本報記者 譚志娟 北京報道

每年7月召開的中央政治局會議，被業(yè)界視為是決定下半年宏觀經(jīng)濟政策方向的關(guān)鍵會議，因而備受市場的關(guān)注。據(jù)新華社消息，中共中央政治局7月28日召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。

會議強調(diào)，做好下半年經(jīng)濟工作，要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動高質(zhì)量發(fā)展，全面落實疫情要防住、經(jīng)濟要穩(wěn)住、發(fā)展要安全的要求，鞏固經(jīng)濟回升向好趨勢，著力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，力爭實現(xiàn)最好結(jié)果。

對此，中國銀行研究院研究員梁斯7月29日接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示：“今年以來，我國面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力進一步加大。不過，隨著5月以來疫情防控形勢逐步好轉(zhuǎn)，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作加速推動，加之在一攬子政策持續(xù)發(fā)力帶動下，我國經(jīng)濟逐步企穩(wěn)回升。但疫情仍然存在不確定性，且外部擾動、成本上升等因素也會對各類主體預(yù)期和信心帶來影響，因此需要采取措施持續(xù)鞏固當(dāng)前經(jīng)濟恢復(fù)勢頭，逐步推動經(jīng)濟回歸正軌，推動經(jīng)濟實現(xiàn)穩(wěn)健運行?！?/p>

東方金誠首席宏觀分析師王青還認為：“這意味著下半年政策面會引導(dǎo)三、四季度GDP增速逐步回歸5.0%至5.5%的正常增長水平，重點是防止CPI同比漲幅顯著超出3.0%的控制目標，同時將城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)定控制在5.5%的目標線以下?！?/p>

財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足

記者注意到，此次會議在宏觀政策上著墨不多，但方向明確，即“在擴大需求上積極作為”。

會議強調(diào)，宏觀政策要在擴大需求上積極作為。財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足。用好地方政府專項債券資金，支持地方政府用足用好專項債務(wù)限額。貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業(yè)的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金。要提高產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和國際競爭力，暢通交通物流，優(yōu)化國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈布局，支持中西部地區(qū)改善基礎(chǔ)設(shè)施和營商環(huán)境。

就此，梁斯告訴記者：“當(dāng)前經(jīng)濟仍然處于加速恢復(fù)階段，需要調(diào)控政策繼續(xù)作為，推動經(jīng)濟盡快重回正軌?！?/p>

東方證券還表示，宏觀政策要在擴大需求上積極作為，具體的抓手有三項，即基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金、專項債和政策性銀行新增信貸，均指向拉動基建、穩(wěn)住固定資產(chǎn)投資。

王青也認為，本次會議部署從財政和貨幣政策兩個方向入手，都指向繼續(xù)推動基建投資提速，預(yù)計下半年基建投資增速將從上半年的7.1%進一步加快至13%左右，全年有望實現(xiàn)10%的累計增速，顯著高于去年全年的0.4%，對GDP增長的拉動力將達到1個百分點左右。

王青還指出，在財政貨幣政策安排方面，本次會議未再提及“增量政策工具”，這意味著下半年的重點是抓好前期穩(wěn)住經(jīng)濟大盤一攬子政策措施的落地執(zhí)行。這包括繼續(xù)推進退稅減稅及稅費緩征緩繳，基建投資要盡快形成實物工作量等。但視下半年視經(jīng)濟修復(fù)狀況而定，發(fā)行特別國債、適度上調(diào)財政赤字率等措施都在政策工具箱內(nèi)。

在貨幣政策方面，本次會議要求“貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業(yè)的信貸支持”。王青認為：“這意味著下半年市場流動性不會轉(zhuǎn)向大幅收緊，三季度各項貸款余額增速將保持上揚勢頭，社融及M2增速也將階段性保持較高水平，進而以寬信用鞏固經(jīng)濟反彈勢頭。”不過，王青同時指出：“考慮到下半年美聯(lián)儲將持續(xù)大幅收緊貨幣政策，國內(nèi)通脹也會有所升溫，加之經(jīng)濟已轉(zhuǎn)入復(fù)蘇過程，動用降息降準等‘大招’的可能性較低，貨幣政策加大實施力度將主要體現(xiàn)在狠抓現(xiàn)有政策措施的落實上，包括充分發(fā)揮各類結(jié)構(gòu)性政策工具潛力，引導(dǎo)政策性開發(fā)性銀行落實好新增8000億元信貸規(guī)模和設(shè)立3000億元金融工具等。”

梁斯也對記者說：“當(dāng)前貨幣政策整體維持穩(wěn)健態(tài)勢，流動性維持合理充裕，需繼續(xù)維持政策力度，穩(wěn)定信貸投放，確保企業(yè)融資需求得到滿足。另外，前期國常會分別推出8000億元政策性銀行貸款額度以及3000億元政策性金融債作項目資本金。本次會議強調(diào)‘用好’，意味著要充分發(fā)揮好政策性信貸在基金投資中的重要作用，持續(xù)挖掘優(yōu)質(zhì)項目，帶動更多有效投資，發(fā)揮好對經(jīng)濟的托底作用?！?/p>

因城施策用足用好政策工具箱

在房地產(chǎn)方面，會議指出，要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，壓實地方政府責(zé)任，保交樓、穩(wěn)民生。

在業(yè)界專家看來，在房地產(chǎn)政策方面，本次會議的基調(diào)更為積極，提出“因城施策用足用好政策工具箱”。

瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤認為，會議提出要因城施策“用足用好”政策工具箱，壓實地方政府責(zé)任，保交樓，這意味著地方政府可能會擁有更高的政策靈活性，可以動用一系列政策工具來穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，包括可能進一步下調(diào)首付比例，放松購房限制等。

王青還指出，當(dāng)前政策工具箱中最重要的工具是房貸利率還有進一步下調(diào)的空間。

數(shù)據(jù)顯示，今年3月個人住房貸款加權(quán)平均利率為5.49%，較去年12月的階段高點下行14個基點，處于歷史平均水平附近；而一般貸款利率已降至4.98%，頻創(chuàng)歷史新低，比歷史平均水平要低136個基點。

為此，王青估計，5月房貸利率“雙降”落地，二季度房貸利率會有30至40個基點的下行，但目前房貸利率依然處于偏高水平，還有較大下行空間。其中，下半年通過引導(dǎo)5年期LPR報價下行，能夠有效降低全國房貸利率。這將是扭轉(zhuǎn)樓市預(yù)期、推動房地產(chǎn)市場盡快止跌回暖的最有效政策工具。

王青還預(yù)計，若房貸利率下調(diào)等相關(guān)政策調(diào)整到位，樓市有望在三季度末前后企穩(wěn)回暖。

（編輯：孟慶偉 校對：顏京寧）