中新經(jīng)緯8月25日電 (董湘依)今天，A股三大指數(shù)集體高開，盤面上，超2800股飄紅，基建、電力、油氣開采等板塊領(lǐng)漲，滬指雖然盤中一度翻綠，但又在煤炭和石油板塊的帶動(dòng)下迅速翻紅。

A股復(fù)蘇，政策暖風(fēng)頻吹。

8月24日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的接續(xù)政策措施，加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)；決定增加政策性開發(fā)性金融工具額度和依法用好專項(xiàng)債結(jié)存限額，再次增發(fā)農(nóng)資補(bǔ)貼和支持發(fā)電企業(yè)發(fā)債融資；確定緩繳一批行政事業(yè)性收費(fèi)和支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的舉措，保市場(chǎng)主體保就業(yè)；決定向地方派出穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤督導(dǎo)和服務(wù)工作組，促進(jìn)政策加快落實(shí)；部署進(jìn)一步做好抗旱救災(zāi)工作，強(qiáng)化財(cái)力物力支持。

國(guó)常會(huì)提及的一攬子接續(xù)政策數(shù)字加起來(lái)，超過(guò)萬(wàn)億。多家券商表示，近期一系列的穩(wěn)投資政策釋放出穩(wěn)增長(zhǎng)的強(qiáng)烈信號(hào)，通過(guò)拉動(dòng)基建來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升，政策上將繼續(xù)發(fā)力支持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，同時(shí)也能提振市場(chǎng)信心。

加碼！19項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)接續(xù)政策出臺(tái)

今年上半年，國(guó)常會(huì)決定部署實(shí)施6方面33項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施，努力推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道，穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)基本盤。

24日的國(guó)常會(huì)要求在落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策同時(shí)，再實(shí)施19項(xiàng)接續(xù)政策，形成組合效應(yīng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好、保持運(yùn)行在合理區(qū)間，努力爭(zhēng)取最好結(jié)果。具體來(lái)看：

一是在3000億元政策性開發(fā)性金融工具已落到項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，再增加3000億元以上額度；依法用好5000多億元專項(xiàng)債地方結(jié)存限額，10月底前發(fā)行完畢。這既可增加有效投資帶消費(fèi)，又有利于應(yīng)對(duì)貸款需求不足。持續(xù)釋放貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革和傳導(dǎo)效應(yīng)，降低企業(yè)融資和個(gè)人消費(fèi)信貸成本。

二是核準(zhǔn)開工一批條件成熟的基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目，項(xiàng)目要有效益、保證質(zhì)量，防止資金挪用。出臺(tái)措施支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展和投資，促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展。允許地方“一城一策”靈活運(yùn)用信貸等政策，合理支持剛性和改善性住房需求。為商務(wù)人員出入境提供便利。

三是對(duì)一批行政事業(yè)性收費(fèi)緩繳一個(gè)季度，鼓勵(lì)地方設(shè)立中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金。

四是支持中央發(fā)電企業(yè)等發(fā)行2000億元能源保供特別債，在今年已發(fā)放300億元農(nóng)資補(bǔ)貼基礎(chǔ)上再發(fā)放100億元。

五是持續(xù)抓好物流保通保暢。

六是中央推動(dòng)、地方負(fù)責(zé)抓落實(shí)。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒對(duì)“V觀財(cái)報(bào)”(微信號(hào)ID:VG-View)表示，從宏觀形勢(shì)看，當(dāng)前部署加大財(cái)政政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要是中央根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期以及社會(huì)就業(yè)仍存在較大壓力所做出的政策加碼，意圖是促進(jìn)需求盡快恢復(fù)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤，促進(jìn)就業(yè)穩(wěn)定。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，“國(guó)常會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)要通過(guò)實(shí)施持續(xù)的政策措施來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保民生，這也是當(dāng)前比較重要的一個(gè)任務(wù)。”

針對(duì)專項(xiàng)債結(jié)存限額使用，羅志恒表示，2021年末地方政府專項(xiàng)債務(wù)余額約為16.7萬(wàn)億元，當(dāng)年限額是18.2萬(wàn)億元，意味著地方政府有約1.5萬(wàn)億元存量專項(xiàng)債額度，1.5萬(wàn)億是理論金額，實(shí)際上還受到各地區(qū)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備情況、償債能力等限制，因此目前提出了使用5000億的結(jié)存限額。

羅志恒表示，今年發(fā)達(dá)地區(qū)受房地產(chǎn)市場(chǎng)影響，土地出讓收入也受到?jīng)_擊，總體財(cái)政壓力大于往年，用好限額能夠適當(dāng)緩解部分地區(qū)財(cái)政壓力以及推動(dòng)基建的能力。

A股“柳暗花明又一村”？

昨日A股市場(chǎng)再遇考驗(yàn)，三大股指全線下跌，其中滬指跌1.86%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.64%。電子、汽車、電力設(shè)備板塊領(lǐng)跌，跌幅均超4%。

國(guó)常會(huì)部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的接續(xù)政策措施，A股會(huì)“柳暗花明又一村”嗎？

“在重磅政策利好的推動(dòng)下，反彈一觸即發(fā)?！庇⒋笞C券李大霄對(duì)“V觀財(cái)報(bào)”表示，昨天晚上政策層面出臺(tái)重大利好，繼33條穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重磅措施之后，又出臺(tái)19條后續(xù)措施，其中特別涉及了支持剛需和改善住房需求、出臺(tái)措施支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展和投資、促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康和持續(xù)發(fā)展等關(guān)鍵領(lǐng)域，皆是具備針對(duì)性的重磅利好政策。股票市場(chǎng)對(duì)此將會(huì)產(chǎn)生正面反應(yīng)。

楊德龍認(rèn)為，今年以來(lái)受到超預(yù)期因素的影響，經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)了明顯下滑，特別是二季度下滑幅度較大。下半年受到經(jīng)濟(jì)本身需求回升以及多重刺激經(jīng)濟(jì)的政策逐步落地，經(jīng)濟(jì)面有望出現(xiàn)一定的復(fù)蘇，但是復(fù)蘇本身還受到很多因素的影響。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)已經(jīng)確定，但是強(qiáng)度并不高，也影響到A股市場(chǎng)整體的表現(xiàn)。

從行業(yè)來(lái)看，本次國(guó)常會(huì)提及了電力、農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等行業(yè)。從今天市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，基建和電力板塊扛起領(lǐng)漲大旗，截至發(fā)稿，郴電國(guó)際漲超7%，華能國(guó)際、國(guó)投電力、華電國(guó)際、福能股份、寶新能源、川投能源等紛紛跟漲。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)“V觀財(cái)報(bào)”表示，受煤炭?jī)r(jià)格高企影響，多數(shù)電力企業(yè)承受了不同程度的虧損，通過(guò)支持中央發(fā)電企業(yè)等發(fā)行2000億元債券，從側(cè)面降低了電力企業(yè)的發(fā)電成本，同時(shí)也有助于相關(guān)企業(yè)加大“綠電”建設(shè)。

農(nóng)業(yè)方面再發(fā)放100億元農(nóng)資補(bǔ)貼，有利于降低農(nóng)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)成本，今年以來(lái)全球極端天氣頻發(fā)，糧食安全是重中之重，因此要保障糧食安全。

此外，核準(zhǔn)開工一批基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目，通過(guò)基建的發(fā)力，有利于起到“杠桿”效應(yīng)，起到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用。

市場(chǎng)調(diào)整期，不宜過(guò)度悲觀

展望后市，粵開證券分析師陳夢(mèng)潔認(rèn)為，市場(chǎng)仍將以震蕩格局為主，資金大舉做多意愿不強(qiáng)，但經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇+流動(dòng)性寬松的環(huán)境不支持市場(chǎng)大幅下行。近期北上資金大幅凈流出值得關(guān)注，周二凈流出92億元，周三凈流出66億元。短期關(guān)注流動(dòng)性邊際變化和業(yè)績(jī)預(yù)期差的博弈。

華夏基金認(rèn)為，市場(chǎng)向下空間不大，震蕩期可逢低買入。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較弱，反而有利于市場(chǎng)聚焦于有業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)方向。新能源等板塊高景氣趨勢(shì)未見拐點(diǎn)，下跌仍是機(jī)會(huì)。從業(yè)績(jī)上看，當(dāng)前二季報(bào)表明核心企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，三季度業(yè)績(jī)展望也較為樂(lè)觀。

山西證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)本身處于中期調(diào)整階段，前期的反彈更多是中報(bào)預(yù)期帶來(lái)的短暫修復(fù)，大跌意味著市場(chǎng)重回調(diào)整態(tài)勢(shì)。隨著A股進(jìn)入中報(bào)披露的尾聲，A股當(dāng)前階段主要需要關(guān)注：隨著穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)下移，地產(chǎn)銷售若遲遲無(wú)法恢復(fù)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力會(huì)否繼續(xù)增加；LPR利率下調(diào)后流動(dòng)性能否順利傳導(dǎo)至股票市場(chǎng)。

策略上，華安證券表示，短期略有平衡，但成長(zhǎng)主線依舊。當(dāng)前行業(yè)輪動(dòng)加速下建議偏均衡配置，看好成長(zhǎng)、穩(wěn)增長(zhǎng)及消費(fèi)修復(fù)三條主線。LPR利率調(diào)降，短期流動(dòng)性邊際走寬、行業(yè)高景氣延續(xù)下，成長(zhǎng)熱門賽道仍有望持續(xù)占優(yōu)，短期調(diào)整不改長(zhǎng)期主線，此外成長(zhǎng)板塊里低估值兼具成長(zhǎng)邏輯的細(xì)分賽道如自主可控、國(guó)產(chǎn)替代等。此外，新老基建及地產(chǎn)作為穩(wěn)增長(zhǎng)有力抓手值得關(guān)注，消費(fèi)修復(fù)主線重點(diǎn)看好養(yǎng)殖業(yè)、汽車以及白酒啤酒等結(jié)構(gòu)性配置機(jī)會(huì)。

民生證券研報(bào)指出，當(dāng)下，鑒于老能源正成為全球交易的關(guān)注點(diǎn)，推薦：動(dòng)力煤、油氣和電力，而工業(yè)金屬(鋁、銅)在需求預(yù)期修復(fù)中的彈性不應(yīng)該被忽視，看好老能源的空間錯(cuò)配(油運(yùn))以及黃金；對(duì)中國(guó)需求預(yù)期修復(fù)可以關(guān)注：房地產(chǎn)、白酒、純堿；成長(zhǎng)領(lǐng)域關(guān)注通脹下的解決路徑：國(guó)防軍工、元宇宙。（中新經(jīng)緯APP）

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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