雖然在2021年底通過出售長春華天、湘潭華天等資產(chǎn)回血并實現(xiàn)全年8000萬元盈利，但在今年上半年再度預(yù)虧至少1億元，而統(tǒng)計其2014年至2021年的扣非盈虧情況，發(fā)現(xiàn)華天酒店至少虧損27.57億元。
在發(fā)布業(yè)績預(yù)告前，華天酒店也宣布其控股股東湖南酒店旅游發(fā)展集團有限責任公司擬籌劃戰(zhàn)略重組，負債累累的華天酒店能否通過重組上岸仍然未有定數(shù)。
目前A股上市酒店中，預(yù)計上半年盈利的僅有金陵飯店一家。金陵飯店扎根于江浙地區(qū)，以中高端酒店為主，預(yù)計今年上半年盈利320萬元。金陵飯店在業(yè)績預(yù)告中指出，2022上半年，各地經(jīng)濟活動、商旅出行均受疫情影響，酒店客房出租率、會議及用餐人數(shù)急劇下滑，且疫情期間大宗物資和原材料價格上漲、能源費普遍調(diào)價，對公司業(yè)務(wù)經(jīng)營造成了嚴重沖擊，其中酒店板塊經(jīng)營業(yè)績明顯承壓、較上年同期出現(xiàn)下滑。
02
大交通：
國航日均虧一億，海航已資不抵債
民航局統(tǒng)計分析中心最新發(fā)布的《2022年上半年中國民航經(jīng)濟運行回顧與全年展望》報告顯示，上半年全中國民航業(yè)的千億虧損中，航司虧損約915億元，超過2021年671億的全年虧損額。
而在大交通行業(yè)披露的業(yè)績預(yù)告中，14家出行行業(yè)上市公司僅有1家實現(xiàn)盈利，其中航司全線虧損。
2022上半年出行行業(yè)上市公司預(yù)盈虧情況
具體來看，三大航與海航在今年上半年均虧損百億以上，虧損總額至少達到576億元。其中，國航虧損情況最為嚴重，至少虧損185億元，換言之，在今年上半年180天中，國航平均每天虧約1.03億元。
相較于三大航以及海航，以春秋、吉祥以及華夏為代表的民營航司的虧損雖不在一個量級上，但也紛紛同比轉(zhuǎn)盈為虧，虧損額幾乎是去年同期盈利額的10倍以上。
航司巨虧一方面是疫情沖擊導致客流減少，收入下滑。東航在業(yè)績預(yù)告中指出，民航業(yè)面臨前所未有的困難局面，民航運輸生產(chǎn)跌入低谷，今年上半年全行業(yè)運輸總周轉(zhuǎn)量293.4億噸公里，為2019年同期46.7%，旅客運輸量1.18億人次，為2019年同期36.7%。
即便以高客座率著稱的春秋航空，在本輪疫情之下日航班量自3月21日首次跌破百班次后，共計18天低于百班次，最低至54班次，4月份在冊日利用率小時也創(chuàng)下開航以來最低，僅有2.1小時，當月可用座公里數(shù)同比下降76.0%，客座率低至66.7%。
航司的高額虧損另一方面則與航司營業(yè)成本高，高桿杠運營脫離不了關(guān)系。
以上半年虧損最多的國航為例，其2021年報提及當年國航的營業(yè)成本高達858.44億元，而營業(yè)成本排名前五的項目分別為航空燃料成本、飛機折舊成本、員工薪酬成本、起降及停機成本以及飛機保養(yǎng)、維修和大修成本。而上述成本幾乎很難有大幅下降的空間。
國航2021年年報披露的前5大營業(yè)成本
即便在去年國際油價比今年低的情況下，航油成本仍占大頭，考慮今年受國際局勢不穩(wěn)定影響航油價格以及匯率接連攀升，預(yù)計今年上半年燃油成本將是導致各航司虧損幅度擴大的主要原因之一。
高額的成本也讓航司債臺高筑。根據(jù)三大航2022一季度報告，國航、東航及南航在一季度末統(tǒng)計的負債皆環(huán)比增長1%-2%。雖然高負債運行對于航司來說已是常態(tài)，但過高、甚至超額的負債則會成為不良信號。
7月初，民航局透露全國已有12家航司資不抵債，而在業(yè)績預(yù)告中，海航也提及預(yù)計2022上半年歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-32.5億元至-42.6億元。這是海航自2021年末凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正后，再次陷入資不抵債的困境。對此《財新》報道稱，海航控股母公司方大集團曾向銀行申請200億元應(yīng)急貸款，但銀行對此保持謹慎的態(tài)度。
而在5家上市機場中，除了首都機場還未公布數(shù)據(jù)、廈門空港預(yù)計少額盈利外，今年上半年其他機場預(yù)計將出現(xiàn)不同程度的虧損。其中，又屬直面疫情沖擊、停擺超兩個月的上海機場虧損最為嚴重，其二季度至少虧損7.21億元，虧損額環(huán)比增加42%。
整體出行行業(yè)承壓，無論是航空還是陸路交通都不能幸免。作為全國最為熱門的高鐵線路之一，京滬高鐵預(yù)計在上半年至少虧損10.32億元，經(jīng)計算，其二季度的虧損額將近12.52億元。值得一提的是，這也是京滬高鐵自2020年上市以來首次季度虧損。
03
旅行社：
超9成旅行社虧損，苦苦支撐
疫情進入第三年，如果說期間酒店、出行行業(yè)還能通過商旅剛需保持一定的客源，那么旅行社在疫情反復(fù)的影響下，唯有苦苦支撐這一條道路可以選擇。
今年年初，統(tǒng)計機構(gòu)Fastdata發(fā)布的《疫情下中小微旅游企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀調(diào)研》發(fā)現(xiàn)，2021年在旅游行業(yè)中旅行社的虧損最為嚴重，全國超過92.3％的旅行社出現(xiàn)虧損。
今年上半年，上市旅行社依然是以預(yù)虧為主旋律。
2022上半年旅行社行業(yè)上市公司預(yù)盈虧情況
旅行社的難兄難弟中，眾信旅游預(yù)虧至少7500萬元，凱撒旅游預(yù)虧至少1.3億元。但與去年同期相比，今年兩家旅行社的虧損預(yù)計略有收窄。
從業(yè)務(wù)上來看，兩家均在疫情發(fā)生之后轉(zhuǎn)頭耕耘國內(nèi)市場。其中，眾信旅游旗下的優(yōu)沃得世界主題親子自然教育農(nóng)場將于本月23日開業(yè)，而凱撒旅游則更多將目光瞄準于海南的免稅紅利。
值得一提的是，在2021年報發(fā)布后，凱撒旅業(yè)聘請的會計師事務(wù)所對其出具了否定意見的內(nèi)控審計報告，因而按照深交所規(guī)定被實施退市風險，俗稱“戴帽”，其股票簡稱更名為“ST凱撒”。此外，在5月24日收到深交所的年報問詢函后，凱撒旅業(yè)直至目前都無法就財務(wù)情況給出回應(yīng)。
而業(yè)務(wù)更為綜合的嶺南控股，旗下除了廣之旅這一旅行社品牌，還有住宿、景區(qū)等業(yè)務(wù)。其表示上半年共收到各類政府補助3700萬元，但預(yù)計仍有億元級別的虧損。
雖然倚靠國資背景，目前看來嶺南控股的經(jīng)營風險要比眾信、凱撒等公司低，嶺南控股也在積極轉(zhuǎn)型免稅業(yè)務(wù)，但當下嶺南控股也面臨改革重組的壓力，且在整體旅行社行業(yè)受困的前提下，若想在下半年甚至全年實現(xiàn)盈利，恐怕還是有一定難度。
04
目的地：
游客大幅下滑，
唯一盈利公司靠房地產(chǎn)賺錢
航班取消、沒有旅行社組織團隊游，旅游目的地自然就面臨游客量以及營業(yè)額大幅度下滑。
桂林旅游公告指出，上半年游客接待量同比下降約69%，營業(yè)收入同比下降約71%；黃山風景區(qū)上半年接待進山游客33.36萬人，同比下降65.99%；峨眉山景區(qū)今年二季度接待人次同比下降73.8%；三特索道旗下的三條索道上半年共計接待游客51.45萬人次，同比下降61.70%；印象麗江實現(xiàn)營業(yè)收入192.56萬元，同比下降93.96%。
在環(huán)球旅訊統(tǒng)計的21家上市目的地運營公司中，除了海昌海洋公園、宋城演藝還未披露業(yè)績預(yù)告、以及華僑城A實現(xiàn)盈利外，其他18家旅游企業(yè)“全軍覆沒”，單家企業(yè)的虧損額在500萬元-2.5億元不等。
2022上半年目的地行業(yè)上市公司預(yù)盈虧情況
轉(zhuǎn)盈為虧的企業(yè)中，中青旅預(yù)計今年上半年虧損2.04億元，而去年同期盈利3400萬元，虧損主要由于報告期內(nèi)京滬兩地疫情致旗下的烏鎮(zhèn)及古北水鎮(zhèn)長時間處于閉園狀態(tài)，其中烏鎮(zhèn)東柵景區(qū)自4月2日至7月7日閉園長達3個月。
此外，復(fù)星旅文在上半年的虧損比2021年同期大幅收窄也引起了我們注意。這或與其度假村及酒店品牌Club Med在全球各地運營64家度假村（2021年12月底數(shù)據(jù)），并且在中國境外的度假村占大多數(shù)有關(guān)。在業(yè)績預(yù)告中，復(fù)星旅文也提及ClubMed的未經(jīng)審計凈利潤轉(zhuǎn)正，較2021上半年大幅好轉(zhuǎn)，這得益于海外疫情防控趨于常態(tài)化，國際旅游市場正迅速回暖。
唯一盈利的華僑城A同時也是一家地產(chǎn)企業(yè)，其在2021年底的業(yè)務(wù)構(gòu)成以房地產(chǎn)以及旅游綜合兩大業(yè)務(wù)為主，其中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的占比超過一半，達到57.48%，而其旅游綜合業(yè)務(wù)只占42.23%。
后記
看完眾多旅游出行上市公司的業(yè)績預(yù)告，不由感嘆看天吃飯的旅游業(yè)太難了。將上述所有上市公司盈虧統(tǒng)計起來，今年上半年預(yù)計要虧掉697億元，這還不包括未發(fā)布業(yè)績預(yù)告的攜程、同程旅行等OTA以及華住、君亭等酒店。
巨額虧損的背后，是一個個旅游人負重前行；對于旅游人來說，這樣的苦日子還有多久才結(jié)束？
目前看來，政策層面的利好在支持旅游業(yè)緩慢復(fù)蘇，包括調(diào)整跨省游熔斷機制、行程卡摘星、北上兩大客源地逐步放寬出行限制。
但在疫情尚未結(jié)束的前提下，旅游業(yè)的復(fù)蘇是極其脆弱的，甚至可以說是“薛定諤的復(fù)蘇”。例如，近期廣西暴發(fā)新一輪規(guī)模性疫情，據(jù)北海市召開新冠肺炎疫情防控第五場新聞發(fā)布會的消息，北海熱門目的地潿洲島上的住宿業(yè)已累計向游客退款1200萬元，島上旅游人燃起的希望又再次破滅。
不確定的疫情一次又一次打壓用戶的旅游出行需求，旅游業(yè)就不能輕易談復(fù)蘇。而對于上市旅游企業(yè)來說，今年上半年大虧，下半年的道路依舊坎坷。
