記者 | 吳治邦

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近期，新股破發(fā)現(xiàn)象時常出現(xiàn)，不過集中在高市盈率、高估值的板塊中。不過，作為長期低估值的軍信股份(301109.SZ)，仍未能逃脫長期破發(fā)的命運，這也引得公司管理層出手托市。

軍信股份9月27日晚間的公告顯示，公司實際控制人、董事長及副董事長拋出了一份股票增持計劃。公司收到實際控制人、董事長戴道國和副董事長何英品通知，戴道國增持金額合計不低于人民幣3,000萬元，不高于人民幣6,000萬元，何英品增持金額合計不低于人民幣2,000萬元，不高于人民幣4,000萬元，本次增持計劃的實施期限為自本公告披露之日起6個月內(nèi)。

在上述增持公告中，公司實際控制人、董事長戴道國和副董事長何英品給出的增持目的為，基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和長期投資價值的信心，為促進公司持續(xù)穩(wěn)定、健康發(fā)展，提升投資者信心。值得關(guān)注的是，本次增持不設(shè)定價格區(qū)間，將根據(jù)公司股票價格波動情況及資本市場整體趨勢擇機實施增持計劃。

界面新聞記者注意到，軍信股份自公司上市后，公司的股價便長期處于破發(fā)狀態(tài)。5月16日晚間的一則公告顯示，因自2022年4月13日至2022年5月13日，軍信股份連續(xù)20個交易日的收盤價均低于發(fā)行價34.81元/股，觸發(fā)部分股東鎖定期延長承諾的履行條件，包括軍信集團、戴道國、湖南道信、湖南品信等股東的原股份鎖定到期日從2025年4月12日延長至2025年10月12日。

二級市場估值來看，軍信股份當(dāng)前的動態(tài)市盈率長期不足20倍，在新股中處于較低的估值。公開信息顯示，軍信股份主要業(yè)務(wù)包括垃圾焚燒發(fā)電、污泥處置、滲瀝液（污水）處理、垃圾填埋和灰渣處理處置等。公司通過取得項目特許經(jīng)營權(quán)的方式對生活垃圾、市政污泥、垃圾滲瀝液和灰渣填埋場等處理處置設(shè)施進行投資及運營管理。公司的主要產(chǎn)品為電，主要服務(wù)包括垃圾焚燒發(fā)電服務(wù)、污泥處置服務(wù)、滲瀝液（污水）處理服務(wù)、垃圾填埋服務(wù)和灰渣處理處置服務(wù)。

根據(jù)軍信股份2022年半年報介紹，公司是湖南省固廢處理領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，占據(jù)了湖南省會長沙市六區(qū)一縣全部生活垃圾、大部分市政污泥和平江縣大 部分生活垃圾終端處理的市場份額，區(qū)域競爭優(yōu)勢明顯。2022年半年報顯示，軍信股份的營業(yè)收入、凈利潤為8.14億元、1.89億元，較上年同期的增減幅度為-28.27%、12.58%，扣非凈利潤較上年同期微幅增長9.32%。

上述財務(wù)數(shù)據(jù)來看，軍信股份的基本面并未出現(xiàn)顯著的變化，那么，公司股價緣何會長期處于破發(fā)狀態(tài)呢？界面新聞記者注意到，同為生活垃圾處理業(yè)務(wù)的旺能環(huán)境(002034.SZ)、三峰環(huán)境(601827.SH)等公司的動態(tài)市盈率同樣在10倍左右，可見市場對該類型的公司均無一例外給出了低估值，這或能解釋軍信股份長期破發(fā)的窘境。

按照市場整體估值大環(huán)境來看，軍信股份董事長、副董事長出手托市的效果自然有待觀察。需要指出的是，當(dāng)初軍信股份成功IPO之時，還有部分股東是以戰(zhàn)略配售的身份介入的，這意味著這部分股東未來將面臨著較大的盈虧壓力。