8月8日，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該考慮在未來的會(huì)議中多次加息75個(gè)基點(diǎn)，直至通脹受控，以便將高企的通脹率重新降至美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”在8日公布的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)到9月份加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為32%，加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為68%。
雖然，華爾街目前預(yù)測7月CPI增速將從此前的40年高位9.1%降至8.9%，但美國在上周公布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增長意外加速，可能使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)大幅加息，降低了對美聯(lián)儲(chǔ)在2023年第一季度降息的押注，甚至，市場還出現(xiàn)了9月22日美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議前再臨時(shí)加息一次的傳言，正如下圖所示，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期激升。
同時(shí)，如果8月10日即將公布的7月CPI數(shù)據(jù)意外超預(yù)期，或?qū)⑦M(jìn)一步提振市場對于美聯(lián)儲(chǔ)9月加息75個(gè)基點(diǎn)的擔(dān)憂，這也意味著重新處在高位的通脹再次加快推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑，引發(fā)美國債務(wù)困境。
要知道，當(dāng)通脹持續(xù)位于40年高位且屢次創(chuàng)新高時(shí)，對美國消費(fèi)者不是好事，但對美國聯(lián)邦來說實(shí)際上是對沖了美國債務(wù)成本和虛增GDP總量，但當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)不得不需要多次以3倍速度加息馴服通脹以挽回信譽(yù)時(shí)，副作用是目前壓在美國身上的債務(wù)危機(jī)就會(huì)提前來到，并可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，這實(shí)際將會(huì)讓其很快失去救助自己不斷膨脹債務(wù)的能力。
因?yàn)椋S著基準(zhǔn)利率持續(xù)攀升，又會(huì)制約消費(fèi)水平和生產(chǎn)率，企業(yè)利潤和服務(wù)業(yè)指數(shù)就會(huì)下降，使得美國財(cái)政失去增長的動(dòng)能，同時(shí)，美國支付的債務(wù)利息成本就會(huì)迅速增加。
正如下圖所示，隨著美國債務(wù)總額激增到30.6萬億美元，目前正以每小時(shí)約9000萬美元的速度在增加。
美媒Zerohedge在8月7日援引的數(shù)據(jù)顯示，如果美國聯(lián)邦債務(wù)在2022年底達(dá)到33萬億美元，利率提高到接近歷史正常水平4％（預(yù)計(jì)到年底會(huì)升高至3.95%），那將意味著美國聯(lián)邦在接下去的兩年內(nèi)每年為此支付的債務(wù)利息將達(dá)到1.32萬億美元，債務(wù)負(fù)擔(dān)將在2023年達(dá)到GDP的135%（據(jù)美國國會(huì)預(yù)算辦公室報(bào)告）。
很明顯，美國加息已經(jīng)推高了美國的借貸成本，引發(fā)了2022年至今美國金融市場的持續(xù)拋售，收縮美國金融市場的流動(dòng)性。
惠譽(yù)在7月29日發(fā)表的報(bào)告中強(qiáng)調(diào)美國“舉新還舊”的債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式將受到信貸和融資成本上升的挑戰(zhàn)，具體請參考下圖，美國銀行對美聯(lián)儲(chǔ)縮表與償還利息成本之間的預(yù)測。
當(dāng)然，也有讀者告訴我們稱，美國只要印錢就能避免債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)的可能，但這樣的副作用就是勢必會(huì)對美元的地位和價(jià)值造成長久的影響，這一點(diǎn)聰明的美聯(lián)儲(chǔ)心知肚明，因?yàn)?，整個(gè)美國經(jīng)濟(jì)都建立在美元作為主要儲(chǔ)備貨幣的基礎(chǔ)上，這是美國經(jīng)濟(jì)得以運(yùn)轉(zhuǎn)的秘訣之一，一旦美元失去了貨幣地位，那么它就結(jié)束了，所以，這也意味著對于美聯(lián)儲(chǔ)來說挑戰(zhàn)可能才剛剛開始。
所以，這也就解釋了為什么去年美聯(lián)儲(chǔ)一直堅(jiān)稱“通脹是暫時(shí)的”的原因了，而這也是目前讓美聯(lián)儲(chǔ)在控制通脹和以多大力度收緊貨幣政策上感到很為難的事。
所以，僅從這個(gè)角度來看，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上正在利用高通脹和持續(xù)放水來稀釋債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，按Zerohedge的解釋就是當(dāng)全球央行真正需要解決美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這也使得日本和中國在接下去可能會(huì)先后大幅拋售數(shù)千億美元的美債。
而華爾街金融大鱷吉姆·羅杰斯則對美國巨額債務(wù)擔(dān)憂地表示，“美國債務(wù)無處不在，印鈔無處不在，最終美國的債務(wù)經(jīng)濟(jì)要付出代價(jià)”，這在去美元化蝴蝶效應(yīng)顯現(xiàn)的背景下將會(huì)更加明確。（完）
