“每年此時(shí)，表現(xiàn)優(yōu)異的華為員工們會(huì)被主管叫到辦公室里去，這是他們一年當(dāng)中最期待的時(shí)刻。這些華為公司的“奮斗者”們會(huì)得到一份合同，告知他們今后能夠認(rèn)購(gòu)多少數(shù)量公司股票。”
在《財(cái)經(jīng)》雜志一篇文章的第一段，作者這樣描述華為的虛擬股權(quán)制度，對(duì)于員工帶來(lái)的激勵(lì)效應(yīng)。在對(duì)華為的各種神話中，華為的虛擬股權(quán)激勵(lì)制度，也成了神話的一部分，甚至被視為任正非格局遠(yuǎn)大的例證之一。
事實(shí)上，幾年前，我就對(duì)華為的虛擬股權(quán)制度有過(guò)研究。我認(rèn)為，華為的虛擬股權(quán)制度，是特定歷史條件下的產(chǎn)物，實(shí)質(zhì)上并不是很好的股權(quán)激勵(lì)制度，更不值得絕大多數(shù)企業(yè)效仿。
在華為2020年的年報(bào)中，有對(duì)華為虛擬股權(quán)制度的簡(jiǎn)單介紹。從該介紹情況看，華為的股東為華為工會(huì)委員會(huì)和任正非，截至2021年12月31日，任正非持股0.90%，華為工會(huì)持股99.1%。
華為通過(guò)工會(huì)實(shí)行員工持股計(jì)劃，員工持股計(jì)劃參與人數(shù)為121269人（截至2021年12月31日）。工會(huì)履行股東職責(zé)、行使股東權(quán)利的機(jī)構(gòu)是持股員工代表會(huì)。持股員工代表會(huì)由115名持股員工代表組成，代表全體持股員工行使有關(guān)權(quán)利。
享有選舉權(quán)的持股員工一股一票選舉產(chǎn)生持股員工代表會(huì)，持股員工代表會(huì)一人一票選舉產(chǎn)生公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)。持股員工代表會(huì)及其選舉產(chǎn)生的公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)對(duì)公司重大事項(xiàng)進(jìn)行決策、管理和監(jiān)督。
由以上介紹可見(jiàn)，華為的員工并不實(shí)際持有華為的股權(quán)，而是由華為工會(huì)實(shí)際持有華為99.1%的股權(quán)，華為員工持有的實(shí)際是一種虛擬股權(quán)。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)——股份支付》的規(guī)定，華為實(shí)行的是以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，而非以權(quán)益結(jié)算的股份支付。
基于以下理由，我認(rèn)為華為的虛擬股權(quán)激勵(lì)制度，并不是一種很好的股權(quán)激勵(lì)制度，不值得絕大多數(shù)企業(yè)效仿：
第一，華為的虛擬股權(quán)激勵(lì)制度，要想達(dá)到激勵(lì)效果，需要公司長(zhǎng)期有持續(xù)可分配利潤(rùn)，如果公司經(jīng)常性虧損，則基本上沒(méi)多少激勵(lì)效果，對(duì)于長(zhǎng)期燒錢的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或初創(chuàng)企業(yè)，尤其不適合。
第二，華為的虛擬股權(quán)激勵(lì)支付，對(duì)企業(yè)自身來(lái)說(shuō)也遠(yuǎn)不如以權(quán)益結(jié)算的股權(quán)激勵(lì)方式劃算，因?yàn)?，企業(yè)需要持續(xù)不斷的消耗大量的貨幣資金支付給員工，對(duì)于貨幣資金緊張的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這將是沉重的負(fù)擔(dān)。
第三，從華為自身的角度看，華為的虛擬股權(quán)激勵(lì)模式，使得華為失去了很多股權(quán)融資的計(jì)劃，也使得華為無(wú)法通過(guò)資本市場(chǎng)融資，考慮到任何企業(yè)未來(lái)的發(fā)展都具有很大的不確定性，華為主動(dòng)放棄很多股權(quán)融資的計(jì)劃讓人費(fèi)解。
第四，隨著差異表決權(quán)制度逐步在《公司法》中得到落實(shí)，企業(yè)的創(chuàng)始人，未來(lái)完全可以直接借鑒京東、百度等公司的差異化表決權(quán)制度，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期對(duì)公司的控制權(quán)，而無(wú)需借鑒華為的虛擬股權(quán)模式。
第五，華為的虛擬股權(quán)激勵(lì)支付，剝奪了享受股權(quán)計(jì)劃的員工的表決權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓權(quán)、股東知情權(quán)在內(nèi)的許多股東權(quán)利，實(shí)際上只是一種錨定股權(quán)的現(xiàn)金分紅制度，使得員工失去了華為股權(quán)流通增值帶來(lái)的巨大收益。這也是為什么華為員工雖然薪酬豐厚，卻不像阿里巴巴、騰訊等公司那樣能夠誕生出一批億萬(wàn)富翁的主要原因。
綜上所述，我認(rèn)為華為的虛擬股權(quán)激勵(lì)制度，是特色歷史條件下的產(chǎn)物，可能僅僅適用于華為等個(gè)別企業(yè)，從世界各國(guó)高科技企業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，并不是一個(gè)很好的員工股權(quán)激勵(lì)模式，更不值得絕大多數(shù)企業(yè)效仿。
