本文來源：時代財(cái)經(jīng) 作者：林前

6月1日，威馬汽車向港交所遞交招股說明書，將在主板市場上市，海通國際、招銀國際、中銀國際為聯(lián)席保薦人。這意味著，威馬汽車即將成為繼“蔚小理”之后，又一家登陸港股的新造車勢力。

招股書數(shù)據(jù)顯示，威馬汽車2020年總收益近35億，同比增長51.6%；2021年總收益63.6億，同比增長77.5%。截至招股書發(fā)布時，威馬汽車董事長沈暉及其配偶王蕾共計(jì)持股30.82%，雅居樂集團(tuán)持股約6.5%，百度持股5.96%。

值得注意的是，盡管從上月以來，新能源汽車股止跌反彈，但整個市場較去年仍略顯低迷，其中小鵬汽車港股股價較去年高點(diǎn)跌去近58%。

對于上市時間點(diǎn)及募資預(yù)期等問題，時代財(cái)經(jīng)向威馬汽車公關(guān)部發(fā)去采訪，但未有正面回應(yīng)。不過威馬汽車內(nèi)部人士向時代財(cái)經(jīng)透露，“上市時間，根據(jù)發(fā)展階段需要而定下的，有天時地利人和的因素。我們在這個時間點(diǎn)提交上市申請，肯定對自身、行業(yè)都充滿信心”。

來源 | 威馬汽車官網(wǎng)

獲李嘉誠家族青睞 累計(jì)募資約350億

“公司剛剛完成了近6億美元的Pre IPO輪融資，其累計(jì)融資額達(dá)350億元?！蓖R汽車公關(guān)部向時代財(cái)經(jīng)表示。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，成立至今，威馬汽車?yán)塾?jì)接受11輪融資，投資方不僅包括百度、騰訊等國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭，還有上海國資投資平臺、安徽合肥產(chǎn)業(yè)基金、廣州金融控股集團(tuán)等國有產(chǎn)業(yè)投資者，躍馬資本、SIG海納亞洲、電訊盈科、信德集團(tuán)等知名投資機(jī)構(gòu)。據(jù)悉，信德集團(tuán)為澳門賭王何鴻燊家族相關(guān)企業(yè)，電訊盈科為李嘉誠家族相關(guān)企業(yè)。

值得一提的是，成立時間相近的蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車早已在美股上市，并已成功聚首港交所，但威馬汽車仍在一級市場尋求融資，不僅融資空間越來越小，估值也很難有較大的提升。

據(jù)悉，此前威馬汽車曾試圖沖擊A股科創(chuàng)板，但在去年4月份被曝出已暫緩在科創(chuàng)板IPO的申請，其投資方之一的國投創(chuàng)益方面人士表示，威馬汽車的上市材料在審查中發(fā)現(xiàn)不少問題。彼時威馬汽車公關(guān)向時代財(cái)經(jīng)稱，所謂“上市材料審查中存在問題”為不實(shí)消息。

折戟科創(chuàng)板之后，赴港上市是威馬汽車當(dāng)下最合適的選擇，但如今港股新能源汽車板塊相對低迷，市場信心略有不足，也意味著威馬汽車或難募集到預(yù)期資金。6月1日，香頌資本董事沈萌向時代財(cái)經(jīng)表示，“香港上市的條件相對寬松，但是考慮到當(dāng)前的市場環(huán)境與港股市場的估值水平，可能資金募集的規(guī)模要比內(nèi)地相對低”。

來源 | 威馬汽車官網(wǎng)

威馬汽車如此急切謀求上市背后，除了有發(fā)展的需要外，投資方的壓力或也是重要推動因素。沈萌表示，“新能源汽車目前仍處于需要持續(xù)投入支持增長的階段，威馬汽車經(jīng)過多輪私募后，既有繼續(xù)融資的需求，也有投資者要退出的需求”。

據(jù)悉，在去年由信德集團(tuán)、電訊盈科領(lǐng)投的D1輪融資中，信德集團(tuán)屬于溢價換購，其在相關(guān)公告中對威馬汽車提出上市要求，“WMMH（威馬出行科技股東之一，由沈暉創(chuàng)辦）未能于購股協(xié)議交割后指定時間內(nèi)完成合資格首次公開發(fā)售，SAIL（信德集團(tuán)附屬公司）有權(quán)享有贖回權(quán)”。

掉隊(duì)第一陣營 威馬如何力爭上游？

公開資料顯示，威馬汽車成立于2015年，是國內(nèi)新興的新能源汽車產(chǎn)品及出行方案提供商。

由于成立時間相近，又同屬造車新勢力陣營，威馬汽車此前曾與蔚來、小鵬汽車、理想汽車并稱造車新勢力“四小龍”。在發(fā)展初期，威馬汽車一直位居前列，但近年來威馬汽車銷量增長較慢，逐漸落后于蔚來、理想、小鵬汽車。

2019年，國內(nèi)新能源汽車行業(yè)整體陷入低谷，造車新勢力們之間的差距并不明顯。但2020年下半年開始，全球電氣化浪潮按下“加速鍵”，行情之下，各車企的差距愈發(fā)明顯，威馬汽車也逐漸顯露出掉隊(duì)之勢。

公開數(shù)據(jù)顯示，2020年，威馬汽車?yán)塾?jì)銷量達(dá)22495輛，同比增長33.3%。在新造車企業(yè)中為第四位，排位前三的蔚來、理想、小鵬銷量分別約為4.37萬輛、3.3萬輛、2.7萬輛。2021年，威馬汽車交付新車44152輛，不僅遠(yuǎn)不如“蔚小理”超9萬輛的成績，也遜于哪吒汽車（年交付近7萬輛），幾乎被零跑汽車迎頭趕上（年交付43121輛）。

與此同時，與其他新勢力車企一樣，威馬汽車也還未摘掉“虧損”的帽子。數(shù)據(jù)顯示，2019至2021年，其分別虧損約41.45億、50.84億及82.58億元。

來源 | 威馬汽車官網(wǎng)

有業(yè)內(nèi)人士向時代財(cái)經(jīng)分析稱，造車新勢力四小龍中，蔚來的換電服務(wù)、小鵬的智能駕駛、理想的增程式技術(shù)路線均特色鮮明、標(biāo)簽明顯，唯獨(dú)威馬沒有讓人眼前一亮的東西。其傾力研制的無人自助泊車系統(tǒng)在市場上反響不大，而且面臨許多友商同質(zhì)產(chǎn)品的競爭。

對此，沈萌表示，“目前國內(nèi)新能源汽車的需求規(guī)模處于逐步擴(kuò)大的過程中，幾家新能源汽車能夠爭搶的份額有限，‘蔚小理’先行上市獲得更多資金后可以形成一定相對優(yōu)勢，而在技術(shù)方面，幾家企業(yè)都沒有自己更突出的研發(fā)與創(chuàng)新，競爭基礎(chǔ)相對薄弱。如果威馬汽車沒有形成自己的差異化優(yōu)勢，想彎道超車并不容易”。

威馬汽車官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，威馬有三款車型在售，其中EX5-Z、E.5主攻16萬~19萬元市場，W6售價區(qū)間則為18.98萬~25.98萬元。根據(jù)太平洋汽車網(wǎng)數(shù)據(jù)，EX5為威馬2021年最暢銷車型，而E.5則是今年交付量最高的車型。

10萬~20萬元價格區(qū)間是眾多主流燃油車的聚集地，電動汽車盡管擁有智能化等優(yōu)勢，但價格相對高于同級燃油車，性價比略低。而蔚來、理想、小鵬的爆款車型均在20萬元及以上市場，在一定程度上具有錯位競爭的優(yōu)勢。隨著技術(shù)的發(fā)展及零部件成本的下降，電動汽車將加速對A級車和B級車市場的滲透，但還需一定時間，這也意味著威馬想要在短期內(nèi)快速上量，趕上“蔚小理”，需要在產(chǎn)品方面下一番功夫。

招股書顯示，威馬旗艦車型M7將于2022年下半年推出市場。同時，將在2023年推出基于Caesar平臺的全新SUV、轎車及MPV車型。威馬方面表示，“屆時，公司將實(shí)現(xiàn)對全品類車型及由A級到B級產(chǎn)品的全面覆蓋”。據(jù)媒體預(yù)計(jì)，M7的售價或在30萬元以上。

值得一提的是，由于供應(yīng)鏈危機(jī)，國內(nèi)車企今年4月份銷量有較大的回落，其中不少合資品牌、造車新勢力銷量跌幅在50%以上，威馬汽車銷量同樣受到影響。對于是否會調(diào)整年度交付目標(biāo)，威馬汽車未做正面回應(yīng)。不過有新勢力車企人士表示，在供應(yīng)鏈多重挑戰(zhàn)下，車企產(chǎn)銷量目標(biāo)基本上會下調(diào)。