競爭加劇

隨著一些新能源汽車企業(yè)的中報出來，我們可以逐步感受到這個行業(yè)的一些變化了。

理想汽車中報剛出爐，首先是車輛收入上，二季度同比增長73%，交付輛則是2.87萬臺，同比增長63.2%。

這個數(shù)據(jù)看上去還比較不錯，但如果對比下行業(yè)的二季度增長，就會發(fā)現(xiàn)稍微落后給行業(yè)了。

當(dāng)然，這里面自然會有企業(yè)的經(jīng)營節(jié)奏差異，理想的重磅還是得看L9的情況。

不過，同樣是新勢力的小鵬，上半年的情況也不太樂觀，從透露的信息來看，小鵬上半年僅完成了年初給到的目標(biāo)的28%。

這個既反應(yīng)了年初時候車企的過分樂觀，也反映出目前競爭環(huán)境的逐步激烈。

新能源汽車推演

關(guān)于新能源汽車行業(yè)的競爭格局，我相信下面這張圖是最能說明問題的。

當(dāng)整個新能源汽車的行業(yè)滲透率只有5%、10%的時候，行業(yè)的內(nèi)部競爭還是比較寬松，大家都沖產(chǎn)能上去，所以增速會飛快。

但是到了今年年中的時候，整體的滲透率已經(jīng)逐漸來到25%附近，前面兩年看上去每年翻番很輕松，但25%的滲透率要再翻一番，難度就大很多了。

在這種時候，行業(yè)內(nèi)的競爭就會逐步加劇。

于是，我們陸續(xù)可以看到一些新勢力車企開始降價促銷了，包括小鵬和理想最近都有相關(guān)動作。

這意味著新能源整車行業(yè)在接下來的競爭格局會進一步加劇。尤其是未來一年，華為、小米都會陸續(xù)參與進來之后，整個新能源汽車行業(yè)估計會迎來競爭最激烈的一年。

傳導(dǎo)

從短期來看，下游的新能源汽車競爭加劇，確實會有利于中上游的一些發(fā)展，但是這很可能會讓上中游的擴展計劃進一步加大，而當(dāng)下游的競爭格局逐漸穩(wěn)定下來之后，上中游就很可能反過來出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。

所以，大家不要看著下游的競爭加劇，會覺得對上中游是好事，實際上后續(xù)向上傳導(dǎo)后，上中游隨著自身的產(chǎn)能擴張，也會逐步出現(xiàn)競爭加劇的情況。

只不過這種變化可能會稍微慢一些，但目前的整體估值顯然也過于樂觀了。

因此，從今年下半年開始，大家對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資，可能要比過去兩年都要更加的謹慎。

大家也可以看回過往的一些熱門行業(yè)，在一哄而上之后往往很容易出現(xiàn)一地雞毛的狀況。

最典型的就是曾經(jīng)的5G，在19年的時候大家都想著5G的推進，想著高景氣度下的高成長性，然而僅僅用了不到兩年的時間，5G板塊就持續(xù)下滑然后在今年里更是陸續(xù)創(chuàng)了新低。

反倒是過了投入期的幾個電信運營商，在未來今年很可能會逐步有利潤釋放，并且提高分紅。

所以，如果大家真的想做好一些賽道板塊的投資，那么對于競爭格局的演變，可能就要額外敏感了。