唯捷創(chuàng)芯：
4G PA龍頭，5G時(shí)代有望跑入大陸射頻模組第一梯隊(duì)，4G時(shí)代大陸PA龍頭，品牌手機(jī)、MTK均有持Gμ——
1）公司創(chuàng)始人榮秀麗曾創(chuàng)辦天語手機(jī)，2010年以MMMB PA+TxM起家，于2019年起批量導(dǎo)入MOV榮耀等品牌客戶，同年聯(lián)發(fā)科全Zi的Gaintech入股，2020年華為哈勃、OPPO、vivo、小米等先后入股。
2）盈利能力、技術(shù)指標(biāo)領(lǐng)先國內(nèi)同行，在4G的Phase2上國內(nèi)市場(chǎng)率領(lǐng)先，5G phase5N上市占率進(jìn)一步提升。
5G新機(jī)遇，大陸模組ShΙ場(chǎng)第一梯隊(duì)地位明確——1）供應(yīng)鏈未固化+濾波器要求相對(duì)較低，使得PAMiF+LFEM成為大陸射頻廠商開拓模組產(chǎn)品的首站。
2）PAMiF：難點(diǎn)在于PA，公司順勢(shì)而為，技術(shù)指標(biāo)、工藝能力領(lǐng)先大陸同行，2021年起已有規(guī)模出貨，zhυ要供貨于MOV等，而國內(nèi)其他廠商zhυ要供貨ODM機(jī)型或者小眾品牌。
3）LFEM：與PAMiF一起構(gòu)建解決方案，省掉客戶匹配環(huán)節(jié)+節(jié)省邊角料，2022年進(jìn)入起量期。
4）國內(nèi)中小射頻廠商面臨“基本pαn造血能力不足+新拓模組業(yè)務(wù)技術(shù)實(shí)力有限+一級(jí)ShΙ場(chǎng)融Zi遇冷”三大問題，未來2-3年或出現(xiàn)行業(yè)出清，公司大陸射頻第一梯隊(duì)位置已相對(duì)明確。
風(fēng)險(xiǎn)提示：品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)格局惡化風(fēng)險(xiǎn)—團(tuán)長觀點(diǎn)，唯捷創(chuàng)芯市值得長期跟蹤的國內(nèi)射頻芯片PA公司，公司在4G的PA領(lǐng)域還是不錯(cuò)的，屬于卓勝微的小弟，各有所長。目前消費(fèi)電子銷售數(shù)據(jù)還在恢復(fù)當(dāng)中，如果手機(jī)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，唯捷創(chuàng)芯會(huì)有不錯(cuò)的期待。短期按照波段思維去對(duì)應(yīng)。
