作者：孟凡達(dá) 王婕 張淑翠

專項(xiàng)債加大對(duì)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持力度是長(zhǎng)期以來(lái)的政策導(dǎo)向，但受限于運(yùn)營(yíng)模式等瓶頸，專項(xiàng)債資金在新基建領(lǐng)域的利用并不充分。當(dāng)前正處于下一年度地方政府專項(xiàng)債項(xiàng)目謀劃的關(guān)鍵階段，探索專項(xiàng)債支持數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的方向具有重要意義。

專項(xiàng)債投資數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的渠道亟待暢通。2020-2022年，中國(guó)分別安排新增專項(xiàng)債券額度3.75萬(wàn)億元、3.65萬(wàn)億元、3.65萬(wàn)億元，已成為中國(guó)拉動(dòng)投資、提振經(jīng)濟(jì)的重要工具。近年中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，相關(guān)配套基礎(chǔ)設(shè)施需求不斷提高，亟需各方面渠道加大資金支持力度。但從發(fā)行實(shí)踐看，專項(xiàng)債更多支持以“鐵公機(jī)”為代表的傳統(tǒng)基建，投向數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的渠道仍不暢通。

根據(jù)現(xiàn)行法規(guī)制度，地方政府專項(xiàng)債券支持項(xiàng)目需滿足如下要求：一是公益性項(xiàng)目，二是具有一定收益，且對(duì)應(yīng)政府性基金收入或?qū)ｍ?xiàng)收入。這就導(dǎo)致地方政府專項(xiàng)債項(xiàng)目選擇時(shí)，既要避免投資市場(chǎng)化程度較高的項(xiàng)目，又需要項(xiàng)目具有較為明確的收入來(lái)源。目前僅有少量充電樁、智能停車場(chǎng)等具有明確收入預(yù)期的項(xiàng)目獲得專項(xiàng)債支持，圍繞數(shù)字經(jīng)濟(jì)基建的收入模式尚不明確，成為相關(guān)項(xiàng)目獲取專項(xiàng)債資金的主要堵點(diǎn)。

專項(xiàng)債投資數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)面臨三重挑戰(zhàn)。一是數(shù)字經(jīng)濟(jì)新模式新業(yè)態(tài)發(fā)展具有較高不確定性，項(xiàng)目營(yíng)收模式構(gòu)想可能與實(shí)際運(yùn)行有較大落差，面臨項(xiàng)目收入低于預(yù)期的局面，造成后續(xù)專項(xiàng)債償債壓力。二是數(shù)字經(jīng)濟(jì)基建項(xiàng)目對(duì)地方政府的甄別能力提出更高要求。數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智慧能源等新基建具有廣闊投資空間，但新模式新業(yè)態(tài)對(duì)項(xiàng)目投資的專業(yè)能力要求較高，地方政府，特別是基層政府面臨專業(yè)性人才缺乏的客觀現(xiàn)實(shí)，項(xiàng)目甄別能力面臨挑戰(zhàn)。三是數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)軟硬件技術(shù)高速迭代升級(jí)，可能導(dǎo)致已建成項(xiàng)目的資產(chǎn)價(jià)值快速縮減。這就涉及到專項(xiàng)債支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的時(shí)空統(tǒng)籌與投資節(jié)奏安排，需要國(guó)家層面對(duì)相關(guān)基建進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃。

專項(xiàng)債投資數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施可重點(diǎn)探索五大領(lǐng)域。

一是產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，除園區(qū)廠房、道路、供熱、污水處理等傳統(tǒng)基建外，重點(diǎn)支持園區(qū)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)基建，支持配套數(shù)據(jù)中心以及包含光伏等分布式能源、物聯(lián)網(wǎng)、5G通訊等新基建內(nèi)容的項(xiàng)目，以廠房租金作為償債收入。

二是市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)支持包含智能充換電站、5G通訊等新基建內(nèi)容的道路、停車場(chǎng)等市政設(shè)施新建、改造，加快新能源汽車、移動(dòng)智能終端等產(chǎn)品應(yīng)用推廣，以充換電服務(wù)、停車費(fèi)以及道路燈桿租金等作為償債收入。

三是城鎮(zhèn)社區(qū)的智能化升級(jí)，鼓勵(lì)棚改等保障性安居工程、易地扶貧搬遷后續(xù)扶持、城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造等項(xiàng)目提升智能化管理水平，可探索以物業(yè)費(fèi)或政府相關(guān)支出部分作為償債收入。

四是能源資源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)支持儲(chǔ)氣、儲(chǔ)能等智慧能源調(diào)峰保障系統(tǒng)、管網(wǎng)系統(tǒng)建設(shè)，支持水、電、氣、熱等智能終端改造升級(jí)，可探索以相關(guān)能源資源供給價(jià)格分成作為償債收入。

五是推動(dòng)存量地方政府專項(xiàng)債券閑置資金用途調(diào)整，通過(guò)對(duì)存量專項(xiàng)債資金使用績(jī)效評(píng)價(jià)體系的調(diào)整，引導(dǎo)資金投向數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。

（作者孟凡達(dá)系中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所財(cái)經(jīng)政策研究室副主任、副研究員，王婕系北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 講師，張淑翠系中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)、研究員 來(lái)源：澎湃新聞）

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