傳統(tǒng)短信業(yè)務(wù)毛利持續(xù)承壓，夢網(wǎng)科技面臨轉(zhuǎn)型“陣痛”。夢網(wǎng)科技（002123.SZ）日前披露2022年半年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收16.62億元，同比增加19.86%，歸屬上市股東凈利468.41萬元，同比減少94.90%；扣非后則虧損1276.46萬元，同比降低117.38%。在增收不增利現(xiàn)象背后，夢網(wǎng)科技傳統(tǒng)短信業(yè)務(wù)毛利近年來持續(xù)走低。公司5年前提出轉(zhuǎn)型升級，打造富媒體通信平臺，銷售及研發(fā)成本持續(xù)走高。新業(yè)務(wù)營收僅占總營收8%，2021年，夢網(wǎng)科技表示出對元宇宙的關(guān)注。

主營短信業(yè)務(wù)毛利持續(xù)走低，拖累凈利表現(xiàn)

夢網(wǎng)科技主營企業(yè)云通信平臺，基于運營商網(wǎng)絡(luò)的云短信業(yè)務(wù)一直是公司營收的主要貢獻。2015年，夢網(wǎng)科技前身榮信電力高價收購深圳市夢網(wǎng)科技股份有限公司（以下簡稱“深圳夢網(wǎng)”），實現(xiàn)從電力行業(yè)向通訊行業(yè)的轉(zhuǎn)型。隨后幾年，公司逐漸剝離原電力電子資產(chǎn)，深圳夢網(wǎng)成為主要資產(chǎn)。

2021年，深圳夢網(wǎng)總營收31.13億元，其中，短信業(yè)務(wù)收入占深圳夢網(wǎng)總營收的87.45%，母公司夢網(wǎng)科技的營收為31.75億元，是主要構(gòu)成部分。

國內(nèi)電信業(yè)一直處于相對壟斷的地位，夢網(wǎng)科技所營短信業(yè)務(wù)主要供應(yīng)商是國內(nèi)三大運營商。從業(yè)務(wù)盈利模式來看，主要依靠差價。公司方面對外宣稱是三大運營商的全網(wǎng)服務(wù)提供商，以及中國聯(lián)通和中國電信的長期合作伙伴，但實際議價能力難掩弱勢。實際上，業(yè)內(nèi)人士向南都灣財社記者表示，短信業(yè)務(wù)本質(zhì)上是融合三大運營商，整合各地市資源，從中爭取差價。在成熟的買賣行業(yè)，最后基本上輕資產(chǎn)的行業(yè)毛利只能十幾，屬于市場正常規(guī)律。

近年來，夢網(wǎng)科技短信業(yè)務(wù)毛利率的確持續(xù)走低，2019年，深圳夢網(wǎng)短信業(yè)務(wù)毛利率為20.37%，到2021年已下降至12.03%。在今年上半年，夢網(wǎng)科技表示，一季度部分運營商的供貨價格仍有提升，且全國各地疫情反復(fù)爆發(fā)，致使成本側(cè)壓力無法快速傳導(dǎo)，使得整體云短信毛利率繼續(xù)處于低位。深圳夢網(wǎng)也在去年三季度因收到廣東省通信管理局行政處罰被工信部納入電信業(yè)務(wù)經(jīng)營不良名單。

這也直接導(dǎo)致了近幾年來夢網(wǎng)科技經(jīng)營成績增收不增利的局面。2021年，夢網(wǎng)科技營收31.75億元，同比增長16.07%，但同期卻虧損2.38億元，凈利潤同比下降335.37%。

早在2018年夢網(wǎng)科技就已對短信業(yè)務(wù)盈利效益未來走低趨勢進行預(yù)測，公司董事長余文勝也并不回避短信業(yè)務(wù)的毛利和單價在趨勢上必然呈下降態(tài)勢。其在公司剝離電力電子資產(chǎn)時表示，夢網(wǎng)科技產(chǎn)業(yè)升級瞄準(zhǔn)5G，提出打造富媒體通信平臺。

富媒體業(yè)務(wù)研發(fā)、銷售成本高企，進軍元宇宙收關(guān)注函

2018年提出打造富媒體平臺后，首先推出視頻短信業(yè)務(wù)，是業(yè)內(nèi)最早上線視頻短信（富信）商 用運營的公司之一。經(jīng)過4年的發(fā)展，夢網(wǎng)科技該業(yè)務(wù)目前仍然處于高投入期。2020年，公司研發(fā)費用為9.68千萬元，2021年為1.41億元，同比增長46.66%。截至目前，該業(yè)務(wù)收入占公司總營收僅8%。

新產(chǎn)品研發(fā)投入加大時，夢網(wǎng)科技市場推廣成本也在持續(xù)走高。2021年，因新產(chǎn)品大規(guī)模市場推廣和拓展增加所致，該司銷售費用同比增長46.46%，達1.46億元，公司對此表示，主要由于2021年下半年對部份大客戶采用免費試用的推廣方式，導(dǎo)致銷售費用的增加。

值得一提的是，在去年元宇宙概念在市場上突然爆發(fā)時，夢網(wǎng)科技表示出對元宇宙的興趣。夢網(wǎng)科技在今年半年報中表示，公司持續(xù)加大對5G富媒體消息、國際云通信、元宇宙等新業(yè)務(wù)的產(chǎn)品研發(fā)和市場推廣投入，公司研發(fā)投入同比增長32.96%，銷售費用同比增長17.33% 。同時公司通過持續(xù)強化運營管理， 保證了費用支出的均衡性和有效性。

此舉也招致監(jiān)管關(guān)注。深交所下關(guān)關(guān)注函要求夢網(wǎng)科技說明公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品與元宇宙概念的關(guān)聯(lián)性， 元宇宙相關(guān)業(yè)務(wù)的具體內(nèi)容、對公司經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)數(shù)據(jù)的實際影響等。

此前的5月9日，夢網(wǎng)科技披露《關(guān)于與景德鎮(zhèn)國投、珠山區(qū)國資簽訂戰(zhàn)略合作意向書的公告》稱，三方擬成立合資公司，共同打造陶瓷元宇宙國際化運營平臺。三方希望通過本次戰(zhàn)略合作共同打造基于新型業(yè)務(wù)創(chuàng)新推廣平臺及服務(wù)體系。

夢網(wǎng)科技在回復(fù)函中表示，2021年公司成立元宇宙工程實驗室，開始對相關(guān)的技術(shù)和產(chǎn)品進行研究，嘗試探索適合公司的商業(yè)模式。項目處于發(fā)展初期，目前尚未對公司經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生實際影響。元宇宙涉及的各技術(shù)領(lǐng)域中許多屬于探索性的前沿技術(shù)，有些核心技術(shù)需要摸索前行，存在研發(fā)周期不確定的風(fēng)險；元宇宙是新興賽道，其商業(yè)模式的優(yōu)化與用戶需求的挖掘也需要一定周期的沉淀，這有可能會在項目初期造成投入產(chǎn)出不成比例的情況。

采寫：南都灣財社記者葉霖芳