本文轉(zhuǎn)載自：創(chuàng)頭條，作者：史慧芳，編輯：六耳。獵云網(wǎng)已獲授權(quán)。
最近，一張據(jù)傳是博時(shí)基金25周年“巔峰對決 誰是摜君”的摜蛋比賽現(xiàn)場圖在網(wǎng)上流傳。
基金員工們沒有盯著電腦看大盤，而是四人一組圍桌而坐打“摜蛋”。
近幾年，摜蛋大有取代打高爾夫、德州撲克成為金融圈人士的娛樂首選，眼下更成為創(chuàng)投圈募資流程中不可忽視的一項(xiàng)技能。
學(xué)會(huì)摜蛋，才能提高募資的絲滑度？
“摜蛋”大流行，募資社交化
上個(gè)月，梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春在一場脫口秀中說：為了工作，為了募資，不得不學(xué)會(huì)了摜蛋。
前不久，在開往杭州的一列高鐵上，有乘客在高鐵上瘋狂補(bǔ)課，學(xué)習(xí)摜蛋。據(jù)說她是一家機(jī)構(gòu)募資負(fù)責(zé)人，這次是在拜訪某地方LP的途中。
連中信證券也趨之若鶩，派發(fā)了“摜蛋禮盒”。這套禮盒中包括摜蛋撲克、攢蛋玩法指南等。
讓一向高大上的金融圈拜倒在石榴裙下的摜蛋，到底是個(gè)啥來頭？
摜蛋是一種源自蘇北的游戲，由“跑得快”和“八十分”等撲克牌局演變而來，玩法與斗地主有些相似。目前在江蘇和安徽等地較為流行。
據(jù)說，現(xiàn)在不少企業(yè)家、投資人、體制內(nèi)人士也都愛玩摜蛋。
曾幾何時(shí)，唱K、玩斗地主，是企業(yè)界和創(chuàng)投圈的大佬們飯后娛樂項(xiàng)目。自2015以來，德州撲克開始風(fēng)靡起來。
到了2022年，為了更好地募資，諸多GP都去陪個(gè)人LP打高爾夫。
如今為了更好的貼近LP們的圈子和生活，GP又把摜蛋玩火了。
坊間流傳，“飯前不摜蛋，等于沒吃飯”。足見其風(fēng)靡程度。
其實(shí)，摜蛋并非純娛樂，而是跟橋牌一樣，是國家體育主管部門認(rèn)定的智力運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目。
眼下?lián)サ按笥腥〈蚋郀柗颉饴閷?，成為政商文通殺的“新社交工具”之勢?/p>
在創(chuàng)投圈也是如此。甚至有人開玩笑說，“這年頭不會(huì)玩摜蛋都賺不到錢了？”
作為長三角尤其是江蘇各地飯局前必不可少的智力運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目，摜蛋可謂是社交的一塊敲門磚。
對于想要前去募資的GP來說，了解人文環(huán)境并參與其中是飯桌上破冰的一項(xiàng)交流技巧。
而摜蛋之所以出圈，還要?dú)w功于當(dāng)?shù)佚嫶蟮腖P群體。
據(jù)說江蘇一帶的投資人就非常愛打摜蛋，隨之快速覆蓋了大江南北的LP圈子。
江蘇的經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、政策成熟，是全國創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的聚集地之一，地方LP數(shù)量多、出資活躍。
數(shù)據(jù)顯示，4月份，江蘇省機(jī)構(gòu)LP出資位居全國第3位。從去年全年來看，江蘇省LP出資次數(shù)超700筆，整體出資活躍度平均保持前三位。
在GP眼里，江蘇省活躍的民營企業(yè)和地方引導(dǎo)基金數(shù)量多、出資持續(xù)性高，加上優(yōu)越的地理位置和成熟的地方產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)及政策配套措施，江蘇必然是募資的首選地。
此外，位居長三角的上海、安徽等地，與江蘇相鄰，LP群體同樣活躍。
對于一級市場從業(yè)者而言，無論是負(fù)責(zé)募資的合伙人，還是負(fù)責(zé)投資的投資經(jīng)理，都需要頻繁地出沒在江浙滬，自然也成了飯桌“摜蛋局”的重要推動(dòng)者。
關(guān)于摜蛋，有人總結(jié)說：
“摜蛋”有多流行，募資就有多難？
有人說，世界上最難的事情有兩件：
一件是把你的思想裝進(jìn)有錢人的腦袋，另一件是把有錢人的錢裝進(jìn)你的池子。
2023年已然過半，對于每一個(gè)行業(yè)的從業(yè)者來說，今年過得都不太容易。
在外界眼中，創(chuàng)投圈被視為頭頂光環(huán)的金融人。然而，這個(gè)群體也感受著行業(yè)的陣陣“涼意”。
尤其是經(jīng)過疫情三年，不少投資人要么被“優(yōu)化”，要么被迫轉(zhuǎn)賽道，加之國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，企業(yè)估值倒掛、LP募資凜冬，投資機(jī)構(gòu)的日子并不好過。
這兩年，投資難，募資難，創(chuàng)業(yè)難都是不爭的事實(shí)，創(chuàng)投圈高度內(nèi)卷也成為了常態(tài)化。
連金融圈層頂部的知名投資人，如今都到了靠說脫口秀博眼球以獲得更多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的地步了。
吳世春在某投資人大會(huì)上大倒苦水：一級市場太難了。他說：“以前是投資人，現(xiàn)在成了‘脫口秀演員’?！?/p>
吳世春還表示，以前是募資美元，端個(gè)紅酒杯，現(xiàn)在是募人民幣。以前出差都是去北上廣深，現(xiàn)在要去合肥、去贛州、去西安，去很多縣城。
以前去募資，只要講你的基金業(yè)績就行了，現(xiàn)在必須一身才華，上知天文地理，下知國際形勢。
另外，現(xiàn)在投資不僅要看項(xiàng)目，還要看創(chuàng)始人，且必須懂點(diǎn)技術(shù)。
隨著硬科技成為投資圈的熱門標(biāo)的，超導(dǎo)、合成生物、ChatGPT、靶向醫(yī)療……投資人每天要學(xué)習(xí)新知識(shí)。
真懂還是假懂不重要，重要的是這樣在募投的時(shí)候才有談資，有共同話題。
這自然與創(chuàng)投圈的大環(huán)境息息相關(guān)。
今年以來，一級市場進(jìn)入了近年來所未有過的動(dòng)蕩期：人民幣基金募資空前困難，一向穩(wěn)定的美元基金市場也遭遇了募資難……
數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，國內(nèi)VC/PE行業(yè)新募集基金數(shù)量和金額分別為1601支、3532.12億元人民幣，同比下降7.6%、33%。
投資端，市場節(jié)奏放緩，投資案例數(shù)共1722起，同比下降44.2%，投資金額為1300億元人民幣，早期投資更是下降超60%，硬科技仍為投資主線。
有創(chuàng)投圈人士談到，面對招商的壓力，有些地方國資LP要求GP帶著儲(chǔ)備項(xiàng)目清單來談。面對面地過，哪些可以落地，哪些不能，然后再談錢的事情。
此外，這兩年一級市場大起大落，LP與GP之間的信任危機(jī)也很嚴(yán)重。
近期一級市場上就整出不少“怪象”，比如LP要求盲池基金簽對賭、回購協(xié)議，中國VC草莽時(shí)代曾經(jīng)流行過的這些騷操作又死灰復(fù)燃。
自去年以來，專項(xiàng)基金數(shù)量激增。相較于盲池基金，單項(xiàng)目基金規(guī)模較小，大概在5000萬上下，只投資一個(gè)或幾個(gè)項(xiàng)目的專項(xiàng)基金。
LP從最初的“人傻錢多”變成“精打細(xì)算”，這也是GP募資難、出資人更加謹(jǐn)慎的寫照。
募資開始圍著政府LP轉(zhuǎn)
今年，募資市場還出現(xiàn)了一個(gè)明顯的變化，現(xiàn)在不少GP都去地方政府找錢。
過去兩年，各地隔三差五就曝出百億國有母基金/產(chǎn)業(yè)基金/政府引導(dǎo)基金成立，向全國招募GP的消息。
比如，江西省設(shè)立規(guī)模3000億元的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金；重慶400億母基金成立；武漢設(shè)立總規(guī)模500億元的政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)投資基金；四川南充成立20億母基金……
國有資本在一級市場的滲透率在持續(xù)上升。政府引導(dǎo)基金占基金的規(guī)模比例為47.43%，如果加上央企、國企，整個(gè)占比達(dá)到了76%。
從去年新募基金看，100億以上的規(guī)模，國有管理人占比94.7%；10億-30億規(guī)模、50億-100億規(guī)模，基本上占比是67%和77%；母基金里面，國有資本也占到80%。
從市到縣國資LP競相成立基金，令募資難的GP們趨之若鶩登門“拜訪”。
國資LP需要項(xiàng)目，GP需要錢，雙方各取所需。不過，想拿到國資LP的錢也并沒有想象中那么容易。
國資LP的訴求是利用政府資金撬動(dòng)社會(huì)資本，發(fā)揮政府資金的杠桿放大效應(yīng)，引導(dǎo)資本投資的方向，達(dá)到招商引資、促進(jìn)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展等目的。
而GP是靠賺取基金管理費(fèi)與投資收益生存，盈利能力居首位。
有人總結(jié)到，國資LP們對GP的訴求是“既要、又要、還要”。
有投資人士表示，他們希望GP既要有非常專業(yè)的投資能力，又要有良好的歷史業(yè)績，并且還要“懂政府”。所謂“懂政府”指的是返投能力或者招商能力。
所謂返投，是指引導(dǎo)基金要按照地方政府出資金額的一定比例投資到當(dāng)?shù)仨?xiàng)目。大部分地區(qū)政府采用引導(dǎo)基金出資額或扣除一定比例管理費(fèi)為計(jì)量基數(shù)，一般要求返投比例不低于1-2倍。
事實(shí)上，政府引導(dǎo)基金要求的返投比例高已是市場共識(shí)。而困于返投也是GP對國資LP又愛又恨的重要原因之一。
一邊是蓬勃發(fā)展的萬億規(guī)模政府引導(dǎo)基金，一邊是令越來越多GP焦頭爛額的“募資難”，想讓政府引導(dǎo)基金與市場完美融合，還有很長的一段路要走。
