來源 |伯虎財經(jīng)（bohuFN）

作者 |李下

嗶哩嗶哩（以下簡稱”B站”）最近的事情比較多。在上個月底被爆出46分鐘的裁員錄音后，這個月初又傳來直播、游戲等多個業(yè)務(wù)線裁員的消息。

果不其然，一季度財報出來后，相比同期，又是史無前例的巨虧。好點的是，B站以直播和大會員付費為主的增值服務(wù)依然超過游戲，成為收入擔(dān)當(dāng)，并表現(xiàn)出了較高的增速。

上個月，英雄聯(lián)盟知名職業(yè)選手和主播UZI宣布加入B站直播。過去一年，B站從虎牙和斗魚這幾個直播平臺挖來了大量的頭部主播。在直播這塊，B站似乎勢在必行。

直播能讓B站的財報好看起來？

用戶UP UP UP，

利潤向下 向下 向下

6月9日晚，B站發(fā)布今年一季度的財報，整體來看，憂大于喜。

“喜”主要來自營收和用戶的增長。一季度，B站實現(xiàn)營收50.5億元，同比增加30%；同時，月活用戶達到2.9億，同比增長31%。

這兩個數(shù)據(jù)依然能夠快速增長，主要還是得益于公司的戰(zhàn)略。過去B站的重心是”兩個增長”，一個是用戶，一個是營收，這兩者的精力分成是七三開。

財報發(fā)布后的電話會議，CEO陳睿提到，2022年B站的工作重心依然是增長，不過用戶和營收的分成將變成五五開。這意味著，B站的要開始考慮業(yè)務(wù)變現(xiàn)了。

財報顯示，B站一季度的流動資產(chǎn)是307億，相比去年末的364億少了57億，其中現(xiàn)金及等價物、定期存款、短期投資分別少了24億、10億、20億。

“憂”主要是高于預(yù)期的虧損。

自2017年公布財報數(shù)據(jù)以來，B站從未實現(xiàn)盈利，而且虧損還在擴大。今年一季度凈虧損達到22.8億，去年同期為9億，同比擴大152%。

虧損大幅擴大的主要來自于營業(yè)成本（游戲、直播、UP主激勵等分成）的增加，從去年的29.6億增加了約13億到42.5億。經(jīng)營開支同比增加約8億到28億，其中研發(fā)開支增加了約4億。

一季度財報發(fā)布當(dāng)后，B站美股以近15%的跌幅收盤，第二日B站港股以12%的跌幅開盤，結(jié)束了過去幾日連漲的趨勢。

可以看到，盡管用戶和營收實現(xiàn)了雙增長，但虧損確實出乎意料，這大概嚇壞了投資人。

從營收組成具體來看，以直播和大會員付費為主的增值服務(wù)（20.5億）繼續(xù)超過移動游戲（13.6億）成為第一大營收來源，增速僅次于廣告。

陳睿提到，2019平臺的月度平均付費率是6%，2021年超過了9%。今年一季度整體付費用戶2720萬，付費滲透率達到了9.3%，用戶付費轉(zhuǎn)化率一直在提升。

用戶付費轉(zhuǎn)化率提升，猜測主要還是得益于B站在PUGV內(nèi)容上的深耕，比如去年8月推出的綜藝《90婚介所》，有2.3億的播放量，口碑不錯，于是今年又推出了《90婚介所2022》。類似的內(nèi)容還有《超級變變變》等，基本上都需要大會員。

提高付費滲透率，主要有賴于內(nèi)容自制能力，這塊B站有更多的主動權(quán)。這里，主要還是想說說晦暗不明的直播板塊。

第一AD加入，直播繼續(xù)裁員傳聞

上個月，電競?cè)椭辈ソ绲囊粋€大事就是英雄聯(lián)盟（LOL）職業(yè)選手和主播UZI宣布到B站直播，這屬B站直播的一大利好。

UZI的職業(yè)生涯里獲得過許多的成績，總結(jié)為一句話就是LOL“世界第一ADC”。在這個全球擁有上億玩家的游戲里，UZI微博坐擁粉絲6百多萬。過去5年，UZI一直在虎牙“英雄聯(lián)盟”游戲區(qū)直播，是該區(qū)臺柱子級別的游戲主播。2020年6月，UZI宣布因為病痛退役。

（6月10日 UZI微博界面截圖）

不過，在休養(yǎng)生息一年后，去年12月UZI宣布加入BLG站隊，宣布復(fù)出。而BLG站隊，全稱“Bilibili Gaming”，成立于2017年。另外，在今年4月底，UZI微博關(guān)注了B站下面的MCN機構(gòu)“貓爪互娛”。

B站對直播一直雄心勃勃，出手也毫不吝嗇。2019年，B站以8億的價格獲得LOL全球總決賽中國地區(qū)三年獨家直播權(quán)，當(dāng)時參與競價的還是斗魚、虎牙這些專門做直播的上市公司。同年，B站從斗魚挖來當(dāng)紅歌手馮提莫，網(wǎng)傳價格是5千萬。

馮提莫來后，就淹沒在了B站龐大的生態(tài)里，這次UZI能幫助B站直播多少，不得而知，但就直播行業(yè)而言，企業(yè)生存艱難。

一個是變現(xiàn)。今年一季度，虎牙營收24.6億，同比下滑，凈利4660萬，同比下降8成；斗魚實現(xiàn)營收約18億，下滑16.6%，凈虧損超8000萬。

二個是用戶。今年一季度，虎牙的移動端平均 MAU（月活用戶數(shù)）為 8190 萬，同比增長 8.5%；斗魚移動端平均 MAU 為 5510 萬，同比下降了 6.8%。

既沒有利潤支撐，又沒有增長畫餅，那行業(yè)就進入了大浪淘沙。最近，財大氣粗的騰訊旗下的企鵝電競，于這個月的8日停止運營，走上了和王思聰?shù)男茇圱V同樣的道路。

另外，直播行業(yè)由于其傳播形式特殊，涉黃、低俗等亂象頻生，B站也難以逃脫。年初，B站就有男醫(yī)生直播婦科手術(shù)的事故，上個月又有一篇《午夜B站，年輕人的線上紅燈區(qū)》的文章，揭露了B站深夜直播間的涉黃現(xiàn)象。

而亂象背后，就是審核不足的問題，這也是今年春節(jié)期間B站審核員猝死事件原因，當(dāng)時B站承諾增加1000個審核員崗位。

不過，如今B站的主旋律是“降本增效”，直接措施就是裁員。這其中，直播業(yè)務(wù)受到波及。

4月新浪科技、鳳凰網(wǎng)科技等報道B站計劃裁員，涉及整個直播部門，會在上海疫情穩(wěn)定后對被裁人員進行約談。隨后，B站相關(guān)負責(zé)人回話反駁裁員傳聞。

到了6月，財新通過多名B站員工得到消息，5月B站開啟一輪裁員，集中在游戲、直播和商業(yè)化業(yè)務(wù)。

相比廣告、游戲，B站的直播業(yè)務(wù)盈利能力欠佳，這可能是該部門裁員的主要因素。

“買買買”，吃直播的飯？

追溯時間線，B站直播也是在直播行業(yè)的黃金時代誕生的。2015年左右的那幾年時間里，在英雄聯(lián)盟的火爆下，催生了虎牙、斗魚、熊貓、戰(zhàn)旗、龍珠等一系列主打游戲直播的平臺，那時候也是各平臺互相挖角大主播、鬧糾紛的直播盛世。

B站直播毫不例外，早期也是打著游戲的口號開始了自己的直播征途，但相比當(dāng)時這些主流的直播平臺，B站直播并沒有什么聲音，它主要的收入來自游戲，一度占比八成。

游戲與直播，天然有一種聯(lián)結(jié)，想必這也是后來B站組游戲站隊，8億拿下英雄聯(lián)盟S賽事獨播權(quán)，堅決做直播的原因。

（2017年12月18日 B站宣布組建BLG電競俱樂部）

但是從結(jié)果上看，直播界所有的大主播基本都是斗魚、虎牙這些平臺培養(yǎng)出來的，B站的土壤決定了大眾對它的認知限于二次元、ACG的視頻陣地。而B站要發(fā)展直播，制造人氣，就只能“買買買”，從2019年在斗魚唱歌的馮提莫，到今年從虎牙游戲區(qū)臺柱子過來的UZI。

不僅如此，從去年開始，在虎牙和斗魚這些平臺的一些頭部主播合同期到后，B站又過去把這些人簽過來，包括虎牙下游戲主播火星包（2018年最佳金句：如果不是真的喜歡誰愿意當(dāng)舔狗呢？），二次元主播菠蘿賽東，斗魚二次元分區(qū)的小緣、Hanser、納豆nado，剛剛倒閉的企鵝電競游戲主播德云色。

B站對于直播有自己的執(zhí)念，在“買買買”上也體現(xiàn)了自己的魄力。不過，每個平臺都有自己的屬性，這個東西很長時間都不可能被打破。

比如來B站直播的游戲主播火星包，6月11日（周六）上午11點，他在英雄聯(lián)盟板塊排名14，“看過”一欄人數(shù)7.6萬。而在虎牙直播的時候，他在虎牙的“熱度值”一欄都是幾十上百萬。（這里并不清楚“看過”和“熱度值”是如何計算的）

之所以說平臺都有自己的屬性，是因為在“火星包”B站賬號下發(fā)布的直播視頻，卻有上百萬的播放量，一般都是兩位數(shù)的觀看量（單位：萬）。同樣，在虎牙搜“火星包”相關(guān)的視頻，播放上萬的視頻都非常稀有，大多都是幾千的播放量。

總結(jié)一句話就是，不是說這些人的粉絲少了，而是可能說那些粉絲不來了。相比跟著主播走，那些看直播的人，他們更愿意留在原來那個他們認為屬于直播的平臺，因為大多數(shù)人都不是鐵桿粉絲，不是非你不可。

這可能就是生態(tài)的屏障。換句話說，有多少人看到B站會想到直播？

現(xiàn)在B站要讓別人來看直播，就像過去一樣，需要在ACG、二次元之外，再建一個“直播”的標簽。

從過去的ACG內(nèi)容到現(xiàn)在科技、游戲、舞蹈、電影、綜藝，從千禧一代到如今收割油膩中年人，B站有過這樣的經(jīng)驗。但這些仍是在視頻的陣地上進行本土作戰(zhàn)，有個接口就能把用戶吸引過來。

但直播，不管是從內(nèi)容還是呈現(xiàn)方式上，都與視頻相差甚遠，面對的受眾也不盡相同。B站這個“彈幕視頻網(wǎng)”可以恰上“直播”的飯？

參考來源：

1.毒眸：從馮提莫到菠蘿賽東：斗魚掉隊，B站收割

2.長橋海豚投研：狂歡的B站又要打回原形？

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