3月第一天，蔚來發(fā)布了2022年第四季度和全年財報，數(shù)字夠不夠亮眼，從資本市場給的反饋可見一斑。

財報發(fā)布后，蔚來美股跌5.96%至8.83美元/股；港股午后股價跌至69.1港元，創(chuàng)上市以來新低，跌幅為13.3%。

之前在點評理想汽車財報時我們就有過判斷，2022年對新造車來說格外艱難，所以業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意也在意料之中。

具體到蔚來汽車，2022年全年交付量12.25萬輛，同比增長34%；總營收492.69億元，同比增長36.3%；歸屬于蔚來普通股股東的凈虧損為145.59億元，高于2021年的105.72億元。

2022年全年毛利率為10.4%，低于2021年的18.9%；汽車毛利率為13.7%，低于2021年的20.1%。

和理想、小鵬一樣，2022年蔚來也經(jīng)歷了車型換代，采用NT2.0平臺的新車型ET7、ET5、ES7逐漸取代了原有的“866”組合（ES8、ES6和EC6）。

車型換代對盈利能力造成了一定的影響，蔚來在解釋第四季度車輛毛利率只有6.8%時指出，現(xiàn)有“866”車型相關(guān)的存貨撥備、生產(chǎn)設(shè)施加速折舊和購買承諾損失都對毛利率造成了影響。

整個2022年，蔚來花錢的地方越來越多，新車型的投放、換電站的建設(shè)、如火如荼的出海計劃，都是真金白銀的投入。

蔚來汽車2022年全年的研發(fā)費用達到了108.363億元，同比增幅高達136%；全年銷售、一般及行政費用105.371億，同比增長53.2%。

與其他新造車相比，蔚來選擇了一條燒錢更兇的路線。蔚來的產(chǎn)品線更豐富，除了NIO主品牌，還在推出第二、第三個子品牌，還有手機業(yè)務(wù)……

2023年，燒錢的地方還會越來越多，蔚來汽車CEO李斌在財報電話會上表示，今年手機、子品牌等新業(yè)務(wù)的投資規(guī)模約為40-50億元。

李斌還透露，今年第二季度蔚來將推出四款新車，7月份推出第五款新車。到今年年中，蔚來在售車型將達到八款，覆蓋從30萬-40萬、40萬以上的高端市場。

這還不包括籌備中的代號“阿爾卑斯”和“螢火蟲”的新品牌的首批車型。

海外市場，也需要持續(xù)投入，李斌坦言目前海外基建進度落后于預(yù)期，對歐洲的交付產(chǎn)生了影響，今年目標不會超過1萬輛。

在換電站建設(shè)方面，蔚來將今年原定400座的計劃增加到了1000座。

再考慮到國補退坡、舊款車型降價促銷、一二代平臺轉(zhuǎn)換期的影響，李斌承認今年第一季度蔚來的毛利率還會有不小的壓力。

對于今年第一季度的交付指引，蔚來給出了3.1萬~3.3萬輛的預(yù)期，1月和2月已經(jīng)公布的交付數(shù)據(jù)為8千輛和1.2萬輛，因此3月還會徘徊在1萬輛左右。

李斌預(yù)測，業(yè)績的改善應(yīng)該會從下半年開始。第三季度新車交付將步入正軌，同時碳酸鋰和芯片價格也在回落，碳酸鋰價格第四季度有望下降到每噸20萬左右。

如果原材料價格走勢保持持續(xù)向下，李斌認為今年第四季度NIO品牌業(yè)務(wù)能夠盈利，全年毛利率有望回到18%-20%的水平。

2022年蔚來全年交付12.25萬輛，錯過了15萬輛的全年交付目標，2023年李斌設(shè)定了同比翻番，也就是24.5萬輛左右的銷量目標，挑戰(zhàn)依然不小。

現(xiàn)在討論何時能夠盈利，對新造車們來說似乎太過奢侈，而且對于攤子鋪得特別大的蔚來來說，盈利更遙遠一些。

不過李斌認為，2024年，蔚來應(yīng)該有希望實現(xiàn)盈虧平衡。