智通財經APP獲悉，中信建投發(fā)布研究報告稱，2024年A股有望由熊轉牛，進入小牛市，主要源自兩大因素改善，一是全球宏觀流動性明顯改善，二是國內穩(wěn)增長力度或將超預期，這將推動2024年A股盈利正增長。配置思路方面，逐步由守轉攻，關注三條線索：
1)勝率方向，24年景氣向上行業(yè)增加，分子彈性關注產業(yè)周期(智能駕駛，AI/數(shù)據(jù))+困境改善(醫(yī)藥，農林牧漁)；
2)賠率角度，順周期悲觀一致預期下存在估值修復機會，待政策及資金春風催化，關注(國企)地產/有色(銅鋁等)/消費建材/保險；
3)熊牛轉換期，看漲期權思維，股息+復蘇：煤炭/白酒，資產配置關注可轉債。
中信建投主要觀點如下：
熊牛轉換：我們認為2024年A股有望由熊轉牛，進入小牛市，主要源自兩大因素改善，一是全球宏觀流動性明顯改善，二是國內穩(wěn)增長力度或將超預期。這將推動2024年A股盈利正增長。
靜待春風：①從宏觀流動性到微觀流動性的改善：美元周期下行，國內利率繼續(xù)回落，權益資產在低位具備配置吸引力，政策活躍資本市場引導中長期資金入市，股票供給下降。②穩(wěn)增長加碼，經濟好于預期：2024年預計穩(wěn)增長力度強于2023年，地產基本面及政策有超預期可能，順周期方向存在階段性貝塔機會。
配置思路：逐步由守轉攻，三條線索：
1)勝率方向，24年景氣向上行業(yè)增加，分子彈性關注產業(yè)周期(智能駕駛，AI/數(shù)據(jù))+困境改善(醫(yī)藥，農林牧漁);
2)賠率角度，順周期悲觀一致預期下存在估值修復機會，待政策及資金春風催化，關注(國企)地產/有色(銅鋁等)/消費建材/保險;
3)熊牛轉換期，看漲期權思維，股息+復蘇：煤炭/白酒，資產配置關注可轉債。
關注行業(yè)：電子、醫(yī)藥、計算機、非銀、有色、煤炭、汽車等。
重點關注主題：AI、出海、進口替代、汽車智能化、人形機器人等。
風險提示：海內外經濟下行超預期；穩(wěn)增長力度不及預期;產業(yè)技術發(fā)展不及預期等。
