目錄

一、國常會定調(diào)：個(gè)人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠！

二、國務(wù)院吹風(fēng)會披露個(gè)人養(yǎng)老金制度若干細(xì)節(jié)

2022年9月27日晚，央視新聞報(bào)道，李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定對部分行政事業(yè)性收費(fèi)和保證金實(shí)行緩繳，幫助市場主體減負(fù)紓困，會議部署抓好秋糧收獲和加強(qiáng)農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)措施，確保秋收入庫提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)能力。會議通過《促進(jìn)個(gè)體工商戶發(fā)展條例（草案）》。

會議決定對政策支持、商業(yè)化運(yùn)營的個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人所得稅優(yōu)惠：對繳費(fèi)者按每年12000元的限額予以稅前扣除，投資收益暫不征稅，領(lǐng)取收入實(shí)際稅負(fù)由7.5%降為3%。

整體解讀：等待許久的個(gè)人養(yǎng)老金稅收政策終于明確了！在各種節(jié)稅模式中，最后國家層面還是沿用了個(gè)稅遞延養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的EET模式，即：

繳費(fèi)期：每年12000元的限額予以稅前扣除；

積累期：投資收益暫不征稅；

領(lǐng)取期：領(lǐng)取收入實(shí)際稅負(fù)由7.5%降為3%。

主要變化是領(lǐng)取期的稅點(diǎn)下調(diào)，這也是目前商界、學(xué)界的主要呼聲，最終對國家層面的決策起到了推動作用。稅點(diǎn)的下調(diào)將對個(gè)人養(yǎng)老金制度的快速推廣起到更加積極的作用。

早前個(gè)稅遞延養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品面世后，整體的效果非常一般，其中一個(gè)主要問題就是稅延制度設(shè)計(jì)不合理。

第一是積累期的稅收優(yōu)惠額度低。稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)優(yōu)惠限額按照當(dāng)月工資薪金、連續(xù)性勞務(wù)報(bào)酬收入的6%和1000元孰低辦法確定。一方面1000元額度上限，無法真正滿足養(yǎng)老儲備的缺口需求，另一方面，當(dāng)月收入6%的限額計(jì)算較為復(fù)雜，需要逐月對繳費(fèi)上限進(jìn)行確認(rèn)調(diào)整，同時(shí)年終績效部分無法充分享受政策優(yōu)惠。目前這種稅延制度設(shè)計(jì)對于中高收入人群，沒有什么實(shí)質(zhì)性的稅收激勵(lì)。以邊際稅率高于30%(即年收入高于72萬元)的投資者為例，其積累20年產(chǎn)生的稅收紅利占收入比重不足1%，難以充分激勵(lì)中高收入人群的積極性。

而對于低收入人群，稅延制度也沒有解決其痛點(diǎn)。我國個(gè)人所得稅率在財(cái)政收入中的占比不高， 而美國高達(dá)約 50%，稅收優(yōu)惠吸引力更強(qiáng)。我國的個(gè)稅起征點(diǎn)上調(diào)為 5000 元/月后，繳納個(gè)稅的人口只有6000多萬，而我國養(yǎng)老保險(xiǎn)的參保人數(shù)近10億，稅優(yōu)適用人群不足總?cè)丝诘?%，這也就意味著絕大多數(shù)參保人難以享受第三支柱的稅收優(yōu)惠政策。

2018年10月個(gè)稅起征點(diǎn)調(diào)整后，納稅人口占城鎮(zhèn)就業(yè)人員的比例從44%降至15%。新稅制下，20%稅率起征點(diǎn)對應(yīng)納稅月收入為17000元，加上三險(xiǎn)一金等免予征稅額度，20%稅率對應(yīng)實(shí)際應(yīng)發(fā)工資在20000元左右，政策覆蓋人群進(jìn)一步減少。

當(dāng)然，這次個(gè)人養(yǎng)老金制度最終沒有調(diào)整稅收優(yōu)惠額度，仍然以12000元作為繳納上限，官方也做了回復(fù)。主要從保持適度補(bǔ)充養(yǎng)老水平來考慮。個(gè)人養(yǎng)老金的功能是補(bǔ)充養(yǎng)老的作用。補(bǔ)充的水平，一方面要結(jié)合第一、第二支柱的水平綜合考慮，保持三個(gè)支柱合理的總養(yǎng)老金水平。另一方面，要避免養(yǎng)老金水平差距過大，保持合理的收入分配關(guān)系。

第二個(gè)問題是領(lǐng)取期稅率較高。個(gè)人達(dá)到規(guī)定條件領(lǐng)取稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)金時(shí)，25%部分予以免稅，75%部分按照10%稅率繳納個(gè)稅，即領(lǐng)取時(shí)實(shí)際繳納稅率為7.5%。相比于第一梯度 3%的個(gè)人所得稅稅率，稅收優(yōu)惠政策反而使得稅率升高到 7.5%。而相對第二梯度，按最高限額 1000 元計(jì)，其中 250 元免稅，每月暫免 75 元所得稅， 但按照第二梯度 10%所得稅率計(jì)算，現(xiàn)期每月應(yīng)繳稅款也僅為 100 元，優(yōu)惠力度明顯不足。

國務(wù)院吹風(fēng)會披露個(gè)人養(yǎng)老金制度若干細(xì)節(jié)

2022年4月25日召開國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會，人社部副部長李忠、財(cái)政部社會保障司負(fù)責(zé)人郭陽、人社部養(yǎng)老保險(xiǎn)司司長聶明雋、銀保監(jiān)會人身保險(xiǎn)監(jiān)管部負(fù)責(zé)人王宏鶴、證監(jiān)會證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部負(fù)責(zé)人林曉征介紹《國務(wù)院辦公廳關(guān)于推動個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》有關(guān)情況，并回答記者問題。

整體解讀：官方層面是高度重視的，國辦文件發(fā)布后，國務(wù)院吹風(fēng)會也是第一時(shí)間組織了五大部委領(lǐng)導(dǎo)參會，分別是：人社部副部長、財(cái)政部社會保障司、人社部養(yǎng)老保險(xiǎn)司、銀保監(jiān)會人身保險(xiǎn)監(jiān)管部、證監(jiān)會證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部。其中人社部派副部長級別參會，基本上也奠定其在整個(gè)制度體系中的核心牽頭地位。

國辦文件對個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的基礎(chǔ)性制度做了規(guī)制，但是其中還有很多細(xì)節(jié)還有待明確，這次吹風(fēng)會，信息量不少，解答了市場的一些問題和疑惑。

比如參與人員有沒有限制？參與繳費(fèi)的金額和方式是怎么樣的？開戶的方式如如何？到了領(lǐng)取期以何種方式領(lǐng)??？從官方的答記者問中，可以看到整體機(jī)制設(shè)計(jì)是比較靈活機(jī)動的，考慮到了參與人群的各種情況，體現(xiàn)了官方在吸取2018年個(gè)稅遞延商業(yè)養(yǎng)老的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，重新打磨的一個(gè)誠意滿滿的全新的制度體系。這樣的設(shè)計(jì)對于我們評估未來的參與率將有非常大的參考意義。

金融機(jī)構(gòu)們都比較關(guān)心各自的直接利益，我在路演時(shí)也反復(fù)表達(dá)了觀點(diǎn)。對于商業(yè)銀行特別是營銷能力強(qiáng)的國股大行將有直接利好，由于絕大多數(shù)城農(nóng)商行基本上已被限制在所在地域內(nèi)開展業(yè)務(wù)，客戶營銷的絕對數(shù)量有天花板。而對于全國性經(jīng)營的國股大行，特別是財(cái)富管理能力突出的商業(yè)銀行，例如招商銀行、工商銀行、建設(shè)銀行等，將可以全國范圍內(nèi)競爭個(gè)人養(yǎng)老金客戶，這些銀行具有豐富網(wǎng)點(diǎn)資源和最強(qiáng)的渠道營銷能力，中老年客戶的認(rèn)可度最高，旗下還有本行知名的理財(cái)公司資管品牌，他們將成為個(gè)人養(yǎng)老金制度推廣后的最直接的受益者。

商業(yè)銀行集“賬戶行”+“代銷機(jī)構(gòu)”+“銀行系理財(cái)公司”+“銀行系公募基金”+“銀行系保險(xiǎn)公司”于一身，具有最完備的產(chǎn)品線，完全具備了為客戶打造一條龍服務(wù)的能力。資金在整個(gè)賬戶體系和銀行體系內(nèi)閉環(huán)運(yùn)作，直接打通個(gè)金、理財(cái)、基金、保險(xiǎn)、托管、投行、養(yǎng)老金、金融科技等多個(gè)部門和子公司。在資管引擎的基礎(chǔ)上，又誕生了養(yǎng)老金這個(gè)衍生生態(tài)，未來的發(fā)展空間難以想象。

一、對參與人群有沒有硬性限制？如果跨省流動如何解決？

官方回復(fù)：在職人員不論是什么樣的就業(yè)形態(tài)，即不論是單位就業(yè)人員還是靈活就業(yè)人員，不受就業(yè)地域、戶籍限制，只要個(gè)人自愿都可以公平參加這個(gè)制度，跨省跨地域流動時(shí)，個(gè)人的權(quán)益都不受影響。

二、參與繳費(fèi)的金額和方式是怎么樣的？比如收入不高的人群能否少繳？是一次性繳納還是可以分批繳納？

官方回復(fù)：參與的方式比較靈活。在參與程度上，參加人自主決定是全程參加還是部分年度參加，在繳費(fèi)額和繳費(fèi)方式上，起步階段只要不超過年度繳費(fèi)上限1.2萬元，參加人可以自主決定繳多少，本年度內(nèi)既可以一次性繳也可以分次繳。

三、為什么以12000元作為繳納上限？

官方回復(fù)：主要是基于三點(diǎn)考慮：

一是從保持適度補(bǔ)充養(yǎng)老水平來考慮。個(gè)人養(yǎng)老金的功能是補(bǔ)充養(yǎng)老的作用。補(bǔ)充的水平，一方面要結(jié)合第一、第二支柱的水平綜合考慮，保持三個(gè)支柱合理的總養(yǎng)老金水平。另一方面，要避免養(yǎng)老金水平差距過大，保持合理的收入分配關(guān)系。

二是借鑒前期稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)做法。結(jié)合試點(diǎn)情況，個(gè)人養(yǎng)老金采取了固定額度的辦法，比較簡便，年度總額度上也保持了銜接。

三是體現(xiàn)增量改革。起步階段是1.2萬元，隨著經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，隨著城鄉(xiāng)居民可支配收入的增加，再適時(shí)逐步提高繳費(fèi)上限，更好地滿足人民群眾對補(bǔ)充養(yǎng)老的需要。謝謝。

四、開戶方式是怎么樣的，是到銀行開立賬戶嗎？

官方回復(fù)：按照制度設(shè)計(jì)，參加個(gè)人養(yǎng)老金需要開設(shè)兩個(gè)賬戶：一個(gè)是在信息平臺建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，用于信息記錄、查詢和服務(wù)等；另一個(gè)是在銀行開立或者指定的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，用于繳費(fèi)、購買產(chǎn)品、歸集收益等。這兩個(gè)賬戶是相互唯一對應(yīng)的，參加人可以分別在國家社會保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺、全國人社政務(wù)服務(wù)平臺、電子社?？?、“掌上12333”、商業(yè)銀行等多個(gè)渠道開設(shè)。其中，通過商業(yè)銀行渠道，可以一次性把這兩個(gè)賬戶都開了。參加人可以根據(jù)自己的喜好來確定開戶方式和開戶銀行。

五、購買金融產(chǎn)品的方式和流程如何？

官方回復(fù)：實(shí)行個(gè)人賬戶制，參加人可以用個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶的資金，自主選擇購買符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和公募基金等金融產(chǎn)品，買一種還是買多種，都由個(gè)人在這個(gè)賬戶中來完成，不需要跑多個(gè)金融機(jī)構(gòu)。

六、符合規(guī)定的金融產(chǎn)品有哪些？還是說所有的銀行理財(cái)產(chǎn)品、公募基金、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)都可以入圍？

官方回復(fù)：國家鼓勵(lì)發(fā)展多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，第三支柱內(nèi)容比較廣泛。其中，國家通過稅收政策支持建立個(gè)人養(yǎng)老金制度，與其他市場化運(yùn)營的個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)互相補(bǔ)充、相互促進(jìn)。因此，個(gè)人參加個(gè)人養(yǎng)老金制度最直接的好處，就是可以享受國家稅收優(yōu)惠政策。包括養(yǎng)老FOF、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品，符合條件的可以作為個(gè)人養(yǎng)老金的投資產(chǎn)品，由參加人自主決定購買。

七、達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡等條件后，如何領(lǐng)??？

官方回復(fù)：參加人達(dá)到領(lǐng)取條件時(shí)，可以選擇按月、分次或者一次性領(lǐng)取，商業(yè)銀行根據(jù)個(gè)人選擇的方式，把個(gè)人賬戶資金轉(zhuǎn)入到參加人的個(gè)人社會保障卡銀行賬戶。特殊情形下，比如完全喪失勞動能力、出國出境定居等，也都可以領(lǐng)取。