當(dāng)前全球產(chǎn)業(yè)鏈正處于快速重構(gòu)之中，只有積極參與全球產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)，并影響規(guī)則的制定，才能讓企業(yè)處于可持續(xù)發(fā)展的正確軌道上。

比亞迪強(qiáng)股份有限公司（002594.SZ，以下簡(jiǎn)稱“比亞迪”）強(qiáng)勢(shì)登錄2022年《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單說(shuō)明，這家總部位于中國(guó)深圳的新能源企業(yè)已逐步掌握了通向行業(yè)話語(yǔ)權(quán)的財(cái)富密碼。

“給大象排座次還是要看營(yíng)收，拉長(zhǎng)評(píng)價(jià)周期更能看清真相”。比亞迪連續(xù)三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在全球經(jīng)濟(jì)遭受新冠疫情影響的兩年多時(shí)間里，比亞迪實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，其營(yíng)收規(guī)模實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)：2020財(cái)年較2019財(cái)年增長(zhǎng)22.59%，2021財(cái)年財(cái)年較2020財(cái)年增長(zhǎng)38.02%。

全球產(chǎn)業(yè)正在快速重構(gòu)

縱覽2022年《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)，盡管今年進(jìn)入排行榜的門(mén)檻（最低銷(xiāo)售收入）從240億美元躍升至286億美元，入榜企業(yè)的總營(yíng)收較上年大幅增長(zhǎng)19.2%。但從入榜企業(yè)的排名，我們發(fā)現(xiàn)：此前《財(cái)富》500強(qiáng)前十名常客的五大國(guó)際石油巨頭（?？松梨冢‥xxonMobil）、殼牌（Shell）、英國(guó)石油（bp）、雪佛龍（Chevron）和道達(dá)爾（TotalEnergies）公司）已連續(xù)兩年跌出榜單，且排名不斷下滑（盡管在利潤(rùn)排名上，他們依然可以排進(jìn)前十名）；過(guò)去十年，中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)是世界500強(qiáng)企業(yè)的最大贏家之一，但今年上榜企業(yè)只有5家，比上年少了3家。

《出行財(cái)經(jīng)》發(fā)現(xiàn)，《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單的變化主要來(lái)自兩個(gè)因素，一是兼并重組，如榜單中的中國(guó)地方國(guó)企。中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、國(guó)企改革學(xué)者李錦認(rèn)為，地方國(guó)企的兼并重組將成為世界500強(qiáng)企業(yè)與名次上升的強(qiáng)大動(dòng)力。

另一個(gè)因素則是，全球產(chǎn)業(yè)鏈的快速重構(gòu)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外企業(yè)都面臨調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，其中最重要的一個(gè)方向就是新能源產(chǎn)業(yè)的崛起，從全球范圍來(lái)看，應(yīng)對(duì)氣候變化，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和已成為全球共識(shí)，全球各國(guó)禁售燃油車(chē)時(shí)間表也在陸續(xù)敲定與施行，這也讓早期布局新能源賽道的企業(yè)進(jìn)入了快速發(fā)展期。

特別是最近3年的歐洲，新能源汽車(chē)發(fā)展突飛猛進(jìn)，去年12月，冰島已實(shí)現(xiàn)了新車(chē)全面電動(dòng)化，挪威滲透率已高達(dá)90%，荷蘭、瑞典滲透率也超過(guò)了60%，德國(guó)的滲透率也超過(guò)了35%。在中國(guó)，6月新能源車(chē)零售滲透率達(dá)27.4%，相比2021年6月14.6%的滲透率提升12.8個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增 長(zhǎng)8.1%。 在疫情反復(fù)、內(nèi)需不足和供應(yīng)鏈緊張的背景下，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2021年全年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為2,608.2萬(wàn)輛和2,627.5萬(wàn)輛，結(jié)束了自2018年以來(lái)連續(xù)三年的下降局面，同比小幅增長(zhǎng) 3.4%和3.8%。其中，新能源汽車(chē)市場(chǎng)呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)，全年產(chǎn)銷(xiāo)量分別為354.5萬(wàn)輛和352.1萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)約1.6倍，全年滲透率大幅攀升八個(gè)百分點(diǎn)至13.4%。中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)已經(jīng)從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)拉動(dòng)的新階段，呈現(xiàn)出市場(chǎng)規(guī)模和質(zhì)量雙提升的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。同期，歐洲和美國(guó)的新能源汽車(chē)市場(chǎng)也表現(xiàn)出強(qiáng)勁發(fā)展的潛力，其中，美國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量65.2萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)101%，其中純電車(chē)銷(xiāo)量48.8萬(wàn)輛，同增88%；歐洲共注冊(cè)新能源乘用車(chē)136.7138萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)142%。

作為全球最大的汽車(chē)市場(chǎng)，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，已逐步成為全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化進(jìn)程的重要引擎及創(chuàng)新高地。供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈亦進(jìn)一步完善并形成優(yōu)勢(shì)。

作為一家同時(shí)在香港和深圳兩地上市的企業(yè)，比亞迪業(yè)務(wù)橫跨汽車(chē)、軌道交通、新能源和電子四大產(chǎn)業(yè)，經(jīng)過(guò)27年強(qiáng)有力的市場(chǎng)布局，比亞迪已經(jīng)已構(gòu)建了“電動(dòng)車(chē)治污，云軌云巴治堵”的綠色大交通體系，成為中國(guó)實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)產(chǎn)業(yè)鏈上的重要參與者與引領(lǐng)者。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年，比亞迪研發(fā)投入為106.27億元，同比增長(zhǎng)24.20%；研發(fā)人員數(shù)量約4.04萬(wàn)人，同比增加31.52%。截至2022年6月底，比亞迪在全球已累計(jì)申請(qǐng)專(zhuān)利3.7萬(wàn)項(xiàng)、授權(quán)專(zhuān)利2.5萬(wàn)項(xiàng)。研發(fā)上的不斷加碼，使得比亞迪已擁有超安全刀片電池、DM-i超級(jí)混動(dòng)、e平臺(tái)3.0、IGBT4.0等核心技術(shù)。技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，比亞迪各業(yè)務(wù)板塊蓬勃發(fā)展。

市值最高的中國(guó)車(chē)企

營(yíng)收能不能作為一家公司的價(jià)值指標(biāo)，一直就存在爭(zhēng)議；所謂的世界500強(qiáng)實(shí)際上是500大，因?yàn)榇蟛灰欢〒碛信c之匹配的盈利能力和價(jià)值實(shí)現(xiàn)能力。但對(duì)比那些靠兼并重組“組合”起來(lái)的500強(qiáng)企業(yè)，像比亞迪這種站在領(lǐng)全球產(chǎn)業(yè)鏈重組賽道上的企業(yè)往往能夠呈現(xiàn)更好的成長(zhǎng)性，盈利的預(yù)期也更有保障。

評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)成長(zhǎng)性的最好證明就是去看這個(gè)企業(yè)的市值，自2022年1月1日至6月30日，比亞迪股價(jià)上漲了24.38%，在這一階段，比亞迪的估值一度沖上萬(wàn)億，成為A為數(shù)不多的萬(wàn)億俱樂(lè)部成員。目前，比亞迪成為市值全球排名第三的汽車(chē)公司，截止發(fā)稿時(shí)間，比亞迪當(dāng)前的市值為9126.72億元，排名僅次于特斯拉和豐田。

《出行財(cái)經(jīng)》在此前的報(bào)道中也多次指出，支撐比亞迪市值的因素主要有三個(gè)：第一，經(jīng)過(guò)27年的布局與研發(fā)，比亞迪已經(jīng)在電池技術(shù)、混合動(dòng)力技術(shù)、汽車(chē)平臺(tái)開(kāi)發(fā)等方面取得優(yōu)勢(shì)；第二，比亞迪在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的技術(shù)能力開(kāi)始轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品力；第三，比亞迪汽車(chē)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)正在初步顯現(xiàn)。

首先，比亞迪的新能源汽車(chē)技術(shù)的突破主要表現(xiàn)在如下三個(gè)方面：一是2020年3月29日推出的刀片電池技術(shù)，重新定義了電動(dòng)汽車(chē)的安全標(biāo)準(zhǔn)，引領(lǐng)全球動(dòng)力電池安全標(biāo)準(zhǔn)邁上新臺(tái)階。二是比亞迪超級(jí)混動(dòng)（DM-i）技術(shù)，它以電為主的架構(gòu)，以大功率電機(jī)驅(qū)動(dòng)和大容量動(dòng)力電池供能為主、發(fā)動(dòng)機(jī)為輔的電混架構(gòu)，顛覆了傳統(tǒng)混動(dòng)技術(shù)以油為主的設(shè)計(jì)架構(gòu)。三是、CTB電池車(chē)身一體化技術(shù)，該技術(shù)不僅簡(jiǎn)化了車(chē)身結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)工藝，降低了成本，為汽車(chē)的智能化布局留足了空間，而且在安全、操控、高效和美學(xué)方面都實(shí)現(xiàn)了新的突破，賦予整車(chē)更強(qiáng)的性能表現(xiàn)；在此基礎(chǔ)上，比亞迪在今年發(fā)布了全新的e平臺(tái)3.0，該平臺(tái)不僅能夠解決新能源汽車(chē)在安全和低溫續(xù)航方面的短板，而且助力比亞迪實(shí)現(xiàn)了在智能駕駛體驗(yàn)的上的技術(shù)突破。

其次，在新技術(shù)的助力下，比亞迪已經(jīng)打造了多個(gè)爆款產(chǎn)品，比如比亞迪秦、比亞迪漢和比亞迪宋，并在EV和PHEV兩個(gè)市場(chǎng)都具備了相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)地位。其中比亞迪漢自2020年7月上市以來(lái)，銷(xiāo)量屢創(chuàng)新高，開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)汽車(chē)工業(yè)中大型轎車(chē)月銷(xiāo)破萬(wàn)的先河，也是中國(guó)品牌首款年銷(xiāo)破10萬(wàn)的中大型轎車(chē)，并最先打破售價(jià)20萬(wàn)以上新能源自主品牌轎車(chē)的銷(xiāo)量天花板，成功填補(bǔ)了自主品牌在中大型轎車(chē)領(lǐng)域熱銷(xiāo)車(chē)型的空白。

最后，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)規(guī)模化效益表現(xiàn)最突出的產(chǎn)業(yè)，根據(jù)馬克斯和斯而博斯曲線，汽車(chē)業(yè)的長(zhǎng)期平均成本曲線是一條U型線，即開(kāi)始時(shí)隨著生產(chǎn)量的增加，成本會(huì)急劇下降，但下降的幅度漸小，到達(dá)最低點(diǎn)（最優(yōu)經(jīng)濟(jì)規(guī)模）。美國(guó)哥倫比亞大學(xué)的一份研究報(bào)告認(rèn)為，汽車(chē)的這種最優(yōu)經(jīng)濟(jì)規(guī)模為，一個(gè)工廠年生產(chǎn)單系列轎車(chē)產(chǎn)品的規(guī)模為25~30萬(wàn)輛（隨著生產(chǎn)線的智能化、柔性化升級(jí)，最優(yōu)經(jīng)濟(jì)規(guī)模也在不斷提升）。

2021年全年,比亞迪共計(jì)銷(xiāo)售汽車(chē)730093輛,同比增長(zhǎng)75.4%，其中新能源乘用車(chē)全年銷(xiāo)量為593745輛,同比增長(zhǎng)231.6%，占中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)的17.1%，較2020年增長(zhǎng)8個(gè)百分點(diǎn)。今年上半年，比亞迪新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為641350輛，超越去年全年，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)314.9%。

銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，銷(xiāo)量的提升，一方面將繼續(xù)幫助比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)收方面快速增長(zhǎng)，幫它明年占據(jù)更高的世界500強(qiáng)排名；另一方面根據(jù)根據(jù)馬克斯和斯而博斯曲線，比亞迪的盈利能力也將獲得突破性表現(xiàn)。

正如，2022年7月15日，比亞迪發(fā)布的《2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告》所顯示，今年上半年，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣280,000 萬(wàn)元–360,000 萬(wàn)元之間，較上年上升138.59%-206.76%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為人民幣 250,000 萬(wàn)元–330,000 萬(wàn)元，較上年上升578.11%-795.11%。

因此，我們說(shuō)站在全球產(chǎn)業(yè)快速重構(gòu)賽道上的比亞迪，已逐步掌握了通向行業(yè)話語(yǔ)權(quán)的財(cái)富密碼，并將成為《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)中成長(zhǎng)性最好的企業(yè)之一。