8月15日晚，理想汽車（02015.HK/LI.US）公布2022年二季度財務(wù)業(yè)績，成為第一家遞交成績單的造車新勢力。
報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入87.3億元，同比增長73.3%，環(huán)比減少8.7%；凈虧損6.4億元，同比擴大172.2%，創(chuàng)下上市后新高。
在行業(yè)內(nèi)及媒體報道中，素有“摳廠”之名的理想汽車，是造車新勢力中距離盈利最近的一家。2021年第四季度，理想汽車實現(xiàn)了2.96億元的盈利，今年一季度僅虧損1090萬元。不過在成本上升、銷量下滑的雙重夾擊下，理想汽車也擋不住虧損擴大。
理想汽車旗艦店 圖據(jù)IC Photo
二季度車賣少了
收入下降、成本增加
二季度理想汽車的汽車銷售收入為84.8億元，同比增加73%，環(huán)比減少8.9%。同期理想汽車的交付量為28687輛，比一季度的31716輛減少了9.6%。汽車銷售的毛利率也從2022年第一季度的22.4%下降至21.2%。
汽車銷售收入下滑的同時，理想汽車的各項成本支出在快速增長。
二季度的營業(yè)費用為28.6億元，同比增加91.9%，環(huán)比增加10.9%；研發(fā)費用為15.3億元，同比增加134.4%，環(huán)比增加11.5%；銷售、一般及管理費用為13.3億元，同比增長58.6%，環(huán)比增長10.2%。
理想汽車對此解釋稱，主要是由于員工薪酬與公司銷售網(wǎng)絡(luò)擴張相關(guān)的租賃費用增加，以及未來推出新車型的相關(guān)費用增加。
截至2022年6月30日，理想于113個城市擁有247家零售中心，并于226個城市運營308家售后維修中心及理想汽車授權(quán)鈑噴中心。
在二季度業(yè)績會上，理想汽車CEO李想表示，理想旗下第三款車型L8的發(fā)布節(jié)奏會很快，比L9上市到交付更快。據(jù)悉，理想L8仍將是一款增程式電動SUV。8月15日，李想在微博上表示：“等L8的現(xiàn)階段就別買ONE了”。有網(wǎng)友詢問理想L8預(yù)計將何時推出，李想表示需要先把理想L9的交付和產(chǎn)能爬坡完成。
還有網(wǎng)友問到理想X03這款車型。李想回復(fù)稱：“遠(yuǎn)比Q7大，可以參考最新的添越L五座版的后排空間。”“X03超越庫里南和后排空間和舒適性也沒問題，雖然這句話大家看著很不爽?！比ツ?月，安徽中鼎密封件股份有限公司發(fā)布了關(guān)于獲得理想汽車X03項目定點書的相關(guān)公告。
李想還透露，理想汽車將于2023年推出第一款純電車型。理想的純電車型實驗車目前可以做到充電10分鐘滿足400公里續(xù)航，會比增程式車型擁有更大空間。
虧損擴大、收入減少、支出增加，也讓理想汽車的現(xiàn)金流吃緊。
二季度理想汽車的經(jīng)營現(xiàn)金流為11.3億元，同比減少19.8%，環(huán)比減少38.4%；自由現(xiàn)金流為4.517億元，同比減少54.0%，環(huán)比減少10.0%。截至第二季度末，理想汽車賬面上的現(xiàn)金及等價物還有536.5億元。
開源節(jié)流
理想汽車已著手開源節(jié)流。
開源方面，6月28日，理想汽車宣布計劃增發(fā)不超過20億美元的美國存托憑證（ADS）。截至8月15日，募集資金總額達(dá)3.665億美元。理想汽車CFO李鐵稱，此次增發(fā)預(yù)計會在幾個月內(nèi)完成。
節(jié)流方面，理想汽車將其在香港的主要營業(yè)地點，從港島核心商業(yè)區(qū)搬遷到租金更便宜的九龍。據(jù)理想汽車港股公告，8月15日起，理想汽車于主要營業(yè)地點地址將由皇后大道東183號合和中心54樓遷往九龍觀塘道348號宏利廣場5樓。
公開資料顯示，前者目前的租金約為50港元/平方尺，后者約為36港元/平方尺，在面積相同的情況下，租金將降低28%。
理想汽車對三季度的展望不算樂觀?！耙咔榉磸?fù)導(dǎo)致零部件產(chǎn)能受限，以及新能源汽車市場需求不斷增加，與汽車零部件短缺和成本上漲相關(guān)的不確定性仍是行業(yè)面臨的共同挑戰(zhàn)。展望未來，我們將不斷夯實供應(yīng)鏈系統(tǒng)的管理，加強與零部件供應(yīng)商的合作，以降低此類風(fēng)險?！?/p>
理想汽車預(yù)計，三季度新車交付量將在2.7萬-2.9萬輛之間，同比增長7.5%-15.5%；收入總額預(yù)計在89.6-95.6億元，同比增長15.3%-22.9%，爭取達(dá)到與一季度持平的狀況，但遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的140億元。
瑞士信貸發(fā)表評級報告稱，考慮到理想汽車的銷量指引低于預(yù)期以及毛利率展望，將下調(diào)公司2022年至2024年每股盈測分別195.3%、13.5%及7.4%，并將其目標(biāo)價由48美元下調(diào)至40美元，維持評級跑贏大市。
中金發(fā)布研究報告稱，維持理想汽車“跑贏行業(yè)”評級，考慮到理想ONE換代，下調(diào)2022年盈利預(yù)測35.2%至23.6億元，但考慮到L8節(jié)奏超出市場預(yù)期，目標(biāo)價200港元，較當(dāng)前股價存在60.4%的上行空間。
近期，理想ONE新增訂單走弱及采用7000元促銷政策引發(fā)市場擔(dān)憂，中金認(rèn)為理想ONE目前已經(jīng)處于產(chǎn)品周期尾端，L9上市初期及可比競品對理想ONE需求帶來一定分流較為正常。
平安證券分析師王德安表示，L9對理想ONE的替代效應(yīng)超預(yù)期，三季度交付和營收指引低于市場預(yù)期，主要是由于理想ONE的新增訂單量開始放緩，部分購車預(yù)算較為充足的用戶在試駕理想ONE和L9后選擇了L9。
今年6月21日發(fā)布的全新旗艦車型理想L9，有望帶來更強勁的銷量和營收增長。按照此前公布的數(shù)據(jù)，自發(fā)布以來，理想L9確認(rèn)定購定單數(shù)量已超過3萬，李想預(yù)計9月其交付量會過萬。
紅星新聞記者 吳丹若
責(zé)編 鄧旆光 編輯 楊程
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