發(fā)布時(shí)間：2014年4月29日
今天，中國(guó)人民銀行發(fā)布《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2014）》，其中專門有一段談到了比特幣：
“從屬性看，比特幣不是真正意義上的貨幣。第一，比特幣沒(méi)有國(guó)家信用支撐，沒(méi)有法償性和強(qiáng)制性，因此比特幣的流通范圍是有限的、也是不穩(wěn)定的，難以真正發(fā)揮流通支付手段的作用。第二，比特幣規(guī)模存在上限，難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，若比特幣成為貨幣，會(huì)導(dǎo)致通貨緊縮，抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第三，比特幣缺乏中央調(diào)節(jié)機(jī)制，容易被過(guò)度炒作，導(dǎo)致價(jià)格劇烈波動(dòng)，無(wú)法成為計(jì)價(jià)貨幣和流通手段，目前接受比特幣支付的商品，其標(biāo)價(jià)貨幣大多仍是該國(guó)的本位貨幣。第四，比特幣具有很強(qiáng)的可替代性，很難固定地充當(dāng)一般等價(jià)物。任何有自己的開(kāi)采算法、遵循P2P協(xié)議、限量、無(wú)中心管制的數(shù)字“貨幣”都有可能取代比特幣。目前，比特幣更多的是作為投機(jī)工具，而非實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的支付工具，持有比特幣的人更愿意把它收藏起來(lái)而不是用于購(gòu)買其他商品。”
這個(gè)報(bào)告的措辭是非常講究的，而且我基本認(rèn)同它的說(shuō)法，特來(lái)給大家解讀一下。
比特幣是貨幣
報(bào)告沒(méi)有說(shuō)，“比特幣不是貨幣”，而是說(shuō)，“比特幣不是真正意義上的貨幣”。為什么？我們看一看曼昆的《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》是如何定義貨幣的：
“貨幣是經(jīng)濟(jì)中人們經(jīng)常用于相互購(gòu)買物品與勞務(wù)的一組資產(chǎn)，貨幣在經(jīng)濟(jì)中有三種職能：交換媒介、計(jì)價(jià)單位和價(jià)值儲(chǔ)藏手段?！?/p>
很明顯根據(jù)定義，比特幣屬于貨幣無(wú)疑。因?yàn)?，它可以用?lái)購(gòu)買物品和勞務(wù)，是交換媒介，可以充當(dāng)計(jì)價(jià)單位，也是一種價(jià)值儲(chǔ)藏手段。
比特幣既不是商品貨幣，也不是法定貨幣
傳統(tǒng)的貨幣分為兩類：商品貨幣和法定貨幣。商品貨幣就是具備內(nèi)在價(jià)值的貨幣，如黃金。法定貨幣就是有政府法令確定的貨幣，如人民幣。很明顯，比特幣既不屬于商品貨幣，也不屬于法定貨幣，相當(dāng)奇葩。但是，這種奇葩，以前曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)，它叫“瑞士第納爾”：
1991年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)以后，伊拉克分成了兩個(gè)部分：薩達(dá)姆統(tǒng)治的南部和庫(kù)爾德人管轄的北部。當(dāng)時(shí)，伊拉克使用的貨幣是瑞士工廠印刷的“瑞士第納爾”。1993年，薩達(dá)姆宣布發(fā)行新貨幣“薩達(dá)姆第納爾”，本國(guó)公民有三個(gè)星期的時(shí)間將手頭上的“瑞士第納爾”換成“薩達(dá)姆第納爾”。南部地區(qū)的公民從此開(kāi)始使用法定貨幣“薩達(dá)姆第納爾”，但是北部地區(qū)的公民無(wú)法兌換，只能繼續(xù)使用“瑞士第納爾”。因此，從1993年開(kāi)始，“瑞士第納爾”已經(jīng)沒(méi)有了國(guó)家信用擔(dān)保，而且總量有限，所以，它既不屬于商品貨幣，也不屬于法定貨幣，是名副其實(shí)的奇葩。更奇葩的是，在其后的10年時(shí)間里，“瑞士第納爾”不僅流通得很好，而且成為一種絕佳的保值手段。由于薩達(dá)姆政府的瘋狂印鈔，導(dǎo)致“薩達(dá)姆第納爾”瘋狂貶值。到2003年春季美國(guó)占領(lǐng)伊拉克之前，1“瑞士第納爾”可兌換300“薩達(dá)姆第納爾”。
比特幣不是真正意義的貨幣
比特幣雖然是貨幣，但是說(shuō)它不是真正意義的貨幣，也不為錯(cuò)。因?yàn)?，這取決于你如何定義“真正意義”這四個(gè)字。
按照人民銀行的邏輯，所謂“真正意義”是指：（1）必須有國(guó)家信用支撐，（2）規(guī)模不能存在上限，（3）價(jià)格不能劇烈波動(dòng)，（4）無(wú)法被替代。符合這四條的，只能是法定貨幣，而且必須是比較穩(wěn)定的法定貨幣。所以，比特幣無(wú)疑不屬于真正意義的貨幣，當(dāng)然按照這種說(shuō)法，黃金也不屬于真正意義的貨幣。
比特幣還不是個(gè)好貨幣
我個(gè)人認(rèn)為，說(shuō)“比特幣還不是個(gè)好貨幣”更加靠譜。雖然，比特幣具備了貨幣的三種職能：交換媒介、計(jì)價(jià)單位和價(jià)值儲(chǔ)藏手段，但是，并不能很好的發(fā)揮這三種職能，這主要是因?yàn)槠鋬r(jià)格的波動(dòng)過(guò)大。所以，比特幣要成為好貨幣，它的價(jià)格就必須相對(duì)穩(wěn)定。
很多人把比特幣價(jià)格的不穩(wěn)定歸結(jié)為投機(jī)，其實(shí)投機(jī)并不是主要原因，主要原因是盤子太小。參與美元和人民幣等法定貨幣的投機(jī)資金更多，之所以美元和人民幣等法定貨幣仍然能夠保持相對(duì)穩(wěn)定，是因?yàn)樗鼈兊谋P子夠大。
最后，我們?cè)賮?lái)回顧一下這句話，“比特幣不是真正意義上的貨幣”，不得不承認(rèn)，這篇報(bào)告的措辭是經(jīng)過(guò)仔細(xì)推敲的。白紙黑字，官方機(jī)構(gòu)，是不容許犯錯(cuò)的，所以，它沒(méi)有說(shuō)，“比特幣不是貨幣”。但是，它又不能說(shuō)，“比特幣是貨幣”，因?yàn)檫@無(wú)疑會(huì)引發(fā)新一輪的泡沫。所以，它只能說(shuō)“比特幣不是真正意義上的貨幣”，意在說(shuō)明比特幣不是法幣，目前也不是個(gè)好貨幣。
也許，你會(huì)說(shuō)，比特幣有成為好貨幣的潛力。這一點(diǎn)我不否認(rèn)，這一點(diǎn)也不需要我多說(shuō)，能不能成為好貨幣，只能由實(shí)踐去檢驗(yàn)，多說(shuō)無(wú)益。
