來源：【讀特】

自6月東方甄選直播間走紅以來，新東方在線的股價一度坐上“過山車”，最高點達33.15港元/股，并在股價上漲過程中遭遇機構高位減持。

正所謂“人紅是非多”，伴隨直播熱度的起伏，東方甄選也被爆遭遇“限流”。8月8日，受到資本市場整體影響，新東方在線估價跌近10%，東方甄選“限流”傳聞再度甚囂塵上。同日，抖音電商相關負責人回應：不存在對東方甄選限流的情況。

新東方股價的暴漲暴跌，充分體現(xiàn)了投資者對于新東方前景的巨大分歧。轉(zhuǎn)型直播，能夠讓新東方浴火重生嗎？面對資本市場的風云變幻，新東方的未來又在何方？

01

就在今年6月，經(jīng)歷了半年的不溫不火之后，新東方的直播火得猝不及防。

雙語帶貨、文化植入、段子整活……新東方老師“卷”土重來，讓直播界遭受了降維打擊。#新東方主播#相關話題連續(xù)登上微博熱搜，并火爆出圈。從粉絲百萬到千萬，新東方在線旗下“東方甄選”直播間只用了一周“封神”。

新東方的直播間究竟有什么魅力？貼一段主播董宇輝介紹一款玉米說的話，你或許就能迅速get到了：

“那些無欲無慮的童年夜里，夏末初秋，在農(nóng)村院子里躺在涼席上，聽大人們講他們一天的收獲和明天的計劃，夜風吹來樹葉沙沙作響，夜空中繁星點點，偶爾飛過一兩只飛鳥，發(fā)出清脆的聲音。那些夜里，我要么抱著一個井里冰鎮(zhèn)過的西瓜，要么啃著一根自家地里種的玉米，我回不到那個年齡，但我可以找到那個年齡屬于我的味道?！?/p>

賣玉米時，他讓你想起童年的夏夜；賣鰣魚時，他讓你對遺憾釋懷；賣百科全書時，他又用詩歌一般的語言談論起了教育理念……新東方的直播帶貨就像一股“清流”，把直播變成“課堂”，讓人在“買買買”的時候也能充實身心、接收新知，讓人心生愉悅、如沐春風。

就像一位網(wǎng)友曬的在直播間買了4次大米的經(jīng)歷，董宇輝賣大米，每次都能講到網(wǎng)友的心坎上。他可以從大米聊到令人拘謹?shù)娘埦郑瑥娘埦至牡搅钊祟^疼的迎來送往，從迎來送往聊到家里頭的西紅柿炒雞蛋、麻婆豆腐、土豆絲兒。真香，這飯越吃越舒服，直播越聽越帶勁。

差異化的直播氛圍、豐富的人才儲備、強大的內(nèi)容生產(chǎn)力、新東方品牌背書的產(chǎn)品，這是東方甄選直播間的核心優(yōu)勢，也是獨一無二的“流量密碼”。在直播間，人們看到了知識的魅力，感受到了理解與共情，為困境突圍的團隊所感動，激起對生活的熱愛、對知識的追求。“知識+直播”的形式，在日趨雷同的直播帶貨營銷中闖出了一條新路，也給新東方未來打開了一條新路徑。

02

理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。

手握直播流量讓新東方體驗了一把“網(wǎng)紅”名利雙收的喜悅，新東方的股價在短期之內(nèi)暴漲了10倍，這波利好也帶動其他教育股行情飆漲。

一家公司的股價上漲，最主要來自兩方面的推動，一是業(yè)績上漲，二是估值水平提升。新東方的直播間爆紅之后，業(yè)績的確得到了較大改善，嗅覺敏銳的資本市場也必然會對新東方進行價值重估。

然而事情并未一直朝著樂觀的方向發(fā)展。據(jù)公開數(shù)據(jù)，自6月10日起，新東方在線一度進入暴漲模式，6月10日至16日，新東方在線五個交易日累計上漲約540%，其中，僅16日，新東方在線股價就大漲72.71%。但從17日開始，新東方的股價開始持續(xù)下跌，6月20日，股價跌幅32.08%，相較于幾日前的高位幾近腰斬。

8月8日更有網(wǎng)絡傳言稱，新東方的東方甄選直播間遭到抖音限流。受該市場傳言影響，截至8月8日港股收盤，新東方在線跌9.57%，盤中一度暴跌超11%。

傳言是否為真？抖音和新東方都作了回應，稱不存在限流。問題來了，既是傳言，那為何新東方股價狂跌不止？東方甄選的直播帶貨模式已經(jīng)不被大家看好了嗎？

資本市場風云變幻，實則透露了一個信息：新東方的直播之路，前方依然充滿了巨大的不確定性。

03

新東方直播“熱”已經(jīng)帶不熱股價，實則有跡可循。

其一，高度依賴主播，出圈模式難以復制。新東方的走紅，更多依賴于主播董宇輝個人的爆紅。而董宇輝之所以備受網(wǎng)友喜愛，與他個人豐富的知識儲備、多年上課鍛煉出來的口才密不可分。

這種成功存在較大的隨機性和偶然性，很難被批量復制，一旦核心人員流失將會造成致命打擊。更別提在互聯(lián)網(wǎng)傳播“喜新厭舊”的殘酷現(xiàn)實之下，主播能紅多久、直播熱度能持續(xù)多久都很難講。

其二，貨品質(zhì)量和供應鏈保障有風險。東方甄選主攻農(nóng)產(chǎn)品直播帶貨，而這類產(chǎn)品相對來說風險挑戰(zhàn)較大，存在保質(zhì)期短、品控難、利潤率低、物流成本高等問題，對供應鏈能力要求很高。此前，東方甄選就曾因桃子發(fā)霉長毛而“翻車”，這都提示了新東方在情懷之外，還需要拿出選品質(zhì)量、供應鏈等“硬實力”來面對市場的考驗。

其三，未來的發(fā)展和布局問題。知識與營銷結(jié)合，難免會遇到內(nèi)容創(chuàng)作的瓶頸。從這個意義上說，是錨住知識的核心競爭力，還是瞄準帶貨的廣闊市場，是一個不可回避的問題。東方甄選確實帶動了新東方在線的“回春”，但單項業(yè)務和業(yè)績并非公司股價的唯一決定因素，如何提振市場信心，講好長期的故事，或許是新東方在線更需要的。

言而總之，目前說新東方轉(zhuǎn)型成功還言之過早。正如中關村教育投資管理合伙人于進勇在接受采訪時表示：“對新東方在線來說，在一定程度上股價可能已經(jīng)把直播的熱度提前透支了。如果從中長期去看新東方在線直播業(yè)務的可持續(xù)性，還要看他們下一步的布局?！比绾畏€(wěn)住局面，突破瓶頸和短板，從爆紅走向長紅，并實現(xiàn)持續(xù)盈利，才是成功的關鍵。

（原標題《新東方能從爆紅走向長紅嗎？丨特評》）

見習編輯 陳橋魁 審讀 韓紹俊 審核 李怡天

（作者：深圳特區(qū)報評論員 莊媛)

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